Goldman Sachs hat Aktien von Coinbase und Robinhood unterstützt, da die 26-prozentige Wochenrallye von Bitcoin die Kryptowährung trotz eines anhaltenden Rückgangs des Markthandelsvolumens über 80.000 US-Dollar gehoben hat.
Zusammenfassung
- Goldman Sachs behielt die Kaufempfehlungen für Coinbase und Robinhood bei, mit Kurszielen von 196 und 124 US-Dollar.
- Das Krypto-Handelsvolumen fiel im Juli um 30 %, bevor es im August um weitere 21 % zurückging.
- Goldman Sachs offenbarte für das zweite Quartal ein Engagement von etwa 86,5 Millionen US-Dollar in fünf Spot-XRP-ETFs.
- Bitcoin erreichte etwa 81.255 US-Dollar, bevor Gewinnmitnahmen den Preis wieder auf etwa 79.000 US-Dollar drückten.
Goldman Sachs erwartet Erholung der Krypto-Aktivitäten
Goldman Sachs erklärte in seinem neuesten Bericht zur amerikanischen Brokerage- und Kryptoindustrie, der auf X verbreitet wurde, dass die Krypto-Handelsvolumina im Juli um 30 % und im August um weitere 21 % gefallen sind. Analysten bezeichneten die aktuelle Abschwächung als länger als die fünf zuvor von der Bank untersuchten Volumenkontraktionen.
Laut dem Bericht ist die Handelsaktivität um etwa 75 % von ihrem jüngsten Höchststand gefallen. In der vergangenen Woche hat sich die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen jedoch um etwa 21 % auf 2,8 Billionen US-Dollar erholt.
Goldman-Analysten sagten, dass sich die Handelsvolumina erholen könnten, wenn der Markt seine aktuelle Bewertung beibehält. Steigende Vermögenspreise können mehr Privat- und Institutionenkunden an die Börsen bringen und so zusätzliche Transaktionseinnahmen für Plattformen wie Coinbase und Robinhood generieren.
Obwohl die Bank hinsichtlich schwacher Volumina vorsichtig bleibt, ist ihre Sicht auf den Kryptosektor für das zweite Halbjahr 2026 positiver geworden. Der Bericht verwies auf stärkere Token-Preise, sich entwickelnde US-Regulierungen und neue Produkte, die es Handelsplattformen ermöglichen, Einnahmen außerhalb konventioneller Spotmärkte zu erzielen.
Regulatorische Unsicherheit bleibt das häufigste Anliegen unter den von der Bank befragten institutionellen Anlegern. Laut Goldman Sachs nannten 35 % der Befragten unklare Regeln als größtes Hindernis für den Markteintritt, während 32 % regulatorische Klarheit als Hauptkatalysator nannten, der die Einführung fördern könnte.
Jüngste Entwicklungen in Washington haben Teile dieser Bedenken adressiert. Die Securities and Exchange Commission hat die Verordnung „Regulation Crypto Assets" vorgeschlagen, einen Rahmen, der bestimmte Anlageverträge mit digitalen Vermögenswerten abdeckt.
Wie zuvor von crypto.news berichtet, enthält der Vorschlag eine Ausnahme, die es qualifizierten Startups ermöglicht, innerhalb von vier Jahren bis zu 5 Millionen US-Dollar aufzubringen. Ein separater Weg würde berechtigten Emittenten erlauben, innerhalb eines rollierenden 12-Monats-Zeitraums bis zu 75 Millionen US-Dollar aufzubringen.
Der SEC-Rahmen umfasst auch Offenlegungspflichten und einen bedingten sicheren Hafen. Er würde nicht automatisch jede Kryptowährungs- oder Token-Transaktion von bundesstaatlichen Wertpapiergesetzen ausnehmen, und interessierte Parteien erhalten 60 Tage Zeit, um nach Abschluss des erforderlichen Veröffentlichungsprozesses Kommentare einzureichen.
Coinbase und Robinhood erhalten Kaufempfehlungen
Vor diesem regulatorischen und marktbezogenen Hintergrund behielt Goldman Sachs die Kaufempfehlungen für Coinbase Global und Robinhood Markets bei. Analyst James Yaro erhöhte das Kursziel der Bank für Coinbase von 173 auf 196 US-Dollar, während Goldman für Robinhood ein Ziel von 124 US-Dollar festlegte.
Coinbase-Aktien sind in der vergangenen Woche um mehr als 21 % gestiegen, während Robinhood laut dem bereitgestellten Marktbericht um etwa 12 % zulegte. Die Anstiege folgten auf die Erholung von Bitcoin und die erneute Nachfrage nach an der US-Börse notierten Unternehmen, die mit digitalen Vermögenswerten verbunden sind.
Die positive Einschätzung von Goldman basierte nicht nur auf Erwartungen höherer Kryptowährungshandelsaktivitäten. Analysten wiesen auch auf die Expansion der Unternehmen in tokenisierte Aktien, Prognosemärkte, Perpetual Futures und andere Finanzprodukte hin.
Solche Ergänzungen können Einnahmen bringen, wenn die Spot-Kryptowährungsvolumina schwächer werden. Sie können beide Unternehmen auch neuen regulatorischen Fragen in Bezug auf Derivate, Wertpapiere und Event-Kontrakte in den Vereinigten Staaten aussetzen.
Das Prognosemarktgeschäft von Coinbase erreichte weniger als zwei Monate nach seinem Start einen annualisierten Umsatz von 100 Millionen US-Dollar, so eine Untersuchung des am schnellsten wachsenden Produkts des Unternehmens aus dem Juli. Sportbezogene Kontrakte machten einen Großteil der frühen Aktivität aus, obwohl mehrere staatliche Regulierungsbehörden in Frage gestellt haben, ob bestimmte Kontrakte einer nicht lizenzierten Glücksspiel entsprechen.
Robinhood hat auch seinen Prognosemarktbetrieb erweitert, während es Produkte entwickelt, die an tokenisierte Wertpapiere gebunden sind. Bernstein prognostizierte im Juni, dass die Prognosemarkteinnahmen von Robinhood von 150 Millionen US-Dollar im Jahr 2025 auf 586 Millionen US-Dollar im Jahr 2026 steigen könnten, unterstützt unter anderem durch den Handel im Zusammenhang mit der FIFA-Weltmeisterschaft.
Der Broker startete Robinhood Chain im Juli als Ethereum-Layer-2-Netzwerk, das für tokenisierte Aktien und andere Finanzanlagen gebaut wurde. Berechtigte Benutzer können unterstützte Produkte außerhalb der regulären US-Marktzeiten handeln, obwohl tokenisierte Instrumente möglicherweise nicht die Eigentums-, Stimm- und Aktionärsrechte bieten, die mit Stammaktien verbunden sind.
Coinbase hat unterdessen seine Strategie der "Everything Exchange" verfolgt, indem es Event-Kontrakte und zeitbasierte Prognosemärkte hinzugefügt hat. Das Unternehmen hat auch sein Derivatgeschäft erweitert und damit seine Abhängigkeit von Gebühren aus dem Spot-Krypto-Handel verringert.
Goldman Sachs baut sein XRP-ETF-Engagement wieder auf
Goldman Sachs ist auch zu XRP-bezogenen börsengehandelten Fonds zurückgekehrt, nachdem es im ersten Quartal keine Positionen in diesen Produkten gemeldet hatte.
Die Bank legte in ihrem Formular 13F für das zweite Quartal etwa 86,5 Millionen US-Dollar in fünf Spot-XRP-ETFs offen, so Zahlen, die im gelieferten Bericht zitiert werden. Ihre Bestände umfassten Fonds von Franklin Templeton, Bitwise, Canary Capital, 21Shares und Grayscale.
Goldman hatte zuvor Ende 2025 153,8 Millionen US-Dollar in vier XRP-Fonds gemeldet. Bis zum Ende des ersten Quartals hatte die Bank jedoch alle gemeldeten XRP- und Solana-ETF-Positionen aus ihrer Einreichung entfernt.
Eine Überprüfung von Goldmans XRP-ETF-Ausstieg im Juni ergab, dass die Bank auch ihre Positionen in mehreren krypto-bezogenen Aktien im ersten Quartal erhöht hatte. Zu ihren gemeldeten Beständen gehörten Aktien von Coinbase, Circle, Bullish, Strategy und MARA Holdings.
Formular-13F-Berichte legen bestimmte Long-Positionen in US-Wertpapieren offen, die von qualifizierten institutionellen Anlageverwaltern am Ende jedes Quartals gehalten werden. Sie zeigen nicht jede Transaktion, die während des Berichtszeitraums getätigt wurde, identifizieren nicht, ob Positionen für Kunden oder die Bank selbst gehalten werden, oder offenbaren Geschäfte, die zwischen den Einreichungsterminen eröffnet und geschlossen wurden.
Die Offenlegung für das zweite Quartal bestätigt daher, dass Goldman die XRP-ETF-Positionen Ende Juni hielt. Sie belegt nicht, dass die Bank eine direktionale Wette auf XRP abgeschlossen hat oder beabsichtigt, die Bestände zu halten.
Abgesehen von den gemeldeten XRP-ETF-Positionen fügt Goldman seinem Vermögensverwaltungsgeschäft krypto-bezogene Produkte hinzu. Im August stimmte die Bank zu, Neos Investments für bis zu 2,25 Milliarden US-Dollar zu übernehmen, vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung.
Neos verwaltet mehr als 30 Milliarden US-Dollar in 19 optionsbasierten Einkommens-ETFs. Drei seiner Produkte bieten ein Engagement in Bitcoin und Ethereum und nutzen Optionsstrategien zur Erzielung von Erträgen. Die Übernahme soll im ersten Quartal 2027 abgeschlossen werden, wenn die Regulierungsbehörden die Transaktion genehmigen.
Bitcoin-Ausbruch stützt Krypto-Aktien
Bitcoin ist in der vergangenen Woche um etwa 26 % gestiegen und erreichte ein Intraday-Hoch von ungefähr 81.255 US-Dollar, bevor es auf etwa 79.000 US-Dollar nachgab. Diese Bewegung hat kryptowährungsbezogene Aktien gestützt und dem gesamten Markt für digitale Vermögenswerte geholfen, sich von seinem jüngsten Rückgang zu erholen.
Wie in unserer vorherigen Bitcoin-Analyse besprochen, folgte der Rückgang auf eine schnelle Rallye und Gewinnmitnahmen um 81.000 US-Dollar. Bitcoin fiel kurzzeitig unter die psychologische Marke von 80.000 US-Dollar, nachdem es sein Mehrmonatshoch erreicht hatte, behielt jedoch den Großteil seines Wochengewinns.
Das Handelsvolumen stieg in den letzten 24 Stunden um fast 75 %, so die gelieferten Marktdaten. Coinbase- und Robinhood-Aktien stiegen zusammen mit der Kryptowährung, was Goldmans Aktienempfehlungen zusätzliche Aufmerksamkeit verschaffte, da US-Investoren ein reguliertes Engagement in der Markterholung suchten.
Die Rally begann, nachdem das US-Finanzministerium das Volumen seiner Rückkaufoperationen für langfristige Anleihen verdoppelt hatte, was die Renditen von Staatsanleihen senkte und risikoreiche Vermögenswerte stützte. Präsident Donald Trumps erneuter Aufruf an den Kongress, den CLARITY Act zu verabschieden, verlieh der Bewegung ebenfalls regulatorischen Schwung.
Goldman-CEO David Solomon hat die Weiterentwicklung des CLARITY Act unterstützt, obwohl Bankengruppen Bedenken hinsichtlich Stablecoin-Belohnungen geäußert haben. Ein Juli-Bericht über die Aussichten für die Senatsabstimmung des Gesetzes besagte, dass Solomon die bundesstaatliche Marktstrukturgesetzgebung trotz Meinungsverschiedenheiten innerhalb der Bankenbranche unterstützte.
Die Gesetzgebung würde Regeln festlegen, um zu bestimmen, ob bestimmte digitale Vermögenswerte unter die Aufsicht der SEC oder der Commodity Futures Trading Commission fallen. Sie sieht eine Verfahrensabstimmung im Senat vor, die für den 15. September geplant ist, wobei die Gesetzgeber weiterhin über Stablecoin-Anreize, Verbraucherschutz und Bestimmungen bezüglich der Krypto-Interessen öffentlicher Amtsträger gespalten sind.
Anleger warten außerdem auf den am Mittwoch erscheinenden US-Inflationsbericht zu den persönlichen Konsumausgaben. Das bevorzugte Inflationsmaß der Federal Reserve kann die Renditen von Staatsanleihen und die Erwartungen an die Zinssätze beeinflussen und sich auf Bitcoin und an US-Börsen notierte Krypto-Aktien, einschließlich Coinbase und Robinhood, auswirken.
