Las monedas estables pueden cruzar fronteras en segundos, pero convertirlas en moneda local utilizable sigue siendo un proceso más lento y más fragmentado, dijo a crypto.news el CEO de Gravity Team, Mārtiņš Beņķītis, mientras la firma lanzaba su mesa OTC institucional.
Resumen
- Las transferencias de monedas estables no eliminan la necesidad de liquidez local, acceso bancario e infraestructura de pagos.
- Gravity Team dice que la liquidación tradicional puede inmovilizar del 20% al 40% de los flujos de pago mensuales.
- Stripe y Mastercard han expandido su infraestructura de monedas estables mediante importantes adquisiciones.
- Gravity Team lanzó una mesa OTC que ofrece liquidación en moneda fiduciaria T+0 en más de 20 monedas.
Los pagos con monedas estables dependen de dos tipos de liquidez
Mārtiņš Beņķītis, cofundador y CEO de Gravity Team, proveedor de liquidez para mercados emergentes, dijo a crypto.news que la infraestructura de monedas estables se ha convertido en un problema de liquidez porque los mismos tokens desempeñan diferentes funciones en el comercio y los pagos.
Los creadores de mercado mantienen monedas estables para cotizar precios de compra y venta, mover inventario entre intercambios y responder a cambios en la actividad comercial. Las empresas de pagos, por el contrario, utilizan monedas estables para financiar una conversión antes de liberar la moneda local al destinatario.
El inventario comercial debe permanecer disponible en múltiples plataformas, mientras que un saldo de pago puede reutilizarse después de la liquidación. Sin embargo, la empresa de pagos aún necesita suficiente moneda local para completar el otro lado de la transferencia cuando llega la moneda estable.
“La infraestructura de pagos con monedas estables es una historia de liquidez porque los saldos de monedas estables cumplen funciones muy diferentes”, dijo Beņķītis.
“Un creador de mercado las utiliza para cotizar en ambos lados de los libros de órdenes y gestionar el riesgo de inventario en docenas de intercambios conectados. Un negocio de pagos las utiliza para financiar una conversión y liberar moneda local al destinatario.”
El análisis de corredores de Gravity Team encontró que la banca corresponsal puede dejar el equivalente del 20% al 40% del flujo de transacciones mensual en cuentas prefinanciadas. La compañía dijo que las monedas estables pueden reducir este capital inactivo, pero solo cuando un operador mantiene libros de moneda local financiados y suficiente inventario para cotizar la conversión.
El punto de conversión sigue siendo un cuello de botella
Un pago con moneda estable contiene al menos dos etapas distintas. La primera mueve el token en la cadena, mientras que la segunda lo convierte en la moneda que un destinatario puede gastar a través de una cuenta bancaria local o servicio de pago.
Beņķītis dijo que la segunda etapa se ha convertido en la nueva área de competencia para los proveedores de pagos. Cada mercado de divisas tiene diferentes niveles de liquidez, horarios bancarios, controles de cumplimiento, límites de transacción y contrapartes.
Gravity Team actualmente admite liquidación que involucra el peso filipino, la rupia indonesia, el peso mexicano, el real brasileño, el euro, la libra esterlina y el dólar estadounidense. La compañía planea agregar el dong vietnamita.
Sus datos internos encontraron que entre el 3% y el 7% de las transferencias entrantes tradicionales en los corredores del sudeste asiático y América Latina que atiende se retrasan o se devuelven en su primer intento. Las transferencias de monedas estables en esos mercados se liquidan en cadena más del 99.9% de las veces una vez transmitidas, según se informa.
Beņķītis advirtió que la tasa de éxito en cadena no cubre todo el pago.
“La conversión local y el pago aún deben completarse después de que llegue el token”, dijo.
Los operadores que utilizan relaciones bancarias directas pueden controlar más de cerca la financiación, los horarios de corte de pagos y las transacciones fallidas. Los modelos basados en socios pueden llegar a países adicionales pero dependen de la liquidez, disponibilidad, límites de transacción y manejo de pagos fallidos de otra empresa.
La prueba comercial, según Beņķītis, no es por lo tanto la rapidez con la que un token llega a una billetera. Es la frecuencia con la que el pago completo llega al destinatario al precio cotizado y dentro del período prometido, incluso cuando la ruta de pago principal no está disponible.
Stripe y Mastercard avanzan más en los pagos con monedas estables
Las grandes empresas de pagos ya han gastado mucho para integrar la infraestructura de monedas estables en sus redes existentes.
Stripe completó su adquisición de Bridge en febrero de 2025. Bridge proporciona infraestructura para que las empresas reciban, almacenen, conviertan, emitan y gasten stablecoins.
Mastercard completó su adquisición de BVNK el 3 de agosto. La red de tarjetas había acordado pagar hasta 1.800 millones de dólares, incluidos 300 millones en pagos contingentes, por la tecnología que conecta los rieles fiduciarios y de stablecoins.
Beņķītis describió ambas adquisiciones como pasos lógicos, pero dijo que las plataformas globales aún deben mantener precios y liquidación consistentes a medida que agregan monedas con diferentes condiciones operativas.
Gravity Team estima que el costo de liquidación de stablecoins oscila entre el 0,1% y el 0,4% del principal en los corredores que estudió. Su costo estimado para la banca corresponsal varía del 3% al 11% después de incluir diferenciales de tipo de cambio, cargos de intermediarios y capital mantenido en cuentas prefinanciadas.
Esas comparaciones también provienen de investigaciones de la empresa. Los costos reales pueden variar según el corredor, el tamaño del pago, los requisitos de cumplimiento y el número de intermediarios involucrados.
Una nota de la Reserva Federal de marzo de 2026 encontró por separado que las cadenas de banca corresponsal pueden hacer que los pagos transfronterizos sean más lentos, más caros y menos transparentes. La Fed dijo que los intermediarios pueden repetir controles de cumplimiento y dificultar la determinación de dónde se mantiene un pago.
Gravity Team abre mesa OTC institucional
Gravity Team lanzó una mesa over-the-counter institucional el 24 de agosto como parte de su esfuerzo por conectar la liquidez de criptomonedas con la liquidación fiduciaria local.
La empresa dijo que el servicio actúa como contraparte principal para transacciones dentro de límites acordados de tamaño, precio y volatilidad. Los clientes reciben cotizaciones con períodos de validez definidos en lugar de ejecutar grandes órdenes a través de los libros de órdenes de los exchanges públicos.
La mesa ofrece liquidación de stablecoins en menos de 60 segundos y liquidación fiduciaria T+0 en más de 20 monedas donde las condiciones bancarias locales lo permiten. T+0 significa que el lado fiduciario está destinado a liquidarse el mismo día de la transacción en lugar de después de uno o más días hábiles.
Gravity Team dijo que tiene relaciones bancarias directas en más de 20 mercados y tiene la intención de que la mesa sea para proveedores de pagos, empresas fintech, corredores y otras instituciones que mueven fondos hacia economías emergentes. También ofrece ejecución de solicitud de cotización y líneas de crédito, sujeto a sus términos de contraparte.
El lanzamiento se produce mientras los mercados emergentes representan parte del crecimiento más rápido en la actividad de criptomonedas. Chainalysis informó que el volumen de criptomonedas en Asia-Pacífico aumentó un 69% hasta los 2,36 billones de dólares durante los 12 meses que terminaron en junio de 2025, mientras que la actividad en América Latina aumentó un 63%.
Para las empresas de pagos estadounidenses, el problema también se extiende más allá de mover tokens respaldados por dólares al extranjero. Aunque la Ley GENIUS creó un marco federal para los emisores de stablecoins de pago, las reglas de los emisores nacionales por sí solas no suministran liquidez en pesos, reales, rupias u otras monedas locales en los mercados de destino.
Las stablecoins pueden acortar la parte digital de una transferencia transfronteriza. Completar el pago aún requiere financiamiento local, conversión de moneda, controles regulatorios y una ruta de pago funcional.
