La expansión planificada de minería de Bitcoin de Tether en Uruguay se ha derrumbado después de una disputa por el suministro eléctrico con la empresa estatal UTE que dejó a dos instalaciones sin suficiente energía, poniendo fin a un proyecto que se estima costó alrededor de 120 millones de dólares.
Resumen
- Tether invirtió un estimado de 120 millones de dólares en dos sitios de minería de Bitcoin en el departamento de Florida, Uruguay.
- Una disputa con la empresa estatal UTE sobre las asignaciones de electricidad dejó a las instalaciones sin suficiente energía para operar de manera consistente.
- UTE desconectó los sitios de minería en julio de 2025 después de que fracasaran las negociaciones contractuales y las facturas de electricidad quedaran impagas.
- Tether ha continuado invirtiendo en minería de Bitcoin en otros lugares, incluidos proyectos de energía renovable en Brasil e infraestructura minera.
Reuters ha informado que Tether abandonó dos sitios de minería en el departamento de Florida, Uruguay, después de que los desacuerdos sobre las asignaciones de electricidad interrumpieran las operaciones y eventualmente llevaran a su entidad local, Microfin, a terminar los contratos con UTE.
El proyecto había sido presentado en 2023 como la primera gran empresa de minería de Bitcoin de Tether en América del Sur, con Uruguay sirviendo como campo de pruebas antes de una posible expansión a Brasil, Paraguay y Argentina. Un ex contratista dijo a Reuters que Tether gastó aproximadamente 60 millones de dólares en cada uno de los dos sitios.
Tether no reveló una cifra de inversión cuando anunció la operación en Uruguay en mayo de 2023, describiendo al país como la "plataforma perfecta" debido a su suministro de energía renovable y su red eléctrica confiable.
Sin embargo, a finales de 2025, crypto.news informó que la compañía había notificado a las autoridades laborales de Uruguay que cesaría sus operaciones locales y había despedido a 30 de sus 38 empleados. Más de 100 millones de dólares ya se habían gastado en ese momento, mientras que otros 50 millones habían sido destinados a infraestructura que se esperaba pasara a UTE y al Sistema Interconectado Nacional de Uruguay.
Los planes de minería de Bitcoin de Tether se toparon con una disputa por el suministro eléctrico
En el centro del proyecto fallido estaba un desacuerdo sobre cuánta energía podía extraer Microfin de UTE, según dos ex contratistas de Tether y una fuente en la empresa estatal citada por Reuters.
Tether entendió una disposición en su contrato de electricidad como el establecimiento de una asignación mínima de energía que podría aumentarse más tarde, dijo un ex contratista. UTE interpretó la misma cantidad como el nivel máximo disponible bajo el acuerdo.
A medida que aumentaba la demanda en las instalaciones mineras, la diferencia se volvió crítica. Un ex contratista dijo a Reuters que los sitios a veces carecían de suficiente electricidad para operar durante días seguidos.
Fuentes de UTE también dijeron que la disputa concernía a la asignación de electricidad disponible para Microfin, que operaba localmente en nombre de Tether.
Un informe interno de UTE revisado por Reuters mostró que el desacuerdo ya estaba en curso para noviembre de 2024. Tether y Microfin no respondieron a las solicitudes de comentarios de la agencia de noticias sobre el contrato.
Los cambios políticos luego complicaron las negociaciones, según personas familiarizadas con las discusiones. El nuevo gobierno de tendencia izquierdista de Uruguay asumió el cargo en marzo de 2025 y nombró nuevos directores en UTE, después de lo cual la empresa adoptó una posición más firme sobre la renegociación del acuerdo eléctrico, dijo un ex contratista a Reuters.
Dos meses después, Microfin dejó de pagar las facturas de electricidad. La compañía informó a UTE en junio de 2025 que tenía la intención de terminar sus contratos, según el informe interno de la empresa.
Las dos partes aún intentaron preservar el proyecto. La junta de UTE aprobó un memorando de entendimiento y documentos contractuales revisados, pero los representantes de Tether no asistieron a la firma programada, mostraron las actas incluidas en el informe.
Con el acuerdo sin firmar y las facturas pendientes, UTE desconectó la electricidad a las instalaciones el 25 de julio. Informes anteriores situaron el saldo impago relacionado con los dos sitios en aproximadamente 5 millones de dólares.
Microfin finalmente liquidó la deuda pendiente en diciembre, dijo UTE a Reuters.
Uruguay estaba destinado a ser el primer paso hacia América del Sur
Tether inicialmente había visto a Uruguay como un punto de entrada para una operación minera regional mucho más grande, según un ex contratista que trabajó con la compañía.
El país ofrecía estabilidad política, infraestructura establecida y un sistema eléctrico alimentado en gran parte por fuentes renovables, mientras que las instalaciones en Florida permitieron a la empresa probar su modelo de minería antes de comprometer más capital en otros lugares.
El CEO de Tether, Paolo Ardoino, y el presidente Giancarlo Devasini también han sido visitantes frecuentes del balneario costero de Punta del Este, según fuentes de la industria citadas por Reuters. La ciudad ha atraído a residentes extranjeros adinerados e inversores tecnológicos, incluido el multimillonario Peter Thiel, que está construyendo un complejo residencial de 10 millones de dólares cerca de allí.
Las operaciones iniciales en las instalaciones de Tether generaron ingresos y fueron bien gestionadas al principio, según dos ex contratistas. Un video de la empresa de febrero de 2024 mostraba filas de edificios de minería rodeados de tierras de cultivo y turbinas eólicas, con carreteras internas que llevaban nombres temáticos de criptomonedas como "Memepool Avenue" y "Halving Street".
La salida de Uruguay no ha puesto fin a la actividad minera de Tether en otras partes de la región. En julio de 2025, la empresa firmó un acuerdo de minería con el productor agrícola latinoamericano Adecoagro para utilizar electricidad renovable para la minería de Bitcoin en Brasil.
Adecoagro tenía más de 230 megavatios de capacidad de generación renovable en ese momento y planeaba utilizar la minería para monetizar el excedente de electricidad. Su CEO, Mariano Bosch, dijo que el acuerdo podría ayudar a asegurar precios para la energía normalmente vendida en el mercado spot, al tiempo que daría a la empresa exposición a Bitcoin.
Ardoino dijo en ese momento que el proyecto en Brasil formaba parte del compromiso de Tether con la minería impulsada por energías renovables.
Tether sigue invirtiendo en infraestructura de minería de Bitcoin
La minería sigue siendo parte de la estrategia de inversión de Tether a pesar de la retirada de Uruguay.
Ardoino dijo en una conferencia de la industria el año pasado que la empresa había invertido más de 2 mil millones de dólares en producción de energía y minería de Bitcoin, según Reuters.
Tether también ha invertido capital en empresas relacionadas con la minería. En junio, vendió 627,000 acciones de Bitdeer por aproximadamente 12.7 millones de dólares, pero conservó una participación del 19.7% en la empresa de minería de Bitcoin e infraestructura de IA. Las acciones se vendieron a aproximadamente 20 dólares cada una.
Su participación ahora se extiende al software utilizado para operar las operaciones mineras. Tether lanzó MiningOS como software de código abierto en febrero de 2026, brindando a los operadores un sistema diseñado para gestionar instalaciones que van desde pequeñas configuraciones domésticas hasta grandes sitios industriales.
La empresa siguió ese lanzamiento con un Kit de Desarrollo de Minería de código abierto en abril, proporcionando a los desarrolladores herramientas para controlar y automatizar hardware de minería a través de un marco de software común.
Esas inversiones se financian en parte con las ganancias generadas por el negocio de stablecoins de Tether. La empresa controla alrededor de 183 mil millones de dólares en stablecoins, informó Reuters, mientras que los activos que respaldan sus tokens la han convertido en uno de los mayores tenedores de deuda del gobierno de EE. UU. del mundo.
Tether reportó una ganancia neta de 1.04 mil millones de dólares para el primer trimestre de 2026, con activos totales de 191.77 mil millones de dólares y pasivos de 183.54 mil millones de dólares, según su atestación trimestral. Su exposición a los bonos del Tesoro de EE. UU. ascendía a aproximadamente 141 mil millones de dólares.
Las ganancias de la operación de stablecoins también se han destinado a centros de datos, la plataforma de video Rumble, negocios de interfaces cerebro-computadora y el club de fútbol italiano Juventus, informó Reuters.
La economía de la minería de Bitcoin ha empujado a los operadores hacia la IA
El cierre en Uruguay se ha producido durante un período difícil para los mineros de Bitcoin, cuyos ingresos se vieron afectados por el halving de abril de 2024 y la posterior presión sobre los precios de Bitcoin.
El halving redujo a la mitad el subsidio por bloque pagado a los mineros, obligando a los operadores a depender de máquinas más eficientes, electricidad más barata o usos alternativos para su energía e infraestructura de centros de datos.
Para mediados de 2026, el hashprice, una medida de los ingresos del minero generados por unidad de potencia de cómputo, había caído al rango de 20 y pico dólares por petahash por día, mientras que las máquinas más antiguas enfrentaban niveles de equilibrio estimados de alrededor de 35 dólares, según investigación sobre finanzas de mineros publicada en julio. Las empresas mineras públicas vendieron más de 32,000 BTC durante el primer trimestre de 2026 a medida que aumentaba la presión financiera.
Algunos operadores han asignado cada vez más energía e instalaciones a la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento. Un análisis de junio encontró que los mineros públicos de Bitcoin habían asegurado más de $70 mil millones en contratos de IA y HPC, mientras que una cesta de acciones mineras rastreadas había subido más del 50% en 2026 a pesar de que Bitcoin cayó alrededor del 17% en el período medido.
Tanay Ved, analista senior de investigación en Talos, dijo a Reuters que los mineros han respondido a la economía más ajustada comprando hardware más eficiente, encontrando fuentes de electricidad más baratas o redirigiendo la infraestructura informática hacia cargas de trabajo de IA y alto rendimiento.
El especialista en minería Nicolas Ribeiro dijo que la red eléctrica confiable y la conectividad a Internet de Uruguay podrían hacer que el país sea más adecuado para centros de datos de IA, mientras que la electricidad relativamente cara debilita la economía de la minería de Bitcoin.
“Uruguay no es viable para la minería: esa es la realidad”, dijo Ribeiro.
