HKDAP może przenieść dolara hongkońskiego poza płatności i do rozliczeń transgranicznych, zarządzania skarbem korporacyjnym i finansów tokenizowanych, ponieważ regulowane stablecoiny zyskują rolę w systemie finansowym on-chain w Hongkongu, według badacza HashKey.
Podsumowanie
- Starszy badacz HashKey, Tim Sun, widzi stablecoiny HKD jako pojazd rozliczeniowy on-chain, a nie tylko kolejną metodę płatności.
- Ubezpieczenia stały się wczesnym przypadkiem użycia HKDAP, a HashKey i YF Life już przeprowadziły transakcję na żywo z użyciem prawdziwych środków.
- Rozliczenia handlowe, zarządzanie skarbem korporacyjnym i tokenizowane aktywa mogą zapewnić dodatkowe zastosowania w miarę rozszerzania się instytucjonalnej sieci HKDAP.
- Sun powiedział, że stablecoiny HKD mogą również zapobiec uzależnieniu finansów on-chain wyłącznie od stablecoinów opartych na dolarze amerykańskim w dłuższej perspektywie.
Starszy badacz HashKey, Tim Sun, powiedział crypto.news, że przyszła rola stablecoinów dolara hongkońskiego, w tym HKDAP, może wykraczać daleko poza płatności, w miarę jak aktywa finansowe coraz częściej przenoszą się na sieci blockchain.
„Z naszej perspektywy rola stablecoinów HKD (w tym HKDAP) w przyszłości będzie czymś więcej niż tylko nowym narzędziem płatniczym; co ważniejsze, będą one służyć jako cyfrowy pojazd dla dolara hongkońskiego, aby wejść do systemu finansowego on-chain.”
Według Suna, duże azjatyckie przepływy kapitału transgranicznego, ustalony system finansowy i rosnące wykorzystanie tokenizacji aktywów stwarzają kilka możliwych zastosowań dla regulowanych stablecoinów denominowanych w HKD. Zidentyfikował rozliczenia transgraniczne, zarządzanie skarbem korporacyjnym i handel aktywami cyfrowymi jako obszary, w których tokenizowany HKD może być używany.
Tokenizowane aktywa finansowe mogą stworzyć kolejny przypadek użycia, ponieważ ich subskrypcja, umorzenie i rozliczenie wymagają kompatybilnej formy pieniądza, powiedział Sun.
„Patrząc dalej w przyszłość, w miarę jak coraz więcej aktywów finansowych przenosi się on-chain, rynek potrzebuje nie tylko aktywów on-chain, ale także pasującej waluty rozliczeniowej on-chain” – dodał.
Testy ubezpieczeniowe HKDAP zapewniają wczesny przypadek użycia
Ubezpieczenia już zapewniły jedno z pierwszych środowisk instytucjonalnych do testowania tokena.
14 sierpnia HashKey Exchange poinformował, że przeprowadził transakcję HKDAP na żywo z YF Life Insurance International przy użyciu prawdziwych środków. Ćwiczenie obejmowało proces subskrypcji i umorzenia stablecoina, podczas gdy YF Life oświadczyło, że planuje wspierać płatności składek HKDAP w przyszłości, z zastrzeżeniem wymogów regulacyjnych.
Sun powiedział, że regulowany charakter ubezpieczeń czyni je kompatybilnymi ze stablecoinem wyemitowanym pod formalnym nadzorem regulacyjnym. Płatności składek oferują również ustandaryzowaną i powtarzalną transakcję, którą instytucje mogą wykorzystać do testowania infrastruktury rozliczeniowej.
„Dwa ogłoszone przypadki współpracy rzeczywiście mają tło w instytucjach ubezpieczeniowych” – powiedział Sun.
„Z jednej strony ubezpieczenia to wysoce regulowana branża, co dobrze współgra z pozycjonowaniem regulowanego stablecoina. Z drugiej strony, z perspektywy biznesowej, sama płatność składki jest stosunkowo jasnym, ustandaryzowanym i częstym scenariuszem w świecie rzeczywistym.”
HashKey nawiązał również współpracę z ubezpieczycielem OneDegree w celu zbadania lokalnych i transgranicznych zastosowań HKDAP, dodając kolejny test związany z ubezpieczeniami do wczesnego instytucjonalnego wdrożenia tokena.
Działalność ta następuje po kontrolowanym uruchomieniu HKDAP przez Anchorpoint Financial na początku sierpnia. Jak wcześniej informowano, Anchorpoint wyznaczył HashKey Exchange jako autoryzowanego dystrybutora, umożliwiając kwalifikującym się instytucjom i inwestorom profesjonalnym dostęp do bicia, umarzania i konwersji fiducjarnej w fazie beta.
HashKey przeprowadził wstępną transakcję bicia i umorzenia z kwalifikującymi się klientami, gdy ogłoszono umowę dystrybucyjną.
Przypadki użycia HKDAP rozszerzają się na handel i skarb
Ubezpieczenia to nie jedyna testowana działalność finansowa.
13 sierpnia Unloq poinformował, że jego infrastruktura finansowania handlu SC+ przeprowadziła transakcję w Hongkongu przy użyciu HKDAP jako instrumentu rozliczeniowego dla transakcji finansowania należności. SC+ stworzył reprezentację blockchain zatwierdzonej należności, podczas gdy HKDAP obsługiwał rozliczenia w ramach przepływu pracy.
Sun powiedział, że handel, korporacyjne zarządzanie funduszami transgranicznymi oraz tokenizowane aktywa należą do obszarów, w których stablecoiny mogą zapewnić dodatkową użyteczność.
„Te dziedziny mają z natury silne zapotrzebowanie na możliwości wielowalutowe, transstrefowe i alokacji kapitału, co lepiej odzwierciedla wartość przyrostową stablecoinów w rozliczeniach on-chain i zarządzaniu funduszami transgranicznymi” – powiedział.
Dystrybucja instytucjonalna również stale się rozszerza od czasu wejścia HKDAP w fazę beta.
Standard Chartered Bank (Hong Kong) stał się pierwszym bankowym dystrybutorem HKDAP 24 sierpnia i poinformował, że współpracuje z kwalifikowanymi klientami instytucjonalnymi nad potencjalnymi zastosowaniami obejmującymi rozliczenia funduszy, zarządzanie skarbem i transgraniczne płatności handlowe.
Zapisy Anchorpoint pokazują dalsze rozszerzenie sieci dystrybucji w ostatnim tygodniu sierpnia. Finloop został autoryzowanym dystrybutorem 25 sierpnia, a następnie Yunfeng Financial 26 sierpnia, podczas gdy Bank of East Asia podpisał umowę z Anchorpoint 28 sierpnia w celu zbadania zastosowań tokena zabezpieczonego HKD.
HKDAP pozostaje w regulowanym wdrożeniu w Hongkongu
Pomimo rosnącej listy uczestników instytucjonalnych, HKDAP pozostaje w kontrolowanym wdrożeniu, a nie w nieograniczonej dystrybucji publicznej.
Anchorpoint rozpoczął dostęp beta 12 sierpnia dla instytucjonalnych dystrybutorów i inwestorów profesjonalnych, początkowo identyfikując płatności transgraniczne, konwersję walut i rozliczenia tokenizowanych aktywów wśród zamierzonych zastosowań. Wdrożenie instytucjonalne nastąpiło po miesiącach przygotowań regulacyjnych i technicznych.
Przed rozpoczęciem dystrybucji Anchorpoint, OSL Group i PantherTrade wspierany przez Futu przetestowały transfery HKDAP w sieci głównej Ethereum w maju. Test na Ethereum obejmował proces transakcyjny tokena po otrzymaniu przez Anchorpoint zgody regulacyjnej.
HKDAP ma wartość nominalną 1 HKD za token, zgodnie z whitepaperem Anchorpoint. Tokeny w obiegu muszą być wspierane przez pulę rezerwową o wartości rynkowej co najmniej równej wyemitowanym HKDAP, a aktywa są przechowywane w powiernictwie dla posiadaczy tokenów.
Podstawa regulacyjna została ustanowiona w kwietniu, kiedy Władza Monetarna Hongkongu przyznała pierwsze licencje emitenta stablecoinów firmom Anchorpoint i HSBC. Pierwsze licencje zostały wydane na mocy Rozporządzenia o Stablecoinach, które weszło w życie w sierpniu 2025 r. i nakłada na objętych nim emitentów wymogi dotyczące rezerw, umorzeń, zarządzania i kontroli ryzyka.
Anchorpoint został utworzony przez Standard Chartered Bank (Hong Kong), HKT i Animoca Brands po udziale tych firm w piaskownicy emitentów stablecoinów HKMA.
Stablecoiny HKD mogą stanowić alternatywną walutę rozliczeniową
Dla Suna jednym z długoterminowych pytań jest to, czy tokenizowana działalność finansowa powinna pozostać w przeważającej mierze zależna od stablecoinów denominowanych w dolarach.
„Znaczenie stablecoina HKD polega na umożliwieniu HKD udziału w tym nowym systemie infrastruktury finansowej, zapobiegając długoterminowemu poleganiu finansów on-chain wyłącznie na stablecoinach USD.”
Ten argument pojawia się, gdy Stany Zjednoczone budują własne federalne ramy wokół stablecoinów płatniczych. Prezydent Donald Trump podpisał ustawę GENIUS Act w lipcu 2025 r., tworząc federalne struktury regulacyjne dla dozwolonych emitentów stablecoinów płatniczych.
Amerykańscy regulatorzy nie dotrzymali jednak terminu 18 lipca 2026 r. na ukończenie kluczowych przepisów wykonawczych, pozostawiając kilka propozycji niedokończonych przed datą wejścia w życie ram 18 stycznia 2027 r. Termin na wydanie przepisów w USA
Skarb Państwa i inni amerykańscy regulatorzy zaproponowali również wymogi identyfikacji klientów dla niektórych dozwolonych emitentów stablecoinów płatniczych. Zgodnie z propozycją, objęci nią emitenci byliby traktowani jako instytucje finansowe do celów ustawy o tajemnicy bankowej i musieliby weryfikować klientów w bezpośrednich relacjach, podczas gdy transakcje na rynku wtórnym na ogół nie wywoływałyby tego samego wymogu.
Tymczasem ramy Hongkongu umieściły HKDAP pod nadzorem HKMA od momentu emisji. Whitepaper Anchorpoint stwierdza, że token jest autoryzowany do emisji w Hongkongu i może być dystrybuowany w innych jurysdykcjach wyłącznie zgodnie z obowiązującym prawem lokalnym.
