Биткоин удерживается выше своей медианной реализованной цены в $63 200, поскольку аналитики Bitfinex определили $67 176 как уровень пробоя, который может повысить шансы на расширение волатильности вверх.
Резюме
- Медианная реализованная цена биткоина в $63 200 обеспечивала поддержку в течение последних двух недель.
- Движение выше $67 176 вернуло бы недавних покупателей к прибыли и проверило бы сопротивление сверху.
- Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали недельный чистый отток в размере $385,2 млн.
- Предложение стейблкоинов упало на 4,5% от своего майского пика до $300,7 млрд.
- Аналитики Bitfinex заявили, что низкая активность может усилить относительно небольшие потоки покупок или продаж.
Аналитики Bitfinex сообщили crypto.news, что длительная защита биткоином своей медианной реализованной цены увеличила вероятность того, что его следующее крупное движение может быть в пользу покупателей, хотя слабый спрос на ETF и падающее предложение стейблкоинов оставили потенциальный рост без свежей ликвидности.
Поддержка биткоина на уровне $63 200 устояла при неоднократных тестах
По словам аналитиков Bitfinex, биткоин (BTC) на момент написания торговался около $64 500, проведя почти три месяца в сужающемся диапазоне. Аналитики определили $63 200 как медианную реализованную цену — ончейн-уровень себестоимости, который служил поддержкой при неоднократных тестах в течение последних двух недель.
Этот уровень выступал поддержкой при неоднократных тестах в течение последних двух недель. Биткоин завершил неделю, закончившуюся 16 августа, снижением на 3,1% до $62 921, но позже восстановился и вернулся в диапазон $63 000–$64 000.
«Цена удерживается выше медианной реализованной цены, несмотря на неоднократные тесты и сигналы, указывающие на позднюю стадию медвежьего рынка», — заявили аналитики. «Эта комбинация предполагает более высокие шансы на то, что расширение волатильности произойдет вверх».
По словам аналитиков, на уровне $67 176 реализованная цена краткосрочных держателей остается основным уровнем, который биткоин должен восстановить. Движение выше него вернуло бы недавних покупателей к средней нереализованной прибыли, одновременно поместив BTC перед следующей зоной предложения сверху.
Неспособность удержать $63 200 ослабила бы этот сценарий. Bitfinex определил $57 803, недалеко от июньских минимумов и минимумов медвежьего рынка, как следующую крупную зону снижения, если продавцы пробьют медианную реализованную цену. Ниже совокупная реализованная цена на уровне $52 699 представляет собой долгосрочный рыночный минимум по мнению аналитиков, где средняя база держателей приблизится к состоянию убытка.
Биткоин уже тестировал сопоставимую поддержку в начале августа. Как ранее сообщал crypto.news, BTC торговался около $63 000 1 августа после того, как отток из американских спотовых ETF достиг $265 млн за один день. На дневном графике цена находилась близко к уровню поддержки Фибоначчи $63 150, в то время как четырехчасовой денежный поток оставался отрицательным.
Низкая активность биткоина может усилить следующее движение
Сжатая волатильность совпала с исключительно слабой торговой и сетевой активностью, согласно отчету Bitfinex Alpha. Скорректированный по монетам объем спотовых бирж упал до уровней, последний раз зафиксированных в начале 2019 года, если измерять по крупным платформам.
Объем только на Binance, который устраняет некоторые искажения, вызванные введением биржей нулевой комиссии в 2022 году, приблизился к минимумам, связанным с медвежьим рынком 2023 года. Скорость передачи биткоина также достигла семилетнего минимума, что указывает на то, что монеты переходят из рук в руки реже.
«Минимальные потоки оказывают непропорциональное влияние на движение цены», — заявили аналитики Bitfinex. «Скромные заявки на покупку могут спровоцировать ралли так же легко, как незначительные продажи — вызвать обвал».
Сниженная активность сама по себе не может определить направление следующего движения. Вместо этого, по словам аналитиков, тонкий рынок позволяет ограниченному капиталу оказывать необычно большое влияние в любом направлении. Небольшое возвращение спроса на спотовом рынке может протолкнуть BTC через сопротивление, в то время как очередной раунд продаж может вынудить цену упасть ниже поддержки.
Исторические периоды низкого объема и длительного сжатия волатильности часто предшествовали резким движениям цены, согласно Bitfinex. В текущей ситуации аналитики дают более высокие шансы на прорыв вверх, поскольку биткоин продолжает восстанавливаться после тестов своей медианной реализованной цены, а не принимает устойчивую торговлю ниже нее.
Институциональный спрос еще не поддержал этот исход. Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток в четырех из пяти сессий в период с 10 по 14 августа, потеряв за неделю около $385,2 млн, согласно данным Farside Investors, на которые ссылается Bitfinex.
Корпоративный спрос со стороны казначейств также стал отрицательным после того, как Strategy зафиксировала третью подряд неделю дезинвестиций, включая продажу 1 690 BTC. «Двухкомпонентный спотовый бид» Bitfinex, который отслеживает активность ETF и корпоративных казначейств, дал первое полностью отрицательное значение, поскольку обе группы стали чистыми продавцами в течение одной недели.
Слабость распространяется на сложный период для биткоин-фондов, торгуемых в США. В отчете от 13 августа о институциональной ротации ETF сообщалось, что спотовые биткоин-ETF потеряли 5,4 миллиарда долларов в первой половине 2026 года. В июле чистый приток составил 205 миллионов долларов, что положило конец серии ежемесячных потерь, но осталось значительно ниже темпов, зафиксированных в начале 2025 года.
Ликвидность криптовалют не последовала за смягчением условий в США
Данные по инфляции за июль улучшили два условия, которые Bitfinex считает благоприятными для криптовалют: более низкие ожидаемые процентные ставки и мягкие финансовые условия. Свежий капитал, поступающий в цифровые активы, — третье условие в аналитической системе — не последовал.
Потребительские цены в США выросли на 0,1% в июле после падения на 0,4% в июне, оставив годовую инфляцию на уровне 3,4%, согласно данным Бюро статистики труда, приведенным в отчете. Базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергоносители, выросла на 0,2% за месяц и на 2,5% в годовом исчислении.
Охлаждение инфляции снизило подразумеваемую вероятность повышения ставки Федеральной резервной системы в сентябре примерно с 52,2% до публикации отчета о потребительских ценах до 30,1% после публикации данных о ценах производителей, сообщил Bitfinex. Доходность двухлетних казначейских облигаций упала с 4,25% 10 августа до 4,15% 13 августа, в то время как доходность 10-летних облигаций снизилась с 4,70% до 4,64%.
Акции США отреагировали быстрее, чем биткоин. S&P 500 закрылся на рекордных максимумах 12 и 13 августа, в то время как BTC завершил неделю снижением. Более ранний отчет о реакции биткоина на ИПЦ рассматривал тот же разрыв после того, как показатель инфляции в 3,4% не вызвал устойчивого ралли криптовалют.
Bitfinex объяснил разницу тем, как каждый рынок обрабатывает ожидания денежно-кредитной политики. Более низкие ожидаемые ставки могут повысить оценку акций, поскольку акции учитывают будущие денежные потоки, в то время как криптовалюта в большей степени зависит от капитала, который фактически поступил в спотовые фонды, стейблкоины или ончейн-рынки.
Финансовые условия уже были мягкими до публикации данных по инфляции. Индекс финансовых условий Чикагского федерального резерва составил минус 0,549 за неделю, закончившуюся 7 августа, что стало пятым подряд недельным снижением и самым мягким показателем за текущий период, согласно отчету.
Долгосрочные казначейские облигации дали менее благоприятный сигнал. Хотя более короткие сроки погашения выросли, доходность 30-летних облигаций закрылась на уровне 5,21% 13 августа после достижения 5,25% тремя днями ранее. Bitfinex интерпретировал крутизну кривой доходности как свидетельство того, что инвесторы по-прежнему обеспокоены фискальным риском и риском дюрации, даже несмотря на снижение ожиданий очередного повышения ставки ФРС.
Притоки ETF и рост стейблкоинов подтвердили бы возобновление спроса
Предложение стейблкоинов дает еще один показатель капитала, доступного на рынках цифровых активов. Bitfinex сообщил, что общее предложение достигло пика в 315 миллиардов долларов в середине мая, а затем снизилось примерно на 4,5% до 300,7 миллиарда долларов.
Снижение означает, что более мягкие финансовые условия в США еще не привели к увеличению капитала, хранящегося в ончейне. В июльском материале о сокращении предложения стейблкоинов сообщалось, что рынок потерял около 10 миллиардов долларов от своего майского рекорда, включая снижение на 7,7 миллиарда долларов в июне.
«Таким образом, центральный вопрос смещается с того, улучшаются ли денежно-кредитные условия, на то, начнет ли это улучшение приводить к фактическим притокам в криптовалюты», — заявили аналитики Bitfinex.
По их мнению, устойчивые притоки в спотовые биткоин-ETF в сочетании с расширением предложения стейблкоинов показали бы, что связь между более мягкими финансовыми условиями и спросом на криптовалюты возобновилась. Пока оба показателя не улучшатся, аналитики считают денежно-кредитную среду все более благоприятной, но потенциальное ралли биткоина «непрофинансированным».
Снижение инфляции также оставалось неравномерным для домохозяйств США. Bitfinex отметил, что июльский индекс цен на энергоносители упал на 1,5%, во многом из-за снижения цен на бензин на 2,9%, в то время как инфляция в сфере услуг оставалась устойчивой. Цены производителей на электронные компоненты и аксессуары были на 28% выше, чем годом ранее, а цены на электронные компьютеры выросли на 3% в июле после восьми месяцев почти без изменений.
Потребительские настроения одновременно ослабли. Предварительный августовский индекс Мичиганского университета упал на 7,6% по сравнению с июлем до 51, в то время как инфляционные ожидания на год выросли с 4,2% до 4,3%. Реальная средняя почасовая оплата труда снизилась на 0,2% в период с июля 2025 года по июль 2026 года, согласно данным о рынке труда, на которые ссылается Bitfinex.
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке планирует собраться 15–16 сентября после получения очередного раунда данных о занятости и инфляции. Bitfinex заявил, что его прогноз по процентным ставкам столкнется с проблемой, если подразумеваемая вероятность повышения снова превысит 60%, в то время как два последовательных показателя первичных заявок на пособие по безработице выше 230 000 ослабили бы его оценку рынка труда.
