Bitcoin a grimpé d'environ 23 % au cours de la semaine dernière pour atteindre 77 535 $, les analystes de Bitfinex affirmant que les achats au comptant, les entrées de fonds ETF et un effet de levier limité pourraient donner à ce rallye plus de durabilité qu'un simple short squeeze.
Résumé
- Bitcoin a augmenté de 10 % à 11 % pendant la cassure tandis que l'intérêt ouvert n'a augmenté que d'environ 4 %.
- Bitfinex a identifié la zone de 68 000 $ à 69 000 $ comme le principal support pour la reprise.
- Les ETF Bitcoin au comptant américains ont attiré plus de 1,1 milliard de dollars les 19 et 20 août.
- La hausse des rendements des bons du Trésor et les pièces rentables transférées vers les bourses pourraient menacer la progression.
Pourquoi Bitfinex voit plus de marge pour Bitcoin
Les analystes de Bitfinex ont déclaré à crypto.news que les liquidations forcées ont aidé Bitcoin à sortir de sa fourchette précédente, mais que les achats au comptant et le retour de la demande institutionnelle ont continué à soutenir le prix après que la pression des shorts se soit en grande partie dissipée.
Bitcoin (BTC) se négociait à environ 77 535 $ au dernier contrôle après avoir atteint un sommet intraday proche de 79 200 $. La cryptomonnaie était en hausse de près de 7 % sur 24 heures et d'environ 23 % sur sept jours, prolongeant un rallye qui a commencé sous les 65 000 $ le 19 août.
Bien que les avancées menées par le squeeze s'affaiblissent souvent une fois que les traders ont fini de clôturer leurs positions baissières, Bitfinex a déclaré que la combinaison de la demande des ETF, de l'amélioration des conditions macroéconomiques et de la vente limitée pourrait donner au dernier mouvement une « marge de manœuvre plus longue », avec des retracements plus petits encore possibles.
L'activité des produits dérivés fournit une partie des preuves derrière cette évaluation. Bitcoin a gagné entre 10 % et 11 % lors de la cassure initiale, tandis que l'intérêt ouvert agrégé n'a augmenté que d'environ 4 %, selon les chiffres cités par les analystes.
« La forme du mouvement est révélatrice », a déclaré l'équipe de Bitfinex. « Les rallyes construits sur un effet de levier frais montrent l'intérêt ouvert bondir en même temps que le prix. »
Parce que l'intérêt ouvert a augmenté à un rythme beaucoup plus lent que le prix du Bitcoin, les analystes ont déclaré que les achats au comptant et la couverture des shorts ont fait l'essentiel du travail. Les nouvelles positions à effet de levier ont joué un rôle moindre, réduisant le risque immédiat d'un autre événement de liquidation important causé par un marché long surpeuplé.
Une version plus faible de la configuration montrerait l'intérêt ouvert augmenter rapidement tandis que Bitcoin cesserait de monter. Bitfinex a déclaré que les dernières données n'avaient pas affiché ce schéma, bien que le positionnement des produits dérivés restera important si les traders ajoutent de l'effet de levier après la hausse des prix.
La demande au comptant a dépassé le nouvel effet de levier
Le mouvement du Bitcoin a commencé par un important short squeeze après que le prix a franchi la résistance autour de 65 000 $ puis traversé des grappes de liquidations près de 67 000 $. Les traders qui avaient emprunté des fonds pour parier sur une baisse ont été forcés d'acheter du Bitcoin alors que les bourses clôturaient des positions qui ne détenaient plus assez de garanties.
Plus d'un milliard de dollars de positions courtes en cryptomonnaies ont été liquidées en environ une heure. Les liquidations totales de shorts ont ensuite approché 1,79 milliard de dollars, tandis qu'un décompte plus large à l'échelle du marché plaçait les liquidations baissières près de 2,7 milliards de dollars sur 24 heures.
Les achats forcés ont aidé Bitcoin à passer de moins de 65 000 $ à environ 69 500 $ le 19 août. Comme les données de liquidation antérieures l'ont montré, le mouvement a porté BTC à travers plusieurs bandes de liquidité entre 65 000 $ et 67 500 $ avant de tester la grappe supérieure autour de 69 000 $.
La couverture des shorts explique la rapidité de la progression mais ne rend pas entièrement compte du fait que Bitcoin se maintienne au-dessus de 70 000 $ après la clôture de nombreuses positions baissières. Bitfinex a souligné les achats au comptant et les entrées de fonds ETF comme preuve que d'autres acheteurs sont entrés pendant la cassure.
La distinction compte car la demande de liquidation est temporaire. Chaque achat forcé clôture une position existante, tandis que l'accumulation continue au comptant peut retirer des pièces du marché disponible sans créer la même exposition aux liquidations de contrats à terme.
L'intérêt ouvert restera donc l'un des principaux indicateurs pour juger le rallye. Une forte augmentation des positions à effet de levier sans gains de prix correspondants affaiblirait la lecture actuelle de Bitfinex, tandis que des prix stables accompagnés d'un intérêt ouvert contenu resteraient cohérents avec un mouvement mené par le spot.
La zone des 68 000 $ à 69 000 $ pourrait déterminer si Bitcoin se maintient
Bitfinex a identifié la zone de 68 000 $ à 69 000 $ comme la zone de support la plus importante car la base de coût des détenteurs à court terme de Bitcoin se situe actuellement dans cette fourchette.
La métrique représente le prix d'acquisition moyen des pièces détenues par les investisseurs qui sont entrés sur le marché au cours des plusieurs mois précédents. Le Bitcoin se négociant au-dessus de ce niveau signifie que les acheteurs récents détiennent collectivement des profits non réalisés, selon les analystes.
Un prix soutenu au-dessus de cette fourchette pourrait limiter la pression des détenteurs cherchant à sortir à l'équilibre. Tomber en dessous placerait une partie du groupe d'acheteurs récents en perte et pourrait augmenter les ventes si la confiance s'affaiblit.
La même zone contient les moyennes mobiles sur 200 jours du Bitcoin. Le BTC a franchi ses moyennes mobiles simples et exponentielles sur 200 jours près de 69 000 $ lors du rallye, récupérant les indicateurs à long terme pour la première fois en environ neuf mois.
Barchart a noté que le Bitcoin était resté en dessous de sa moyenne sur 200 jours depuis novembre 2025, environ un mois après avoir atteint un record au-dessus de 126 000 $. Un maintien soutenu au-dessus de l'indicateur soutiendrait l'idée que le déclin depuis le sommet d'octobre perd de la force, bien que le signal technique ne puisse garantir des gains supplémentaires.
Pour une mesure plus claire de la participation américaine, Bitfinex a déclaré que les traders devraient surveiller la prime Coinbase. L'indicateur compare le prix du Bitcoin sur Coinbase avec les prix sur d'autres grandes bourses, une lecture positive suggérant une demande relativement forte via la plateforme axée sur les États-Unis.
Selon les analystes, une prime Coinbase qui rattrape le rallye fournirait un signal plus clair que les acheteurs américains reviennent. Une faiblesse de l'indicateur suggérerait que la demande reste concentrée en dehors des États-Unis ou sur les marchés dérivés offshore.
Les entrées d'ETF et les rendements du Trésor restent des tests clés
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont reçu environ 517 millions de dollars d'entrées nettes le 19 août, leur meilleur résultat quotidien depuis mai, selon les données de SoSoValue citées par les analystes de marché. Les fonds ont ajouté environ 606 millions de dollars le 20 août, portant leurs entrées sur deux séances au-dessus de 1,1 milliard de dollars.
Du lundi au jeudi, les produits ont attiré environ 1,6 milliard de dollars, les mettant sur la voie de leur semaine la plus forte de 2026. Bitfinex a déclaré qu'une semaine complète d'entrées à un rythme similaire renforcerait le soutien et fournirait une preuve plus solide d'un changement durable de la demande.
Les investisseurs américains accèdent au Bitcoin via les fonds sur des bourses de valeurs réglementées, faisant des flux d'ETF une mesure directe de la demande des comptes de courtage et institutionnels américains. Des entrées continues sépareraient également le rallye d'une avancée principalement motivée par les traders fermant des positions courtes.
Comme rapporté plus tôt vendredi, le responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques de Standard Chartered, Geoff Kendrick, a déclaré que la reprise des flux d'ETF et un faible intérêt ouvert pourraient permettre à davantage d'investisseurs de revenir alors que le Bitcoin monte.
« Pour la première fois cette année, il y a maintenant un risque que ma prévision de fin d'année (de 100 000 $) soit trop basse », a écrit Kendrick dans une note à ses clients.
Kendrick a déclaré que le Bitcoin pourrait se diriger vers son record de 126 000 $ avant la fin de l'année, potentiellement en accélérant après le 6 octobre. Standard Chartered n'a pas officiellement remplacé sa prévision de 100 000 $ par un objectif de 126 000 $ ; Kendrick a décrit le record comme un dépassement possible si la reprise se poursuit.
Les conditions macroéconomiques ont également soutenu le rallye. Le 19 août, le département du Trésor américain a annoncé qu'il doublerait au moins la taille maximale des rachats de soutien à la liquidité pour les titres d'État dans les secteurs de maturité de 10 à 20 ans et de 20 à 30 ans.
Le maximum passera de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération à compter du 9 septembre et restera en place jusqu'au 4 novembre. Les rendements des obligations d'État à long terme ont d'abord baissé après l'annonce, améliorant les conditions pour les actifs à risque alors que le Bitcoin franchissait les 70 000 $.
Bitfinex a identifié la hausse renouvelée des rendements du Trésor et l'épuisement de la couverture à découvert comme des obstacles possibles. Les analystes ont également averti qu'un grand volume de Bitcoin rentable a été déplacé vers les bourses pendant le rallye, créant le risque de la plus grande vague de prise de bénéfices de l'année si les détenteurs commencent à vendre ces pièces.
