Stablecoiny mogą przekraczać granice w ciągu sekund, ale zamiana ich na wydawalną lokalną walutę pozostaje wolniejszym i bardziej rozdrobnionym procesem, powiedział crypto.news CEO Gravity Team, Mārtiņš Beņķītis, gdy firma uruchomiła swoje instytucjonalne biuro OTC.
Podsumowanie
- Transfery stablecoinów nie eliminują potrzeby lokalnej płynności, dostępu bankowego i infrastruktury wypłat.
- Gravity Team twierdzi, że tradycyjne rozliczenia mogą zamrażać od 20% do 40% miesięcznych przepływów płatności.
- Stripe i Mastercard rozszerzyły swoją infrastrukturę stablecoinów poprzez duże przejęcia.
- Gravity Team uruchomiło biuro OTC oferujące rozliczenia w walutach fiducjarnych T+0 w ponad 20 walutach.
Płatności stablecoinami zależą od dwóch rodzajów płynności
Mārtiņš Beņķītis, współzałożyciel i CEO Gravity Team, dostawcy płynności na rynkach wschodzących, powiedział crypto.news, że infrastruktura stablecoinów stała się kwestią płynności, ponieważ te same tokeny pełnią różne funkcje w handlu i płatnościach.
Animatorzy rynku trzymają stablecoiny, aby kwotować ceny kupna i sprzedaży, przenosić zapasy między giełdami i reagować na zmiany w aktywności handlowej. Firmy płatnicze natomiast używają stablecoinów do finansowania konwersji przed wypłatą lokalnej waluty odbiorcy.
Zapasy handlowe muszą pozostać dostępne na wielu platformach, podczas gdy saldo płatnicze może być użyte ponownie po rozliczeniu. Jednak firma płatnicza nadal potrzebuje wystarczającej ilości lokalnej waluty, aby ukończyć drugą stronę transferu, gdy stablecoin dotrze.
„Infrastruktura płatności stablecoinami to historia o płynności, ponieważ salda stablecoinów pełnią bardzo różne funkcje” – powiedział Beņķītis.
„Animator rynku używa ich do kwotowania po obu stronach księgi zamówień i zarządzania ryzykiem zapasów na dziesiątkach połączonych giełd. Firma płatnicza używa ich do finansowania konwersji i wypłaty lokalnej waluty odbiorcy.”
Analiza korytarzy Gravity Team wykazała, że bankowość korespondencyjna może pozostawiać równowartość od 20% do 40% miesięcznego przepływu transakcji na rachunkach przedfinansowanych. Firma stwierdziła, że stablecoiny mogą zmniejszyć ten martwy kapitał, ale tylko wtedy, gdy operator utrzymuje finansowane lokalne księgi walutowe i wystarczające zapasy, aby kwotować konwersję.
Punkt konwersji pozostaje wąskim gardłem
Płatność stablecoinem składa się z co najmniej dwóch odrębnych etapów. Pierwszy przenosi token w łańcuchu, a drugi zamienia go na walutę, którą odbiorca może wydać za pośrednictwem lokalnego konta bankowego lub usługi płatniczej.
Beņķītis powiedział, że drugi etap stał się najnowszym obszarem konkurencji dla dostawców płatności. Każdy rynek walutowy ma różne poziomy płynności, godziny pracy banków, kontrole zgodności, limity transakcji i kontrahentów.
Gravity Team obecnie obsługuje rozliczenia obejmujące peso filipińskie, rupię indonezyjską, peso meksykańskie, real brazylijski, euro, funta brytyjskiego i dolara amerykańskiego. Firma planuje dodać donga wietnamskiego.
Jej wewnętrzne dane wykazały, że od 3% do 7% tradycyjnych przychodzących przelewów w obsługiwanych korytarzach Azji Południowo-Wschodniej i Ameryki Łacińskiej jest opóźnionych lub zwracanych przy pierwszej próbie. Transfery stablecoinów na tych rynkach podobno rozliczają się w łańcuchu w ponad 99,9% przypadków po nadaniu.
Beņķītis ostrzegł, że wskaźnik sukcesu w łańcuchu nie obejmuje całej płatności.
„Lokalna konwersja i wypłata muszą zostać ukończone po dotarciu tokena” – powiedział.
Operatorzy korzystający z bezpośrednich relacji bankowych mogą ściślej kontrolować finansowanie, godziny graniczne płatności i nieudane transakcje. Modele oparte na partnerach mogą dotrzeć do dodatkowych krajów, ale zależą od płynności, dostępności, limitów transakcji i obsługi nieudanych wypłat innej firmy.
Test komercyjny, według Beņķītisa, nie polega zatem na tym, jak szybko token dotrze do portfela. Chodzi o to, jak często pełna płatność dociera do odbiorcy po kwotowanej cenie i w obiecanym terminie, w tym gdy główna trasa wypłaty jest niedostępna.
Stripe i Mastercard wchodzą głębiej w płatności stablecoinami
Duże firmy płatnicze już wydały dużo, aby wprowadzić infrastrukturę stablecoinów do swoich istniejących sieci.
Stripe zakończyło przejęcie Bridge w lutym 2025 roku. Bridge zapewnia infrastrukturę dla firm do otrzymywania, przechowywania, konwertowania, emitowania i wydawania stablecoinów.
Mastercard zakończyło przejęcie BVNK 3 sierpnia. Sieć kartowa zgodziła się zapłacić nawet 1,8 miliarda dolarów, w tym 300 milionów dolarów w płatnościach warunkowych, za technologię łączącą szyny fiat i stablecoin.
Beņķītis określił oba przejęcia jako logiczne kroki, ale powiedział, że globalne platformy muszą nadal utrzymywać spójne ceny i rozliczenia, gdy dodają waluty o różnych warunkach działania.
Gravity Team szacuje, że koszty rozliczeń stablecoin wynoszą od 0,1% do 0,4% kwoty głównej w badanych korytarzach. Szacunkowy koszt bankowości korespondencyjnej wynosi od 3% do 11% po uwzględnieniu spreadów walutowych, opłat pośredników i kapitału utrzymywanego na rachunkach prefinansowanych.
Te porównania pochodzą również z badań firmowych. Rzeczywiste koszty mogą się różnić w zależności od korytarza, wielkości płatności, wymogów zgodności i liczby zaangażowanych pośredników.
Notatka Rezerwy Federalnej z marca 2026 r. osobno stwierdziła, że łańcuchy bankowości korespondencyjnej mogą spowalniać płatności transgraniczne, czynić je droższymi i mniej przejrzystymi. Fed stwierdził, że pośrednicy mogą powtarzać kontrole zgodności i utrudniać ustalenie, gdzie przechowywana jest płatność.
Gravity Team otwiera instytucjonalne biuro OTC
Gravity Team uruchomiło instytucjonalne biuro pozagiełdowe (OTC) 24 sierpnia w ramach wysiłków na rzecz połączenia płynności kryptowalut z lokalnym rozliczeniem fiat.
Firma poinformowała, że usługa działa jako główny kontrahent transakcji w ramach uzgodnionych limitów wielkości, ceny i zmienności. Klienci otrzymują wyceny z określonymi okresami ważności zamiast realizować duże zlecenia za pośrednictwem publicznych ksiąg zamówień giełdowych.
Biuro oferuje rozliczenia stablecoin w mniej niż 60 sekund oraz rozliczenia fiat T+0 w ponad 20 walutach, tam gdzie pozwalają na to lokalne warunki bankowe. T+0 oznacza, że strona fiat ma zostać rozliczona tego samego dnia co transakcja, a nie po jednym lub więcej dniach roboczych.
Gravity Team poinformowało, że ma bezpośrednie relacje bankowe na ponad 20 rynkach i zamierza skierować biuro do dostawców płatności, firm fintech, brokerów i innych instytucji przesyłających środki do gospodarek wschodzących. Oferuje również realizację na podstawie zapytania o wycenę (RFQ) oraz linie kredytowe, z zastrzeżeniem warunków kontrahenta.
Uruchomienie następuje w czasie, gdy rynki wschodzące odpowiadają za część najszybszego wzrostu aktywności kryptowalutowej. Chainalysis poinformowało, że wolumen kryptowalut w regionie Azji i Pacyfiku wzrósł o 69% do 2,36 biliona dolarów w ciągu 12 miesięcy kończących się w czerwcu 2025 r., podczas gdy aktywność w Ameryce Łacińskiej wzrosła o 63%.
Dla amerykańskich firm płatniczych problem wykracza również poza wysyłanie tokenów zabezpieczonych dolarem za granicę. Chociaż ustawa GENIUS stworzyła federalne ramy dla emitentów stablecoinów płatniczych, krajowe zasady dotyczące emitentów nie zapewniają same w sobie płynności w peso, realach, rupiach indonezyjskich ani innych walutach lokalnych na rynkach docelowych.
Stablecoiny mogą skrócić cyfrową część transferu transgranicznego. Ukończenie płatności nadal wymaga lokalnego finansowania, wymiany walut, kontroli regulacyjnych i działającej trasy wypłat.
