Szybki wzrost kryptowaluty Zcash, skupiającej się na prywatności, jest postrzegany przez analityków on-chain jako poważny sygnał ostrzegawczy dla Bitcoina. Podczas gdy kapitał detaliczny napływał do aktywa w związku z uruchomieniem spotowych ETF-ów, badacze odnotowali krytyczne przegrzanie na rynku instrumentów pochodnych.
Dane historyczne ujawniają niebezpieczny wzorzec: nienormalny wzrost Zcash w okresach konsolidacji wiodącej kryptowaluty często działa jako wiodący wskaźnik korekty na całym rynku.
Według danych z CryptoQuant, wskaźnik ryzyka Zcash wszedł w ekstremalne terytorium, wyzwalając sygnał ostrzegawczy dla posiadaczy BTC. Wzrost altcoina następuje, gdy Bitcoin pozostaje w przedziale 60 000–80 000 USD po swoich poprzednich maksimach.
Analityk Maartun podkreślił, że moneta „wystrzeliła o 70% w ciągu kilku dni”, co sprawiło, że jest „bardziej zaniepokojony Bitcoinem niż podekscytowany Zcash” w obecnych warunkach rynkowych.
Według eksperta, sygnał ten historycznie poprzedzał poważne wyprzedaże flagowego aktywa na rynku kryptowalut.
Czy Zcash jest teraz bańką?
Wskaźniki techniczne z CoinGlass potwierdzają lokalne przegrzanie, wzmacniając ostrzeżenia analityków. W ciągu ostatnich 24 godzin dzienne wolumeny obrotu monetą spadły o około jedną czwartą: wolumen spot spadł o 24,97%, a wolumen instrumentów pochodnych o 24,16%. Instytucjonalny szum wokół ETF-a został w pełni zdyskontowany, a cena aktywa skorygowała się do 779,38 USD.
W interwale czterogodzinnym sprzedaż kontraktów terminowych znacznie wzrosła, skacząc o 101,68%. Jednocześnie 1,53 miliarda dolarów pożyczonych środków pozostaje zablokowane na pozycjach z depozytem zabezpieczającym Zcash, co stanowi ponad 11% całkowitej kapitalizacji rynkowej monety wynoszącej 13,13 miliarda dolarów.
Sytuację dodatkowo podsycają komentarze szefa działu badań Galaxy Digital Alexa Thorna, który wskazał na brak długoterminowego zainteresowania ekosystemem. Thorn skrytykował uczestników rynku, którzy zdecydowali się „napompować ZEC, bo to «prywatny bitcoin»” i zauważył, że blockchainy oparte na kontach są z założenia „koszmarem prywatności” i są „znacznie mniej prywatne niż łańcuchy UTXO, takie jak bitcoin”.
Jeśli nadwyżka kontraktów terminowych o wartości 1,53 miliarda dolarów zacznie być likwidowana przymusowo, może to wywołać reakcję łańcuchową na powiązanych platformach handlowych. Dla Bitcoina, który doświadcza braku aktywności zakupowej w swoim obecnym zakresie, panika na rynkach instrumentów pochodnych i odpływ płynności mogą stać się wyzwalaczem spadku, potencjalnie zmuszając wielu uczestników rynku do trybu risk-off.
