Singapur, Singapur, 27 sierpnia 2026 r., Chainwire
TermMax, protokół pożyczkowy o stałym oprocentowaniu stworzony przez Term Structure Labs, ogłosił 26 sierpnia, że otrzymał strategiczną inwestycję od YZi Labs. Warunki nie zostały ujawnione.
TermMax został wybrany do EASY Residency Season 3 YZi Labs i do tej pory zebrał ponad 8 milionów dolarów. Jego wcześniejsi inwestorzy to m.in. Cumberland DRW — który prowadził rundę seed w 2023 r. — HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital i MZ Web3 Fund.
Protokół działa na mainnecie od kwietnia 2025 r. i obecnie działa w 10 łańcuchach zgodnych z EVM, z 60 rynkami o stałym oprocentowaniu, 40 skarbcami strategicznymi, dziesiątkami milionów dolarów w całkowitej zablokowanej wartości i ponad 1,5 miliona zarejestrowanych portfeli. Keyrock, Hardcore Labs, Edge Capital i Origami pełnią rolę kuratorów, zarządzając skarbcami strategicznymi w protokole. Token $TMX ukończył swoje TGE 25 sierpnia.
Publiczne stanowisko samego inwestora wskazuje na lukę, którą ta inwestycja ma wypełnić. W poście z 14 sierpnia opisującym to, co chce zobaczyć zbudowane, YZi Labs napisało, że tokenizowane akcje blue-chip osiągnęły znaczący wolumen, ale warstwa aplikacji finansowych wokół nich — kredyty, zarządzanie zabezpieczeniami, transfer ryzyka i produkty strukturyzowane — pozostaje słabo rozwinięta, a opcje i inne produkty transferu ryzyka w szczególności pozostają wyraźnie nieobecne.
YZi Labs umieściło tę inwestycję dokładnie tam, gdzie znajduje się ta luka.
„Kiedy odszedłem z bankowości, na łańcuchu znajdowały się aktywa o wartości kilkuset miliardów dolarów bez ani jednej bezpośrednio obserwowalnej krzywej stóp procentowych między nimi. Na rynkach tradycyjnych byłoby to niespotykane. To właśnie skłoniło mnie do zbudowania tej infrastruktury na łańcuchu.” — Jerry Li, współzałożyciel i dyrektor generalny TermMax.
Tokenizowane akcje to najszybciej rozwijająca się klasa aktywów na łańcuchu, obecnie o wartości 2,48 miliarda dolarów, a liczba posiadaczy wzrosła o 165% w ciągu 30 dni.
TermMax zintegrował Ondo Global Markets w styczniu 2026 r., aby uruchomić pierwszy rynek pożyczek o stałym oprocentowaniu akceptujący tokenizowane amerykańskie akcje jako zabezpieczenie, a następnie dodał bStock Binance. W sierpniu uruchomił się na Robinhood Chain, gdzie QQQ, SPY i NVDA mogą być zastawiane pod USDG.
Ale finansowanie to tylko połowa tego, czego potrzebują tokenizowane akcje. Prawie cała tegoroczna infrastruktura tokenizowanych akcji poszła w kontrakty terminowe na zawsze (perpetual futures), a prawie żadna w opcje.
TermMax Alpha to miejsce, w którym to się zmienia: opcje z fizyczną dostawą, bez likwidacji przed wygaśnięciem. Cena konwersji jest ustalana w momencie otwarcia pozycji, a pozycja jest rozliczana przez fizyczną dostawę w momencie wygaśnięcia. Dlatego też kierunkowo poprawna pozycja nie może zostać wybita przez kilka minut zmiennego handlu w niskiej płynności — tryb awarii, który sprawia, że kontrakty perpetual są nieodpowiednie na niepłynnym końcu tokenizowanych akcji.
Ten projekt bez likwidacji opiera się na wyborze przewijającym się przez cały protokół: gdy likwidacja już nastąpi, rozliczana jest poprzez fizyczną dostawę, a zabezpieczenie trafia bezpośrednio do pożyczkodawcy, zamiast być sprzedawane na rynku. Typowe założenie — że zabezpieczenie może być sprzedane po wartości godziwej na żądanie — sprawdza się w przypadku ETH, ale zawodzi w przypadku tokenizowanych akcji o głębokości kilku milionów dolarów.
Po stronie instytucjonalnej TermPrime zakończył swoją pierwszą transakcję na żywo w sieci Canton pod koniec czerwca i od tego czasu rozszerzył swoją sieć kontrahentów do dziewięciu instytucji.
TermMax prowadzi wczesny węzeł walidatora w Canton, a TermPrime jest gotowy do wspierania działalności pożyczkowej dla instytucji tam poprzez otwarte rynki.
TermMax posiada wynik DeFiSafety Process Quality Review na poziomie 93%, dorównując Aave V3.
„To, co zamierzamy zrobić, to nie uczenie tradycyjnych instytucji DeFi. Chodzi o to, aby DeFi rozwinęło się w coś wystarczająco profesjonalnego, aby naprawdę służyć finansom.” — Jerry Li, współzałożyciel i dyrektor generalny TermMax.
TermMax nie chce być kolejnym protokołem pożyczkowym, ale samą krzywą stóp procentowych w łańcuchu.
O TermMax
TermMax to rynek pożyczek i kredytów o stałym oprocentowaniu i stałym terminie zapadalności zbudowany przez Term Structure Labs, działający na mainnecie od kwietnia 2025 roku i wdrożony w 10 łańcuchach zgodnych z EVM, gdzie prowadzi 60 rynków o stałym oprocentowaniu i 40 skarbców strategicznych. Protokół dzieli dług na trzy zbywalne tokeny: FT (kapitał), XT (odsetki i wartość opcji) oraz GT (token ERC-721 stanowiący potwierdzenie pozycji lewarowanych). Profesjonalni kuratorzy ustalają docelowe zakresy APR na izolowanych rynkach i zarządzają skarbcami strategicznymi, a likwidacje rozliczane są poprzez fizyczną dostawę zabezpieczenia. Współzałożyciel i dyrektor generalny Jerry Li ma 25 lat doświadczenia na globalnych rynkach finansowych i pełnił funkcję dyrektora zarządzającego w Deutsche Bank, odpowiadając za papiery o stałym dochodzie i waluty w regionie Wielkich Chin.
Strona internetowa: https://ts.finance/
O YZi Labs
YZi Labs zarządza aktywami o wartości ponad 10 miliardów dolarów na całym świecie. Nasza filozofia inwestycyjna kładzie nacisk na wpływ — wierzymy, że znaczące zyski pojawią się naturalnie. Inwestujemy w przedsięwzięcia na każdym etapie, priorytetowo traktując te o solidnych fundamentach w Web3, AI i biotechnologii. Portfel YZi Labs obejmuje ponad 300 projektów z ponad 25 krajów na sześciu kontynentach. Do godnych uwagi portfeli należą Trust Wallet, CoinMarketCap, Polygon, Injective, Ethena, SafePal Wallet, Better Payment Network, Aster, XAI i inne. Ponad 65 spółek z portfela YZi Labs przeszło przez nasz program inkubacyjny EASY Residency. Aby uzyskać więcej informacji, śledź YZi Labs na X (@yzilabs).
Zespół marketingowy TermMax
hello@cipherdance.com
