O Solana Staking ETF (BSOL) da Bitwise tornou-se o primeiro fundo negociado em bolsa que rastreia a Solana a ultrapassar US$ 1 bilhão em ativos sob gestão, menos de um ano após seu lançamento.
O marco ocorre em meio a um forte aumento na atividade tanto no mercado de ETF de Solana quanto no token subjacente.
O BSOL registrou mais de US$ 126 milhões em volume de negociação na sexta-feira, seu melhor desempenho em um único dia até o momento. O volume de negociação também excedeu US$ 500 milhões nas sete sessões anteriores ao recorde mais recente.
O fundo atraiu entradas por sete dias de negociação consecutivos, elevando as entradas acumuladas de ETF em produtos Solana para aproximadamente US$ 1,26 bilhão. Esse número representa cerca de 2,2% da capitalização de mercado atual do SOL, destacando a crescente escala da demanda negociada em bolsa em relação ao mercado subjacente.
A acumulação institucional também continuou fora do mercado de ETF. A DeFi Dev Corp comprou outros 19.000 SOL por aproximadamente US$ 1,86 milhão, elevando suas participações para cerca de 2,33 milhões de SOL, no valor de aproximadamente US$ 182 milhões com base nos números fornecidos.
O ETF de XRP da Bitwise também continuou a atrair capital. O produto registrou uma entrada de US$ 15,40 milhões, enquanto seus ativos sob gestão estavam em aproximadamente US$ 603 milhões no momento da redação.
Juntos, os números apontam para uma crescente participação institucional em ativos cripto além do Bitcoin e do Ethereum, com a Solana emergindo como um dos principais beneficiários dessa mudança.
Alavancagem adiciona impulso ao movimento do SOL
A atividade do ETF coincidiu com um forte movimento no SOL. O token ganhou cerca de 19% na última semana, embora o rali tenha subsequentemente encontrado alguma pressão de venda.
A atividade de futuros tem sido particularmente pronunciada. O volume de negociação de futuros atingiu aproximadamente US$ 14,6 bilhões, em comparação com cerca de US$ 1,7 bilhão em volume à vista. A grande diferença sugere que derivativos e posições alavancadas desempenharam um papel importante na amplificação do movimento recente de preço do SOL.
Na última leitura, o SOL estava sendo negociado a US$ 103,43, uma queda de 2,25% em 24 horas. Sua capitalização de mercado estava em aproximadamente US$ 60,42 bilhões, representando um declínio diário de 2,23%.
A atividade de negociação permaneceu elevada apesar do recuo. O volume diário caiu 16,15% para US$ 4,94 bilhões, deixando a relação volume/capitalização de mercado em aproximadamente 8,17%.
A combinação de demanda crescente por ETF e atividade elevada de derivativos cria um quadro mais complexo para o SOL. As entradas institucionais podem fornecer pressão de compra sustentada, enquanto a atividade pesada de futuros pode acelerar tanto os movimentos de alta quanto de baixa, à medida que posições alavancadas são abertas ou fechadas.
Outro fator que os investidores estão observando é a mudança na política monetária da Solana.
Desinflação mais rápida muda as perspectivas de oferta do SOL
Os validadores da Solana recentemente aprovaram uma proposta para acelerar o cronograma de desinflação da rede. A votação foi a primeira proposta aprovada sob o novo sistema de governança on-chain da Solana.
Conhecida como SGP-0002, ou "Dupla Desinflação", a proposta aumenta a taxa de desinflação anual de 15% para 30%. Importante: ela não altera a meta de inflação de longo prazo da Solana, que permanece em 1,5%.
Os resultados finais da votação mostraram 67% de apoio à proposta, em comparação com 25,16% contra e 7,84% de abstenções. A participação representou 60,7% do stake elegível.
O cronograma acelerado significa que a Solana pode atingir sua taxa de inflação terminal de 1,5% consideravelmente mais cedo. A Solana Compass estima que a meta agora pode ser alcançada em aproximadamente 2,8 anos, em comparação com cerca de 5,7 anos sob o cronograma anterior.
Espera-se que a mudança reduza o número de novos SOL entrando em circulação. As estimativas indicam que aproximadamente 18,9 milhões de SOL a menos poderiam ser emitidos nos próximos seis anos sob o cronograma revisado.
Para os detentores existentes de SOL, a menor emissão pode reduzir a diluição ao longo do tempo. A compensação é que a redução mais rápida da inflação também significa recompensas de staking mais baixas para validadores e delegadores.
A mudança na política monetária, portanto, adiciona outra variável ao caso de investimento em SOL. Enquanto a demanda por ETFs e a acumulação institucional estão aumentando o acesso ao ativo, a própria rede está simultaneamente se movendo em direção a uma taxa mais baixa de emissão de novos tokens.
Por enquanto, a combinação de demanda mais forte por ETFs, atividade substancial em derivativos e uma trajetória de emissão mais restritiva está colocando Solana no centro do renovado interesse institucional.
A sustentabilidade do movimento, no entanto, dependerá de se os fluxos de ETF continuarão e se o atual impulso impulsionado por futuros pode se traduzir em demanda spot duradoura.
