O Goldman Sachs apoiou as ações da Coinbase e da Robinhood, enquanto a alta semanal de 26% do Bitcoin elevou a criptomoeda acima de US$ 80.000, apesar de um declínio prolongado no volume de negociação do mercado.
Resumo
- O Goldman Sachs manteve classificações de compra para Coinbase e Robinhood, com metas de US$ 196 e US$ 124.
- O volume de negociação de criptomoedas caiu 30% em julho, antes de declinar mais 21% em agosto.
- O Goldman revelou cerca de US$ 86,5 milhões em exposição em cinco ETFs de XRP à vista no segundo trimestre.
- O Bitcoin atingiu aproximadamente US$ 81.255 antes que a realização de lucros puxasse seu preço de volta para perto de US$ 79.000.
Goldman Sachs espera que a atividade de criptomoedas se recupere
O Goldman Sachs disse em seu mais recente relatório Americas Brokerage and Crypto Industry, divulgado no X, que os volumes de negociação de criptomoedas caíram 30% em julho e mais 21% em agosto. Os analistas descreveram a desaceleração atual como mais longa do que as cinco contrações de volume anteriores examinadas pelo banco.
A atividade de negociação caiu cerca de 75% em relação ao seu pico recente, de acordo com o relatório. Durante a última semana, no entanto, a capitalização total do mercado de criptomoedas se recuperou cerca de 21%, para US$ 2,8 trilhões.
Os analistas do Goldman disseram que os volumes de negociação podem começar a se recuperar se o mercado mantiver sua avaliação atual. O aumento dos preços dos ativos pode trazer mais atividade de varejo e institucional para as bolsas, fornecendo receita adicional de transações para plataformas como Coinbase e Robinhood.
Embora o banco permaneça cauteloso quanto aos volumes fracos, sua visão do setor de criptomoedas tornou-se mais positiva para o segundo semestre de 2026. O relatório apontou para preços de tokens mais fortes, regulamentações dos EUA em desenvolvimento e novos produtos que permitem que plataformas de negociação ganhem receita fora dos mercados à vista convencionais.
A incerteza regulatória continua sendo a preocupação mais comum entre os investidores institucionais pesquisados pelo banco. De acordo com o Goldman, 35% dos entrevistados identificaram regras incertas como a maior barreira para entrar no mercado, enquanto 32% citaram a clareza regulatória como o principal catalisador que poderia incentivar a adoção.
Desenvolvimentos recentes em Washington abordaram partes dessa preocupação. A Securities and Exchange Commission propôs o Regulation Crypto Assets, uma estrutura que cobre certos contratos de investimento envolvendo ativos digitais.
Como anteriormente relatado pelo crypto.news, a proposta inclui uma isenção que permite que startups qualificadas levantem até US$ 5 milhões em quatro anos. Uma rota separada permitiria que emissores elegíveis levantassem até US$ 75 milhões durante um período contínuo de 12 meses.
A estrutura da SEC também inclui requisitos de divulgação e um porto seguro condicional. Ela não isentaria automaticamente todas as transações de criptomoedas ou tokens das leis federais de valores mobiliários, e as partes interessadas terão 60 dias para enviar comentários após a proposta concluir o processo de publicação exigido.
Coinbase e Robinhood recebem classificações de compra
Nesse contexto regulatório e de mercado, o Goldman Sachs manteve classificações de compra para Coinbase Global e Robinhood Markets. O analista James Yaro elevou a meta de preço do banco para a Coinbase de US$ 173 para US$ 196, enquanto o Goldman definiu uma meta de US$ 124 para a Robinhood.
As ações da Coinbase ganharam mais de 21% na última semana, enquanto a Robinhood subiu cerca de 12%, de acordo com o relatório de mercado fornecido. Os avanços seguiram a recuperação do Bitcoin e a renovada demanda por empresas listadas nos EUA ligadas a ativos digitais.
A avaliação positiva do Goldman não se baseou apenas em expectativas de maior negociação de criptomoedas. Os analistas também apontaram para a expansão das empresas em ações tokenizadas, mercados de previsão, futuros perpétuos e outros produtos financeiros.
Tais adições podem fornecer receita quando os volumes de criptomoedas à vista enfraquecem. Elas também podem expor ambas as empresas a novas questões regulatórias envolvendo derivativos, valores mobiliários e contratos de eventos nos Estados Unidos.
O negócio de mercado de previsão da Coinbase atingiu US$ 100 milhões em receita anualizada menos de dois meses após seu lançamento, de acordo com um exame de julho do produto de crescimento mais rápido da empresa. Contratos relacionados a esportes produziram grande parte da atividade inicial, embora vários reguladores estaduais tenham contestado se certos contratos constituem jogo não licenciado.
A Robinhood também expandiu sua operação de mercado de previsão enquanto desenvolve produtos ligados a valores mobiliários tokenizados. A Bernstein projetou em junho que a receita do mercado de previsão da Robinhood poderia aumentar de US$ 150 milhões em 2025 para US$ 586 milhões em 2026, apoiada em parte por negociações ligadas à Copa do Mundo da FIFA.
A corretora lançou a Robinhood Chain em julho como uma rede de camada 2 da Ethereum construída para ações tokenizadas e outros ativos financeiros. Usuários elegíveis podem negociar produtos suportados fora do horário normal do mercado dos EUA, embora instrumentos tokenizados possam não fornecer os direitos de propriedade, voto e acionista vinculados às ações ordinárias.
A Coinbase, por sua vez, buscou sua estratégia de "exchange de tudo" adicionando contratos de eventos e mercados de previsão baseados em tempo. A empresa também expandiu seu negócio de derivativos, reduzindo parte de sua dependência de taxas de negociação de criptomoedas à vista.
Goldman Sachs reconstrói sua exposição a ETF de XRP
A Goldman Sachs também retornou a fundos negociados em bolsa vinculados ao XRP depois de não reportar posições nos produtos durante o primeiro trimestre.
O banco divulgou aproximadamente US$ 86,5 milhões em cinco ETFs de XRP à vista em seu Formulário 13F do segundo trimestre, de acordo com números citados no relatório fornecido. Suas participações cobriam fundos oferecidos pela Franklin Templeton, Bitwise, Canary Capital, 21Shares e Grayscale.
A Goldman anteriormente reportou US$ 153,8 milhões em quatro fundos de XRP no final de 2025. No final do primeiro trimestre, no entanto, o banco havia removido todas as posições reportadas em ETFs de XRP e Solana de seu arquivamento.
Uma revisão de junho da saída do ETF de XRP da Goldman descobriu que o banco também aumentou suas posições em várias ações relacionadas a criptomoedas durante o primeiro trimestre. Suas participações reportadas incluíam ações da Coinbase, Circle, Bullish, Strategy e MARA Holdings.
Os relatórios do Formulário 13F divulgam certas posições longas em valores mobiliários dos EUA detidas por gestores de investimento institucionais qualificados no final de cada trimestre. Eles não mostram todas as transações feitas durante o período de relatório, não identificam se as posições são mantidas para clientes ou para o próprio banco, nem revelam negociações abertas e fechadas entre as datas de arquivamento.
A divulgação do segundo trimestre, portanto, confirma que a Goldman detinha as posições em ETFs de XRP no final de junho. Isso não estabelece que o banco fez uma aposta direcional no XRP ou pretende manter as participações.
Além das posições reportadas em ETFs de XRP, a Goldman está adicionando produtos vinculados a criptomoedas ao seu negócio de gestão de ativos. Em agosto, o banco concordou em adquirir a Neos Investments por até US$ 2,25 bilhões, sujeito à aprovação regulatória.
A Neos gerencia mais de US$ 30 bilhões em 19 ETFs de renda baseados em opções. Três de seus produtos fornecem exposição vinculada ao Bitcoin e ao Ethereum, usando estratégias de opções para gerar renda. Espera-se que a aquisição seja concluída durante o primeiro trimestre de 2027, se os reguladores aprovarem a transação.
Rompe o Bitcoin e impulsiona ações de criptomoedas
O Bitcoin subiu cerca de 26% na última semana, atingindo uma máxima intradiária de aproximadamente US$ 81.255 antes de recuar para perto de US$ 79.000. O movimento apoiou ações vinculadas a criptomoedas e ajudou o mercado total de ativos digitais a se recuperar de sua recente queda.
Como discutido em nossa análise anterior do Bitcoin, o recuo seguiu um rali rápido e realização de lucros em torno de US$ 81.000. O Bitcoin brevemente caiu abaixo do nível psicológico de US$ 80.000 após atingir sua máxima de vários meses, embora tenha mantido a maior parte de seu avanço semanal.
O volume de negociação aumentou quase 75% nas últimas 24 horas, de acordo com os dados de mercado fornecidos. As ações da Coinbase e da Robinhood avançaram junto com a criptomoeda, dando às recomendações de ações da Goldman atenção adicional, enquanto investidores dos EUA buscavam exposição regulamentada à recuperação do mercado.
O rali começou depois que o Tesouro dos EUA dobrou o tamanho de suas operações de recompra de títulos de longo prazo, o que pressionou os rendimentos dos títulos para baixo e apoiou ativos de risco. O novo apelo do presidente Donald Trump ao Congresso para aprovar a Lei CLARITY também adicionou impulso regulatório ao movimento.
O CEO do Goldman, David Solomon, apoiou o avanço da Lei CLARITY, mesmo com grupos bancários levantando preocupações sobre recompensas de stablecoins. Um relatório de julho sobre as perspectivas de votação no Senado do projeto disse que Solomon apoiou a legislação federal de estrutura de mercado, apesar de divergências dentro do setor bancário.
A legislação estabeleceria regras para determinar se certos ativos digitais estão sob supervisão da SEC ou da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities. Ela enfrenta uma votação processual no Senado marcada para 15 de setembro, com legisladores ainda divididos sobre incentivos a stablecoins, proteções ao consumidor e disposições envolvendo interesses de funcionários públicos em criptomoedas.
Os investidores também aguardam o relatório de inflação de gastos com consumo pessoal dos EUA na quarta-feira. A medida de inflação preferida do Federal Reserve pode influenciar os rendimentos dos títulos e as expectativas para as taxas de juros, afetando o Bitcoin e as ações de criptomoedas listadas nos EUA, incluindo Coinbase e Robinhood.
