BlackRock redujo el valor mínimo requerido para que los titulares elegibles de Bitcoin conviertan sus activos en acciones de su ETF iShares Bitcoin Trust, o IBIT, a $1 millón en julio de 2026.
Resumen
- BlackRock redujo su umbral mínimo de conversión de Bitcoin a IBIT de $25 millones a $1 millón en julio.
- Bitwise supuestamente redujo su mínimo comparable de $100 millones a $3 millones para conversiones elegibles.
- IBIT ha procesado más de $5 mil millones en swaps de Bitcoin, según Robbie Mitchnick de BlackRock.
- Las conversiones en especie permiten a los titulares elegibles intercambiar exposición a Bitcoin por acciones de ETF a través de intermediarios aprobados.
- Solo los participantes autorizados crean cestas de IBIT, por lo que los titulares generalmente necesitan un intermediario para completar las conversiones.
El mínimo anterior era de $25 millones, según un informe de Bloomberg del 25 de agosto. La reducción del 96% hace que el servicio de conversión sea accesible para un grupo más amplio de inversores ricos e instituciones.
Bitwise supuestamente hizo un cambio similar. El gestor de activos redujo su umbral de $100 millones a $3 millones, según Bloomberg. Ninguna de las cifras representa la inversión mínima requerida para comprar acciones ordinarias de ETF a través de una cuenta de corretaje.
BlackRock reduce la barrera de conversión de IBIT en un 96%
Las transacciones utilizan un proceso de creación en especie. Un titular elegible transfiere Bitcoin a la estructura del ETF y recibe acciones de IBIT que representan una exposición comparable. El acuerdo evita que el titular tenga que vender Bitcoin por efectivo y luego comprar acciones de ETF por separado.
Robbie Mitchnick, jefe de activos digitales de BlackRock, dijo a Bloomberg que IBIT había procesado más de $5 mil millones a través de estas transacciones. La cifra rondaba los $3 mil millones en octubre, según el informe.
Esas conversiones no deben tratarse automáticamente como nuevas entradas de efectivo. Mueven Bitcoin existente al fondo a cambio de acciones. La página del fondo de BlackRock mostró que IBIT mantenía aproximadamente $60.65 mil millones en activos netos al 25 de agosto.
El fondo cobró una tarifa de patrocinio del 0.25% y mantuvo aproximadamente 22.65 Bitcoin por cesta de creación. BlackRock valoró una cesta en aproximadamente $1.79 millones ese día, aunque los valores de las cestas cambian con el precio de Bitcoin.
Cómo funcionan las conversiones de Bitcoin a ETF
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. aprobó creaciones y reembolsos en especie para productos cotizados en bolsa de criptomonedas al contado en julio de 2025. Las aprobaciones originales requerían que los fondos usaran efectivo.
Solo los participantes autorizados pueden crear o canjear acciones de IBIT directamente con el fideicomiso. La presentación trimestral más reciente de BlackRock confirma que el fideicomiso puede realizar transacciones en especie con esas firmas autorizadas.
Por lo tanto, los titulares de Bitcoin generalmente necesitan un corredor, una mesa de negociación u otro intermediario calificado para organizar una conversión. Los inversores ordinarios pueden seguir comprando y vendiendo acciones de IBIT en Nasdaq sin participar en el proceso de creación.
Como explicó crypto.news en su guía sobre creaciones y reembolsos de ETF de Bitcoin, la liquidación en especie puede reducir los diferenciales de negociación y evitar que el fondo compre o venda Bitcoin cada vez que se crean o canjean acciones.
El tratamiento fiscal depende de la estructura de la transacción
Bloomberg informó que las conversiones pueden ayudar a los tenedores a evitar realizar ganancias de capital al vender Bitcoin antes de comprar acciones de ETF. Sin embargo, ese resultado no está disponible automáticamente para todos los inversores.
El resultado fiscal puede depender del inversor, del intermediario, de la jurisdicción y de la estructura legal del intercambio. Por lo tanto, la afirmación de que una conversión "no atrae impuestos sobre las ganancias de capital" debe tratarse como un beneficio reportado y no como una regla universal. Es posible que los inversores necesiten asesoramiento fiscal individual antes de completar una transacción.
La decisión de la SEC se centró en la eficiencia de los fondos y no estableció un tratamiento fiscal especial para los inversores. La agencia dijo que el procesamiento en especie podría reducir los costos para los emisores, los participantes autorizados y los accionistas.
Las preocupaciones de seguridad fomentan el alejamiento de la autocustodia
Mitchnick dijo que algunos tenedores reconsideran la autocustodia después de enterarse de hackeos, secuestros y otros ataques que involucran a propietarios de criptomonedas. "La gente ve cosas que suceden en el mundo exterior" que los motivan a transferir parte o la totalidad de sus tenencias, dijo a Bloomberg.
Los ETF eliminan la necesidad de gestionar frases semilla, billeteras de hardware y copias de seguridad de claves privadas. En una cobertura relacionada, crypto.news examinó cómo un incidente de seguridad de Coldcard fortaleció el caso de los ETF de Bitcoin.
La compensación es que los inversores renuncian al control directo sobre su Bitcoin. Los accionistas de IBIT no pueden retirar las monedas subyacentes, usarlas para pagos o transferirlas a billeteras personales. En cambio, poseen acciones cotizadas en bolsa cuyo valor está diseñado para seguir a Bitcoin antes de comisiones y gastos.
Umbrales más bajos podrían alentar a más grandes tenedores a considerar esa compensación. Una mayor adopción dependerá del acceso a intermediarios, costos de transacción, tratamiento fiscal y la disposición de los inversores a reemplazar la propiedad directa con un producto financiero regulado.
