Der rasche Anstieg der datenschutzorientierten Kryptowährung Zcash wird von On-Chain-Analysten als ernstes Warnsignal für Bitcoin betrachtet. Während in der Zeit der Einführung von Spot-ETFs privates Kapital in den Vermögenswert floss, registrierten Forscher eine kritische Überhitzung im Derivatemarkt.
Historische Daten zeigen ein gefährliches Muster: Ein abnormales Zcash-Wachstum während Phasen der Konsolidierung der führenden Kryptowährung wirkt oft als Frühindikator für eine marktweite Korrektur.
Laut Daten von CryptoQuant ist der Zcash-Risikoindikator in extremes Terrain eingetreten und hat ein Warnsignal für BTC-Inhaber ausgelöst. Der Anstieg des Altcoins erfolgt, während Bitcoin nach seinen vorherigen Höchstständen in der Spanne von 60.000 bis 80.000 US-Dollar gefangen bleibt.
Analyst Maartun betonte, dass die Münze "in nur wenigen Tagen um 70 % nach oben geschossen ist", was ihn unter den aktuellen Marktbedingungen "mehr um Bitcoin besorgt macht als begeistert über Zcash".
Laut dem Experten ging diesem Signal historisch gesehen größere Ausverkäufe beim Flaggschiff-Asset des Kryptomarktes voraus.
Ist Zcash gerade eine Blase?
Technische Kennzahlen von CoinGlass bestätigen die lokale Überhitzung und untermauern die Warnungen der Analysten. In den letzten 24 Stunden sind die täglichen Handelsvolumina der Münze um etwa ein Viertel gefallen: Das Spot-Volumen sank um 24,97 %, während das Derivatevolumen um 24,16 % zurückging. Die institutionelle Hype um den ETF ist vollständig eingepreist, und der Preis des Vermögenswerts hat sich auf 779,38 US-Dollar korrigiert.
Im Vier-Stunden-Zeitfenster stiegen die Futures-Verkäufe dramatisch an und schnellten um 101,68 % nach oben. Gleichzeitig sind 1,53 Milliarden US-Dollar an geliehenen Mitteln in Zcash-Margin-Positionen gebunden, was mehr als 11 % der gesamten Marktkapitalisierung der Münze von 13,13 Milliarden US-Dollar entspricht.
Die Situation wird weiter durch Kommentare von Alex Thorn, Forschungsleiter bei Galaxy Digital, angeheizt, der auf das fehlende langfristige Interesse am Ökosystem hinwies. Thorn kritisierte Marktteilnehmer, die beschlossen haben, "ZEC zu pumpen, weil es 'privates Bitcoin' ist", und stellte fest, dass kontobasierte Blockchains von Natur aus "Datenschutz-Albträume" sind und "wesentlich weniger privat als UTXO-basierte Ketten wie Bitcoin".
Wenn der Überhang von 1,53 Milliarden US-Dollar an Futures zwangsweise liquidiert wird, könnte dies eine Kettenreaktion auf verwandten Handelsplattformen auslösen. Für Bitcoin, das einen Mangel an Kaufaktivität in seiner aktuellen Spanne erlebt, könnte Panik an den Derivatemärkten und ein Abfluss von Liquidität ein Auslöser für einen Rückgang werden und möglicherweise viele Marktteilnehmer in den Risikovermeidungsmodus zwingen.
