El rápido ascenso de la criptomoneda centrada en la privacidad Zcash está siendo visto por los analistas en cadena como una seria señal de alerta para Bitcoin. Mientras que el capital minorista fluía hacia el activo en medio del lanzamiento de los ETF al contado, los investigadores registraron un sobrecalentamiento crítico en el mercado de derivados.
Los datos históricos revelan un patrón peligroso: el crecimiento anormal de Zcash durante los períodos de consolidación en la criptomoneda líder a menudo actúa como un indicador adelantado de una corrección en todo el mercado.
Según datos de CryptoQuant, el indicador de riesgo de Zcash ha entrado en territorio extremo, activando una señal de advertencia para los tenedores de BTC. El ascenso de la altcoin se produce mientras Bitcoin permanece atascado en el rango de $60,000–$80,000 después de sus máximos anteriores.
El analista Maartun enfatizó que la moneda "acaba de dispararse un 70% en cuestión de días", lo que lo ha dejado "más preocupado por Bitcoin que emocionado por Zcash" bajo la configuración actual del mercado.
Según el experto, esta señal históricamente ha precedido a ventas masivas en el activo insignia del mercado de criptomonedas.
¿Es Zcash una burbuja en este momento?
Las métricas técnicas de CoinGlass confirman el sobrecalentamiento local, reforzando las advertencias de los analistas. En las últimas 24 horas, los volúmenes de negociación diarios de la moneda han caído aproximadamente una cuarta parte: el volumen al contado disminuyó un 24.97%, mientras que el volumen de derivados cayó un 24.16%. El hype institucional en torno al ETF se ha descontado por completo, y el precio del activo se ha corregido a $779.38.
En el marco temporal de cuatro horas, las ventas de futuros aumentaron drásticamente, disparándose un 101.68%. Al mismo tiempo, $1.53 mil millones en fondos prestados permanecen bloqueados en posiciones de margen de Zcash, lo que representa más del 11% de la capitalización de mercado total de la moneda, que es de $13.13 mil millones.
La situación se ve alimentada aún más por los comentarios del jefe de investigación de Galaxy Digital, Alex Thorn, quien señaló la falta de interés a largo plazo en el ecosistema. Thorn criticó a los participantes del mercado que decidieron "inflar ZEC porque es 'bitcoin privado'" y señaló que las blockchains basadas en cuentas son "pesadillas de privacidad" por diseño y son "sustancialmente menos privadas que las cadenas basadas en UTXO como bitcoin".
Si el exceso de futuros de $1.53 mil millones comienza a enfrentar liquidaciones forzadas, podría desencadenar una reacción en cadena en las plataformas de negociación relacionadas. Para Bitcoin, que está experimentando una falta de actividad de compra dentro de su rango actual, el pánico en los mercados de derivados y una salida de liquidez podrían convertirse en un desencadenante para una caída, lo que potencialmente obligaría a muchos participantes del mercado a adoptar un modo de aversión al riesgo.
