A Grayscale lançou o primeiro fundo negociado em bolsa que oferece exposição direta ao Zcash, trazendo a criptomoeda focada em privacidade para a NYSE Arca sob o ticker ZCSH.
Resumo
- A Grayscale lançou o primeiro ETF que oferece exposição direta ao Zcash sob o ticker ZCSH.
- O fundo é uma conversão do Zcash Trust da Grayscale e tem uma taxa de patrocínio anual de 2,5%.
- O ZEC subiu cerca de 45% nos últimos dias antes do lançamento do ETF.
- A Grayscale disse que a receita da taxa do fundo será direcionada de volta para o ecossistema Zcash.
A Grayscale disse na terça-feira que o ETF Zcash começou a ser negociado como uma conversão de seu existente Grayscale Zcash Trust, dando aos investidores acesso ao ZEC por meio de um produto negociado em bolsa sem exigir que eles detenham diretamente a criptomoeda.
O fundo tem uma taxa de patrocínio anual de 2,5%. Um porta-voz da Grayscale disse que a receita coletada da taxa será direcionada de volta para o ecossistema Zcash para apoiar o desenvolvimento da rede, marketing e outras iniciativas ligadas à criptomoeda.
O Zcash, lançado em 2016, permite que os usuários façam transações protegidas que podem ocultar informações de transação por meio de provas de conhecimento zero. O próprio ETF detém ZEC enquanto suas ações são negociadas no mercado de valores mobiliários tradicional.
O ETF Zcash converteu o trust existente da Grayscale
O lançamento da Grayscale segue um processo regulatório que começou com planos de converter seu Zcash Trust de longa data em um produto negociado em bolsa.
Como crypto.news relatou anteriormente, a Grayscale apresentou uma declaração de registro Formulário S-3 à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em maio, buscando listar o trust convertido na NYSE Arca. O registro propôs manter o ticker ZCSH como parte da conversão.
A Grayscale posteriormente apresentou várias emendas enquanto avançava no processo de registro. Sua quinta emenda, apresentada antes do fim de semana anterior ao lançamento de terça-feira, definiu a taxa de patrocínio anual em 2,5% e finalizou termos adicionais para o fundo.
A estrutura do ETF também muda como os investidores podem entrar e sair do produto. Os registros da Grayscale na SEC disseram que participantes autorizados podem criar e resgatar ações, fornecendo um mecanismo de arbitragem projetado para manter o preço de negociação do ZCSH próximo ao valor patrimonial líquido do ZEC detido pelo fundo.
Antes da conversão, as ações do Zcash Trust eram negociadas no mercado OTCQX. O trust tinha mais de US$ 313,5 milhões em ativos sob gestão até segunda-feira, de acordo com números da Grayscale citados pelo The Block.
Uma emenda de registro anterior também divulgou discussões envolvendo a DCG International Investments Ltd., uma subsidiária indireta da controladora da Grayscale, Digital Currency Group. De acordo com o registro, a subsidiária estava considerando adquirir cerca de 200.000 ZEC por meio do trust.
A Grayscale alertou no registro que as discussões não eram vinculativas, o que significa que o potencial investidor poderia eventualmente comprar mais ZEC, menos tokens ou nenhum.
Grayscale liga demanda por privacidade à adoção de IA
O chefe de índices da Grayscale, Steve Vanourny, disse que a empresa espera que a demanda por privacidade financeira aumente à medida que a inteligência artificial torna a atividade financeira mais fácil de analisar e monitorar.
“À medida que a IA remodela como a atividade financeira pode ser monitorada, acreditamos que a demanda por privacidade financeira genuína só crescerá”, disse Vanourny.
Ele acrescentou que o ZCSH dá aos investidores exposição ao que a Grayscale considera um dos principais ativos focados em privacidade do mercado de criptomoedas por meio de uma estrutura de investimento já familiar aos participantes do mercado tradicional.
“Acreditamos que o Zcash tem um papel convincente de longo prazo a desempenhar e estamos orgulhosos de tornar seu token acessível por meio da estrutura de produto negociado em bolsa que os investidores já conhecem”, disse Vanourny.
Os comentários vêm depois que o Zcash resolveu uma questão regulatória separada no início deste ano. A SEC encerrou sua investigação sobre o Zcash em janeiro sem recomendar ação de execução contra a Fundação Zcash.
A investigação começou depois que a fundação recebeu uma intimação da SEC em agosto de 2023 relacionada a investigações envolvendo ofertas de ativos cripto. A fundação disse em janeiro que o regulador concluiu a revisão e não pretendia tomar uma ação de execução.
ZEC subiu antes do lançamento do ETF
Zcash ganhou cerca de 45% nos últimos dias, de acordo com os dados de preço do The Block, com as compras acelerando enquanto a Grayscale avançava pelas etapas finais do processo de registro do ETF.
O avanço seguiu um período volátil para a ZEC este ano. A criptomoeda subiu acima de US$ 600 em maio antes de sofrer um declínio acentuado em junho, depois que os desenvolvedores revelaram uma vulnerabilidade crítica envolvendo o pool protegido Orchard da Zcash.
A vulnerabilidade poderia teoricamente ter permitido que um atacante criasse ZEC falsificada sem detecção. Os desenvolvedores disseram que não encontraram evidências de que o bug foi explorado, mas o design de privacidade da Zcash significava que a ausência de oferta falsificada não poderia ser imediatamente comprovada de forma independente.
Durante o episódio de junho, a ZEC caiu de cerca de US$ 644 em 4 de junho para perto de US$ 309 em 5 de junho. Como relatado após a divulgação, os desenvolvedores implementaram mudanças de emergência que desativaram o componente afetado e corrigiram o circuito subjacente através do hard fork NU6.2.
Nenhum fundo foi relatado como roubado durante o incidente.
Os desenvolvedores posteriormente prepararam outra atualização de rede projetada para lidar com o problema restante de verificação de oferta. A atualização Ironwood, também conhecida como NU6.3, foi ativada em 28 de julho e substituiu Orchard por um novo pool protegido.
Após a atualização, Ironwood introduziu salvaguardas destinadas a prevenir falsificação indetectável sob o novo design. O antigo pool Orchard foi deixado aberto para saques enquanto a nova atividade protegida mudou para o pool substituto.
O sistema também introduziu um mecanismo contábil limitando quanto ZEC pode sair de Orchard com base na quantidade que entrou legitimamente no pool, ajudando a prevenir qualquer excesso hipotético de oferta de entrar em circulação.
Grayscale expandiu sua linha de ETFs de cripto
A conversão da Zcash estende uma estratégia que a Grayscale usou com vários de seus trusts de criptomoedas anteriores.
Seu Grayscale Bitcoin Trust foi convertido em um ETF de Bitcoin à vista em janeiro de 2024, depois que o gestor de ativos venceu um caso no tribunal federal de apelações desafiando a rejeição da SEC de sua proposta de conversão anterior. A Grayscale posteriormente converteu seu Ethereum Trust depois que os reguladores dos EUA liberaram produtos negociados em bolsa de Ether à vista.
Desde então, o gestor de ativos expandiu seus produtos de cripto listados para ativos incluindo XRP, Solana e Litecoin.
O fundo Zcash segue o mesmo modelo de conversão de trust, com a Coinbase Custody Trust Company atuando como custodiante do ZEC subjacente e o The Bank of New York Mellon lidando com funções administrativas associadas ao produto.
O registro da Grayscale na SEC também afirma que o objetivo de investimento do fundo é que o valor de suas ações, com base na quantidade de ZEC representada por cada ação, acompanhe o valor da criptomoeda mantida pelo trust após a dedução de despesas e outros passivos.
