Tudor Investment hat seinen Anteil am BlackRock Bitcoin ETF im zweiten Quartal um 18,9 % erhöht und damit eine einjährige Serie von Reduzierungen beendet, während es den Großteil seiner gemeldeten Call-Optionen auf den Fonds abbaute.
Zusammenfassung
- Tudor Investment erhöhte seinen Anteil am BlackRock Bitcoin ETF im zweiten Quartal um 18,9 %.
- Der Hedgefonds fügte 109.446 IBIT-Aktien hinzu und erhöhte seinen Gesamtbestand auf 688.529 Aktien im Wert von etwa 22,9 Millionen US-Dollar.
- Tudor reduzierte seine gemeldeten IBIT-Call-Optionen um etwa 85 %, während seine Put-Position weitgehend unverändert blieb.
- Der Kauf beendete eine einjährige Serie von Reduzierungen gegenüber Tudors Höchststand von mehr als 8 Millionen IBIT-Aktien Ende 2024.
Die am 14. August bei der Securities and Exchange Commission eingereichte Meldung zeigte, dass der vom Milliardär Paul Tudor Jones gegründete Makro-Hedgefonds zum 30. Juni 688.529 Aktien des iShares Bitcoin Trust von BlackRock, kurz IBIT, hielt, gegenüber 579.083 Aktien Ende März.
Tudor fügte im Quartal 109.446 Aktien hinzu, wodurch der gemeldete Wert der Position auf etwa 22,9 Millionen US-Dollar stieg. Der Kauf kehrte die Richtung seiner IBIT-Bestände um, nachdem das Unternehmen einen Großteil des Jahres 2025 damit verbracht hatte, eine Position abzubauen, die einst mehr als 8 Millionen Aktien umfasst hatte.
Ende 2024 hielt Tudor mehr als 8 Millionen IBIT-Aktien im Wert von rund 427 Millionen US-Dollar. Aufeinanderfolgende Reduzierungen im Laufe des Jahres 2025 ließen die jüngste Aktienzahl um mehr als 90 % unter diesem Höchststand liegen, was bedeutet, dass der Kauf im zweiten Quartal nur einen kleinen Teil der zuvor verkauften Exposition zurückgewann.
Die Position ist auch im Vergleich zur Größe des Tudor-Portfolios begrenzt. Das Unternehmen verwaltet Vermögenswerte von mehr als 100 Milliarden US-Dollar, während der IBIT-Anteil von 22,9 Millionen US-Dollar nur einen Bruchteil seiner gemeldeten Wertpapierbestände Ende Juni ausmachte.
Tudor Investment erhöhte Aktien und reduzierte IBIT-Calls
Neben dem Kauf direkter Aktien reduzierte Tudor auch die Call-Optionen, die es gegen den Bitcoin-Fonds von BlackRock gemeldet hatte, erheblich.
Seine IBIT-Call-Position fiel im Quartal um etwa 85 % und sank auf das Äquivalent von 148.000 zugrunde liegenden Aktien von 998.000 Ende März. Die gemeldete Put-Exposition des Unternehmens blieb weitgehend unverändert.
Die Meldung legt Tudors Positionen zum 30. Juni fest, gibt jedoch weder die Ausübungspreise noch die Verfallsdaten der Optionen an. Sie zeigt auch nicht, ob die Reduzierung auf Verkäufe, Abläufe oder eine andere Änderung der Strategie des Unternehmens zurückzuführen ist, was die Schlussfolgerungen aus der niedrigeren Call-Position einschränkt.
Das Formular 13F selbst bietet nur eine Momentaufnahme bestimmter an US-Börsen notierter Wertpapiere, die von institutionellen Anlageverwaltern gehalten werden, zum Quartalsende. Einreicher haben in der Regel bis zu 45 Tage nach Quartalsende Zeit, den Bericht einzureichen, während Leerverkäufe und viele andere Formen der Exposition nicht offengelegt werden.
Wie zuvor von crypto.news im Juni erläutert, können 13F-Berichte Long-Positionen in börsennotierten Krypto-Investmentprodukten zeigen, aber nicht direkt gehaltene Kryptowährungen, vollständige Absicherungen, Kostenbasen oder Geschäfte, die innerhalb des Berichtsquartals eröffnet und geschlossen wurden.
Tudors Meldung bestätigt daher, dass die direkte IBIT-Aktienzahl zwischen den Berichtsstichtagen 31. März und 30. Juni gestiegen ist, bietet jedoch nur einen teilweisen Einblick in die gesamte Bitcoin-bezogene Exposition des Hedgefonds.
Auch andere Institutionen erhöhten ihre BlackRock Bitcoin ETF-Aktien
Tudors Kauf wurde während einer geschäftigen Runde von institutionellen Einreichungen für das zweite Quartal im Zusammenhang mit dem Bitcoin-Produkt von BlackRock offengelegt.
Morgan Stanley meldete am 14. August, dass es seinen IBIT-Anteil im zweiten Quartal um 23 % erhöht hat und seine Position auf etwa 16,5 Millionen Aktien von rund 13,4 Millionen Ende März erhöhte.
Die Bank fügte etwa 3,04 Millionen Aktien hinzu, obwohl der gemeldete Wert der Beteiligung von etwa 667 Millionen US-Dollar auf 549 Millionen US-Dollar fiel, da die Bitcoin-Preise im Quartal sanken. Morgan Stanley gab auch 2,57 Millionen Aktien seines eigenen Bitcoin Trust im Wert von etwa 43,3 Millionen US-Dollar bekannt, nachdem der Fonds im April zu handeln begann.
UBS meldete ebenfalls eine größere Position im Fonds von BlackRock. Eine SEC-Einreichung vom 13. August zeigte, dass die Schweizer Bank zum 30. Juni etwa 2,5 Millionen IBIT-Aktien im Wert von fast 90 Millionen US-Dollar hielt, verglichen mit etwa 549.000 Aktien Ende 2025.
Die Änderung stellte laut dem am 13. August veröffentlichten UBS-Einreichungsbericht einen Anstieg der Aktienanzahl um etwa 355 % innerhalb von sechs Monaten dar. Wie bei anderen 13F-Berichten lässt sich jedoch aus der Einreichung nicht ableiten, ob alle gemeldeten Aktien eigene Investitionen oder für Kunden gehaltene Vermögenswerte darstellten.
Nicht jeder große Anteilseigner erhöhte seine Allokation. Die Harvard Management Company hielt ihre 3,04 Millionen IBIT-Aktien im zweiten Quartal unverändert und beendete damit zwei aufeinanderfolgende Quartale mit Reduzierungen.
Harvard hielt Ende September 2025 zuvor 6,81 Millionen Aktien, bevor es die Position im vierten Quartal auf 5,35 Millionen reduzierte und dann im ersten Quartal 2026 um weitere 2,31 Millionen Aktien verringerte. Die verbleibende Position wurde am 30. Juni auf etwa 101,4 Millionen US-Dollar geschätzt.
Derselbe Bericht über die Bestände im zweiten Quartal zeigte, dass auch die Investitionseinheiten aus Abu Dhabi, Mubadala Investment Company und Abu Dhabi Investment Council, ihre IBIT-Aktienanzahl unverändert ließen. Mubadala hielt 14,72 Millionen Aktien im Wert von etwa 490,1 Millionen US-Dollar, während der Rat 8,22 Millionen Aktien im Wert von etwa 273,6 Millionen US-Dollar meldete.
Paul Tudor Jones hat Bitcoin als Inflationsschutz unterstützt
Tudors erneuter Kauf folgt auf mehrere Jahre öffentlicher Unterstützung für Bitcoin durch Jones, der seinen Anlagefall für den Vermögenswert erstmals 2020 darlegte.
Jones präsentierte Bitcoin zunächst als Schutz vor geldpolitischer Expansion und Inflation und diskutierte es später weiterhin neben Gold und anderen knappen Vermögenswerten. Seine Position konzentrierte sich teilweise auf das feste Angebot von Bitcoin und den potenziellen Kaufkraftverlust traditioneller Währungen.
In einem Bloomberg-Interview im Juni 2025 sagte Jones, dass Bitcoin, Gold und Aktien Teil eines Portfolios sein könnten, das zum Schutz vor Inflation entwickelt wurde, wobei die Allokationen angepasst werden, um die höhere Volatilität von Bitcoin zu berücksichtigen.
Damals argumentierte er, dass politische Entscheidungsträger, die mit großen Schuldenlasten umgehen, versuchen könnten, die realen Zinssätze unter der Inflation zu halten. Jones sagte, dass Vermögenswerte wie Bitcoin und Gold unter diesen Bedingungen zu wichtigen Wertaufbewahrungsmitteln würden.
Jones hatte zuvor besprochen, etwa 1 % bis 2 % eines Portfolios in Bitcoin zu investieren, gab jedoch während des Interviews 2025 keinen neuen Prozentsatz an.
Der Hedgefonds-Manager behielt auch während einer früheren Phase des regulatorischen Drucks in den USA eine positive Sicht auf Bitcoin. Im Mai 2023 sagte er, er beabsichtige, eine kleine Allokation in der Kryptowährung zu behalten, und nannte dabei ihr festes Angebot als Teil seines Anlagefalls.
Bitcoin-ETF-Zuflüsse kehrten vor Tudors Einreichung zurück
Tudors Position zum Quartalsende wurde offengelegt, nachdem US-Spot-Bitcoin-ETFs Anfang August eine weitere Periode mit Nettozuflüssen verzeichnet hatten.
Die Fonds zogen laut SoSoValue-Daten, die in einem Bericht vom 8. August zitiert wurden, an fünf aufeinanderfolgenden Handelstagen vom 3. bis 7. August etwa 853,5 Millionen US-Dollar an. BlackRocks IBIT machte etwa 694 Millionen US-Dollar der Gesamtsumme aus.
Die fünftägige Zuflussserie begann mit kombinierten Nettozuflüssen von 170,1 Millionen US-Dollar am 3. August, gefolgt von 211,5 Millionen US-Dollar am 4. August und 244,4 Millionen US-Dollar am 5. August. Die Produkte erhielten dann etwa 128,8 Millionen US-Dollar am 6. August und 98,85 Millionen US-Dollar am 7. August.
BlackRocks Fonds hatte bereits am 7. Juli einen Tageszufluss von 209,4 Millionen US-Dollar verzeichnet, als die gesamten US-Spot-Bitcoin-ETF-Zuflüsse für die Sitzung 265,7 Millionen US-Dollar erreichten. Fidelitys FBTC, Bitwise's BITB, ARK 21Shares' ARKB und Grayscale's Bitcoin Mini Trust erhielten ebenfalls Nettozuflüsse an diesem Tag, während Grayscale's GBTC Abflüsse verzeichnete.
BlackRock beschreibt IBIT als ein Produkt, das entwickelt wurde, um ein Engagement in Bitcoin zu ermöglichen und gleichzeitig die Verwahrungs- und Betriebsanforderungen zu reduzieren, die mit dem direkten Halten der Kryptowährung verbunden sind. Der Fonds hatte eine Sponsorgebühr von 0,25 % und meldete einen Nettoinventarwert von 35,58 US-Dollar pro Aktie zum 14. August.
