Michael Saylor odnowił swoją argumentację za Bitcoinem 23 sierpnia, opisując ten aktyw jako mechanizm przekształcania wartości ekonomicznej w formę cyfrową, którą osoby fizyczne, firmy i rządy mogą kontrolować.
Podsumowanie
- Michael Saylor opisał Bitcoin jako cyfrową energię ekonomiczną, którą podmioty mogą bezpiecznie kontrolować i przechowywać.
- Strategy poinformowała o posiadaniu 840 447 Bitcoinów, co stanowi około 4% stałego maksymalnego zasobu Bitcoina wynoszącego 21 milionów na całym świecie.
- Akcje uprzywilejowane Strategy są konwencjonalnymi papierami wartościowymi, a nie tokenami blockchain zabezpieczonymi bezpośrednio konkretnymi zasobami Bitcoinów.
- Przy cenie Bitcoina wynoszącej 77 175 dolarów, zasoby Strategy przekroczyły łączny koszt nabycia o około 1,5 miliarda dolarów w niedzielę.
- Strategy posiadała rezerwę gotówkową w wysokości 4,80 miliarda dolarów po pozyskaniu 333,7 miliona dolarów w zeszłym tygodniu wyłącznie ze sprzedaży akcji zwykłych.
„Bitcoin reprezentuje przełom w przekształcaniu energii ekonomicznej w formę cyfrową i bezpiecznym wiązaniu jej z osobą, rodziną, firmą, maszyną lub państwem” – napisał Saylor na X.
„Energia cyfrowa” to metafora Saylora dla wartości przenoszalnej i trwałej. Nie jest to klasyfikacja księgowa, prawna ani techniczna. Jego stwierdzenie wyraża również tezę inwestycyjną, a nie ustanawia ostatecznego celu Bitcoina.
Bitcoin jako energia cyfrowa pozostaje tezą Saylora
Saylor wielokrotnie porównywał pieniądze i kapitał do zmagazynowanej energii. W tych ramach ograniczona podaż Bitcoina i zdecentralizowany system rozliczeń pozwalają właścicielom przenosić wartość bez polegania na pojedynczym banku lub rządzie.
Ten argument nie usuwa ryzyka cenowego Bitcoina. Jego wartość w dolarach może się szybko zmieniać, podczas gdy firmy posiadające go nadal muszą pokrywać wynagrodzenia, spłaty długów i wypłaty dywidend w konwencjonalnych walutach.
Strategy wdrożyła tezę Saylora w praktykę poprzez największy publicznie ujawniony korporacyjny skarbiec Bitcoinów. Jej najnowsze zgłoszenie do SEC wykazało 840 447 BTC na dzień 16 sierpnia.
840 447 BTC Strategy przekracza koszt nabycia
Strategy nabyła pozostałe Bitcoiny za 63,36 miliarda dolarów, w tym opłaty. To daje średni koszt 75 385 dolarów za monetę. Pozycja stanowi około 4% maksymalnego zasobu Bitcoina wynoszącego 21 milionów, chociaż to porównanie obejmuje monety, które nie zostały jeszcze wydobyte.
Bitcoin handlowano w okolicach 77 175 dolarów 23 sierpnia. Przy tej cenie zasoby Strategy były warte około 64,86 miliarda dolarów. To umieściło pozycję około 1,50 miliarda dolarów powyżej łącznego kosztu nabycia.
Ta liczba jest szacunkiem rynkowym, a nie stałym zyskiem firmy. Może się natychmiast zmienić wraz z ceną Bitcoina i nie uwzględnia długu Strategy, dywidend uprzywilejowanych, kosztów operacyjnych ani podatków. Jak crypto.news poinformował, skarbiec dopiero niedawno przekroczył średni koszt 75 385 dolarów podczas odbicia Bitcoina.
Cyfrowe produkty kredytowe Strategy to akcje uprzywilejowane
Strategy nazywa swoją platformę rynków kapitałowych „Digital Credit”. Kategoria obejmuje notowane na giełdzie akcje uprzywilejowane, takie jak STRC, STRF, STRK i STRD. Te instrumenty nie są tokenami emitowanymi na blockchainie.
STRC to wieczysta akcja uprzywilejowana o zmiennym oprocentowaniu notowana na Nasdaq. Ma wartość nominalną 100 dolarów i wypłaca dywidendy pieniężne, gdy zostaną zadeklarowane przez zarząd Strategy. Jej prospekt ostrzega, że zarząd może nie utrzymać jej ceny rynkowej w pobliżu 100 dolarów.
Strategy mimo to stosowała wykupy i korekty dywidend, aby wspierać STRC. Jej zgłoszenie z 17 sierpnia wykazało, że firma wydała 132,2 miliona dolarów na wykup 1,39 miliona akcji STRC w poprzednim tygodniu.
Firma sfinansowała te zakupy sprzedażą akcji zwykłych MSTR, a nie tokenizowanymi zobowiązaniami Bitcoin. Jednak w poprzednim tygodniu Strategy sprzedała 1 690 BTC za 108,6 mln USD i wykorzystała te środki na odkup STRC, jak wcześniej informowano.
Na co inwestorzy Strategy powinni zwrócić uwagę w przyszłości
Strategy pozyskała 333,7 mln USD, sprzedając około 3,46 mln akcji MSTR między 10 a 16 sierpnia. Przeznaczyła 52,4 mln USD na dywidendy STRC, 132,2 mln USD na odkupy oraz 149,1 mln USD na swoją rezerwę dolarową.
Rezerwa ta osiągnęła 4,80 mld USD. Strategy twierdzi, że ma ona wspierać wypłatę dywidend uprzywilejowanych i płatności odsetek. Firma nie zgłosiła żadnych zakupów ani sprzedaży Bitcoin w tym tygodniu.
Dyrektor generalny Phong Le powiedział, że Strategy spodziewa się wznowić gromadzenie Bitcoin po tym, jak STRC wróci do swojej deklarowanej kwoty 100 USD. Nie ogłoszono żadnej daty zakupu ani wiążącego harmonogramu. Przyszłe zgłoszenia SEC pokażą, czy firma kupi więcej Bitcoin, sprzeda dodatkowe akcje zwykłe, czy będzie nadal kierować kapitał do STRC.
