A rápida ascensão da criptomoeda focada em privacidade Zcash está sendo vista por analistas on-chain como um sério sinal de alerta para o Bitcoin. Enquanto o capital de varejo fluía para o ativo em meio ao lançamento dos ETFs à vista, os pesquisadores registraram superaquecimento crítico no mercado de derivativos.
Dados históricos revelam um padrão perigoso: o crescimento anormal da Zcash durante períodos de consolidação da principal criptomoeda muitas vezes atua como um indicador antecedente de uma correção em todo o mercado.
De acordo com dados da CryptoQuant, o indicador de risco da Zcash entrou em território extremo, acionando um sinal de alerta para os detentores de BTC. A alta da altcoin ocorre enquanto o Bitcoin permanece preso na faixa de US$ 60.000 a US$ 80.000 após suas máximas anteriores.
O analista Maartun enfatizou que a moeda "subiu 70% em questão de dias", o que o deixou "mais preocupado com o Bitcoin do que animado com a Zcash" sob a atual configuração de mercado.
De acordo com o especialista, esse sinal historicamente precedeu grandes liquidações no ativo principal do mercado de criptomoedas.
A Zcash é uma bolha agora?
Métricas técnicas da CoinGlass confirmam o superaquecimento local, reforçando os avisos dos analistas. Nas últimas 24 horas, os volumes diários de negociação da moeda caíram cerca de um quarto: o volume à vista caiu 24,97%, enquanto o volume de derivativos caiu 24,16%. O hype institucional em torno do ETF foi totalmente precificado, e o preço do ativo corrigiu para US$ 779,38.
No gráfico de quatro horas, as vendas de futuros aumentaram drasticamente, saltando 101,68%. Ao mesmo tempo, US$ 1,53 bilhão em fundos emprestados permanecem bloqueados em posições de margem da Zcash, representando mais de 11% da capitalização de mercado total da moeda, de US$ 13,13 bilhões.
A situação é ainda mais alimentada por comentários do chefe de pesquisa da Galaxy Digital, Alex Thorn, que apontou a falta de interesse de longo prazo no ecossistema. Thorn criticou os participantes do mercado que decidiram "bombar a ZEC porque é 'bitcoin privado'" e observou que blockchains baseadas em contas são "pesadelos de privacidade" por design e são "substancialmente menos privadas do que cadeias baseadas em UTXO, como o bitcoin".
Se o excesso de futuros de US$ 1,53 bilhão começar a enfrentar liquidações forçadas, isso pode desencadear uma reação em cadeia nas plataformas de negociação relacionadas. Para o Bitcoin, que está experimentando uma falta de atividade de compra dentro de sua faixa atual, o pânico nos mercados de derivativos e uma saída de liquidez podem se tornar um gatilho para um declínio, potencialmente forçando muitos participantes do mercado a um modo de aversão ao risco.
