Michael Saylor renovou seu argumento em favor do Bitcoin em 23 de agosto, descrevendo o ativo como um mecanismo para converter valor econômico em uma forma digital que indivíduos, empresas e governos podem controlar.
Resumo
- Michael Saylor descreveu o Bitcoin como energia econômica digital que entidades podem controlar e preservar com segurança.
- A Strategy relatou deter 840.447 Bitcoins, representando aproximadamente 4% do fornecimento máximo fixo de 21 milhões de Bitcoins em todo o mundo.
- As ações preferenciais da Strategy são títulos convencionais, não tokens de blockchain lastreados diretamente por participações específicas em Bitcoin.
- Com o preço do Bitcoin a US$ 77.175, as participações da Strategy excederam o custo total de aquisição em aproximadamente US$ 1,5 bilhão no domingo.
- A Strategy detinha uma reserva de caixa de US$ 4,80 bilhões após levantar US$ 333,7 milhões apenas com vendas de ações ordinárias na semana passada.
“O Bitcoin representa o avanço de converter energia econômica em forma digital e vinculá-la com segurança a uma pessoa, família, empresa, máquina ou estado”, escreveu Saylor no X.
“Energia digital” é a metáfora de Saylor para valor transferível e durável. Não é uma classificação contábil, legal ou técnica. Sua declaração também expressa uma tese de investimento, em vez de estabelecer o propósito definitivo do Bitcoin.
Bitcoin como energia digital continua sendo a tese de Saylor
Saylor comparou repetidamente dinheiro e capital com energia armazenada. Nesse quadro, o fornecimento limitado do Bitcoin e seu sistema de liquidação descentralizado permitem que os proprietários movam valor sem depender de um único banco ou governo.
Esse argumento não elimina o risco de preço do Bitcoin. Seu valor em dólar pode mudar rapidamente, enquanto as empresas que o detêm ainda precisam cumprir salários, pagamentos de dívidas e distribuições aos acionistas em moedas convencionais.
A Strategy colocou a tese de Saylor em prática por meio do maior tesouro corporativo de Bitcoin divulgado publicamente. Seu mais recente arquivamento na SEC relatou 840.447 BTC em 16 de agosto.
Os 840.447 BTC da Strategy superam o custo de aquisição
A Strategy adquiriu seu Bitcoin restante por US$ 63,36 bilhões, incluindo taxas. Isso equivale a um custo médio de US$ 75.385 por moeda. A posição representa aproximadamente 4% do fornecimento máximo de 21 milhões de Bitcoins, embora essa comparação inclua moedas que ainda não foram mineradas.
O Bitcoin foi negociado perto de US$ 77.175 em 23 de agosto. Nesse preço, as participações da Strategy valiam aproximadamente US$ 64,86 bilhões. Isso colocou a posição cerca de US$ 1,50 bilhão acima do custo total de aquisição.
O valor é uma estimativa baseada no mercado, não um lucro fixo da empresa. Pode mudar imediatamente com o preço do Bitcoin e não leva em conta a dívida da Strategy, dividendos preferenciais, despesas operacionais ou impostos. Como crypto.news relatou, o tesouro só recentemente cruzou seu custo médio de US$ 75.385 durante a recuperação do Bitcoin.
Os produtos de crédito digital da Strategy são ações preferenciais
A Strategy chama sua plataforma de mercados de capital de “Crédito Digital”. A categoria inclui ações preferenciais listadas em bolsa, como STRC, STRF, STRK e STRD. Esses instrumentos não são tokens emitidos em blockchain.
STRC é uma ação preferencial perpétua de taxa variável listada na Nasdaq. Tem um valor declarado de US$ 100 e paga dividendos em dinheiro quando declarados pelo conselho da Strategy. Seu prospecto alerta que a administração pode não conseguir manter seu preço de mercado perto de US$ 100.
A Strategy, no entanto, usou recompra de ações e ajustes de dividendos para apoiar a STRC. Seu arquivamento de 17 de agosto mostrou que a empresa gastou US$ 132,2 milhões recomprando 1,39 milhão de ações STRC durante a semana anterior.
A empresa financiou essas compras com vendas de ações ordinárias da MSTR, não com obrigações tokenizadas de Bitcoin. Na semana anterior, no entanto, a Strategy vendeu 1.690 BTC por US$ 108,6 milhões e usou esses recursos para recompra de STRC, como relatado anteriormente.
O que os investidores da Strategy devem observar a seguir
A Strategy levantou US$ 333,7 milhões vendendo aproximadamente 3,46 milhões de ações MSTR entre 10 e 16 de agosto. Alocou US$ 52,4 milhões para dividendos STRC, US$ 132,2 milhões para recompra e US$ 149,1 milhões para sua reserva em dólares.
Essa reserva atingiu US$ 4,80 bilhões. A Strategy afirma que ela se destina a apoiar dividendos preferenciais e pagamentos de juros. A empresa não relatou compras ou vendas de Bitcoin durante essa semana.
O CEO Phong Le disse que a Strategy espera retomar a acumulação de Bitcoin depois que a STRC se recuperar em direção ao valor declarado de US$ 100. Nenhuma data de compra ou cronograma vinculativo foi anunciado. Futuros registros na SEC mostrarão se a empresa compra mais Bitcoin, vende ações ordinárias adicionais ou continua direcionando capital para a STRC.
