A Shinhan Asset Management da Coreia do Sul assinou um memorando de quatro partes em 21 de agosto para testar um fundo tokenizado em won coreano usando a blockchain Solana.
Resumo
- A Shinhan Asset Management assinou um acordo de quatro partes para testar um fluxo de trabalho de fundo de investimento tokenizado denominado em won.
- O piloto da Solana cobre verificações de investidores, emissão, distribuição e liquidez onchain durante a prova de conceito.
- A Etherfuse fornece infraestrutura de tokenização, enquanto a Orca apoia o design de liquidez onchain para testar fluxos de trabalho de distribuição de fundos.
- Espera-se que as leis de valores mobiliários alteradas da Coreia entrem em vigor no início de 2027, após a conclusão dos preparativos.
- O projeto permanece uma prova de conceito e ainda não tem data de lançamento público confirmada.
O acordo reúne a Shinhan Asset Management, a Solana Foundation, a plataforma de tokenização Etherfuse e a exchange descentralizada Orca. Os participantes conduzirão uma prova de conceito cobrindo o processo de emissão e distribuição do fundo.
O produto planejado investiria em títulos de curto prazo em won coreano e teria como alvo investidores institucionais no exterior. No entanto, os participantes não anunciaram o tamanho do fundo, o rendimento esperado ou a data de lançamento público.
Shinhan testará o processo completo de fundo tokenizado
A prova de conceito examinará as etapas necessárias para emitir e distribuir um fundo tokenizado regulamentado. Isso inclui verificações de conhecimento do cliente, controles de lavagem de dinheiro, emissão de tokens e acordos de liquidez onchain.
A Shinhan fornecerá experiência em gestão de ativos e regulamentação. A Etherfuse fornecerá infraestrutura para criar e gerenciar os ativos tokenizados. A Orca ajudará a projetar o sistema de liquidez usado para distribuir ou trocar os tokens do fundo na Solana.
A Solana Foundation disse que o modelo se baseia no fundo BUIDL da BlackRock, um dos maiores produtos de mercado monetário tokenizados. A comparação refere-se ao modelo de distribuição baseado em blockchain. Isso não significa que o fundo proposto pela Shinhan deterá os mesmos ativos ou oferecerá os mesmos direitos legais.
O produto da BlackRock investe principalmente em títulos do Tesouro dos EUA, dinheiro e acordos de recompra. Em comparação, o teste da Shinhan diz respeito a um produto em won coreano respaldado por títulos domésticos de curto prazo.
Solana expande sua atividade de fundos institucionais na Ásia
A Solana oferece taxas de transação baixas e liquidação rápida, o que pode suportar assinaturas, resgates e transferências frequentes. No entanto, esses recursos técnicos não eliminam os requisitos de registro de valores mobiliários, custódia ou proteção ao investidor.
A rede já atraiu outros gestores de ativos asiáticos. Conforme relatado anteriormente, a SBI Global Asset Management lançou um fundo de ações japonês tokenizado na Solana em julho. Esse produto tem como alvo investidores institucionais e credenciados por meio da plataforma de tokenização regulamentada DigiFT.
A Shinhan também tem testado mais de uma blockchain. Em 14 de agosto, o gestor de ativos assinou um acordo separado com a Plume para desenvolver uma demonstração de um fundo tokenizado denominado em won.
Os projetos paralelos sugerem que a Shinhan está examinando diferentes modelos técnicos e de distribuição, em vez de se comprometer exclusivamente com a Solana. Os resultados dos testes podem determinar qual infraestrutura o gestor usará depois que o quadro regulatório da Coreia do Sul entrar em vigor.
O quadro de 2027 da Coreia determinará qualquer lançamento
A Assembleia Nacional da Coreia do Sul aprovou emendas apoiando valores mobiliários tokenizados em 15 de janeiro. A legislação reconhece livros-razão distribuídos como registros de valores mobiliários válidos e permite que valores mobiliários de contratos de investimento qualificados circulem por meio de corretoras licenciadas.
A Comissão de Serviços Financeiros afirmou que os emissores ainda precisarão cumprir as obrigações existentes de registro e divulgação de valores mobiliários. Empresas não licenciadas não poderão intermediar valores mobiliários tokenizados.
Espera-se que as emendas entrem em vigor um ano após sua promulgação, com implementação prevista para o início de 2027. Os reguladores estão preparando infraestrutura de gerenciamento de contas e regras de proteção ao investidor antes do lançamento, de acordo com o comunicado oficial da FSC.
Como o crypto.news relatou, as autoridades sul-coreanas estão preparando regras para ações, títulos e fundos juntamente com uma plataforma blockchain operada pela Korea Securities Depository.
Previsões de mercado permanecem incertas
A Solana afirmou que o mercado existente de ativos do mundo real tokenizados valia cerca de US$ 36 bilhões. O anúncio também citou uma projeção do Boston Consulting Group sugerindo que o setor poderia atingir até US$ 30 trilhões até 2030.
Essa projeção deve ser tratada como uma previsão, não como um resultado esperado. O cenário intermediário mais recente da BCG estima que os ativos do mundo real tokenizados poderiam atingir US$ 14 trilhões até 2030 e US$ 55 trilhões até 2035. Seu cenário de crescimento mais rápido coloca o mercado em até US$ 88 trilhões até 2035.
A adoção atual permanece muito menor. Em cobertura relacionada, ativos onchain publicamente visíveis cresceram para aproximadamente US$ 30 bilhões até meados de 2026, liderados por crédito privado e dívida pública tokenizada.
A próxima etapa envolverá a conclusão da prova de conceito e o alinhamento da estrutura do fundo com as regras finais da Coreia. Qualquer lançamento comercial dependerá de aprovação regulatória, testes operacionais e demanda de instituições estrangeiras elegíveis.
