Биткоин нацелился на $80 000 в преддверии симпозиума в Джексон-Хоуле

Биткоин торговался около $77 800 в понедельник, что на 22% больше за последние семь дней, согласно данным CoinGecko, при этом аналитики рассматривают встречу в Джексон-Хоул на этой неделе как следующее испытание.

В этом году симпозиум пройдет с четверга по субботу под темой «Финансовые инновации: последствия для платежей и политики», хотя рынки больше всего интересует утро пятницы, когда Кевин Уорш произнесет свою первую программную речь в качестве председателя ФРС.

Уорш вступил в должность в мае, сменив Джерома Пауэлла, и сделал изменение способов коммуникации ФРС приоритетом, посвятив один из пяти внутренних целевых групп этому вопросу. Пятница станет первым для рынка чтением того, как он справляется с форматом, перед решением ФРС по ставке 16 сентября. Отвечая на вопрос после июльского заседания ФРС, на котором комитет сохранил ставки на уровне 3,50%–3,75% голосами 9–3, при этом три региональных президента высказались за повышение, Уорш сказал, что его программная речь — «чистый лист бумаги прямо сейчас».

Инструмент FedWatch от CME оценивает вероятность повышения ставки в 38,4%, против 61,6% за отсутствие изменений и ничего не закладывает на снижение. Месяц назад эти цифры были почти противоположными, с вероятностью повышения в 82%. Трейдеры на рынке предсказаний Myriad, принадлежащем материнской компании Decrypt Dastan, немного более голубиные, оценивая повышение на 25 базисных пунктов в 32% против 71% за отсутствие изменений.

Ралли, которое привело биткоин к этому уровню, имело несколько катализаторов одновременно. Министр финансов США Скотт Бессент объявил о удвоении выкупа долгосрочных облигаций, что привело к снижению доходности и ослаблению доллара; президент Дональд Трамп встретился с руководителями криптокомпаний и надавил на Конгресс по поводу Закона о ясности; и спотовые биткоин-ETF увидели возвращение активных покупок.

Балансы на биржах упали до многолетних минимумов, при этом более 80% предложения удерживается долгосрочными держателями, сообщил Стивен Вундке, директор по стратегии и доходам в Algoz. Когда спотовые покупки пробили уровень $65 000, а затем и $70 000, короткие позиции были закрыты в массовом порядке, и движки, осуществлявшие это, подпитывали автоматические рыночные покупки в книгу заявок, где уже не хватало монет. Лейси Чжан из Bitget Wallet оценила общий объем крипто-шортов за два-три дня более чем в $4 миллиарда, при этом только шорты по биткоину составили около $2,75 миллиарда во время первоначального сжатия.

Различные прогнозы аналитиков

Джеймс Баттерфилл, руководитель отдела исследований в CoinShares, назвал это «макроисторией, а не криптоисторией», написав, что более мягкая инфляция и слабые данные по занятости подорвали аргументы в пользу ужесточения политики. «Доходность по краткосрочным облигациям упала, что является четким сигналом того, что инвесторы в облигации больше не ожидают дальнейшего повышения ставок ФРС», — написал Баттерфилл, добавив, что «сочетание смягчения монетарных ожиданий с растущими сомнениями в устойчивости суверенного долга исторически было конструктивной средой для биткоина».

Он ожидает, что рынок удержится в своем диапазоне, при этом $80 000 являются «важной верхней границей». Киты перестали продавать и снова начали накапливать, написал он, хотя пока не в таких масштабах, которые предполагали бы «немедленный и устойчивый прорыв», которого он не ожидает в ближайшие 12 месяцев.

Тим Сан, старший исследователь в HashKey, рассказал Decrypt, что важно изменение того, что движет ценой, а не сам уровень. Полностью делевериджированный рынок, более слабый доллар, концентрированные ликвидации коротких позиций и возвращающиеся потоки ETF вместе указывают на то, что рынок «похоже, формирует консенсус вокруг нижней границы диапазона», — сказал он.

Как и Баттерфилл, Сан также отметил «явное сопротивление» вблизи $80 000, добавив, что для его преодоления потребуются «новый приток капитала и более определенные макроэкономические катализаторы». Он сказал, что дно медвежьего рынка в этом цикле «по сути сформировалось», и любое дальнейшее падение, скорее всего, будет «вторичным подтверждением нижней зоны», а не пробоем предыдущего минимума. Он воздержался от объявления бычьего рынка, описав это скорее как «фазу повторного выбора тренда на поздней стадии медвежьего рынка».

Вундке рассказал Decrypt, что движение недели представляло собой «классическую демонстрацию неликвидности предложения, столкнувшейся с внезапным шоком спроса». Спотовые ETF усилили сжатие, сказал он, потому что, в отличие от фьючерсов, они требуют от компаний покупать и блокировать реальные биткоины, «напрямую истощая и без того скудные резервы бирж». Снижение доходности казначейских облигаций, покупки ETF и регуляторные сигналы были «искрой», сказал он, а каскадные ликвидации «предоставили взрывное топливо».

Поскольку многие держатели снова получили прибыль при текущих уровнях, Вундке сказал, что медвежий рынок, возможно, закончился. «Следующее крупное препятствие — $82 000», — сказал он, добавив, что его преодоление на этой неделе может открыть путь к $95 000, и что биткоин теперь «выглядит так, что любые распродажи будут рассматриваться как возможности для покупки в дальнейшем».

Бернард Фишер, главный маркетинговый директор платежной компании Oobit, занял промежуточную позицию. «Здесь больше, чем просто очередной случайный пампинг», — сказал он Decrypt, указывая на притоки в ETF, более слабый доллар и сжатие наряду с комментариями Трампа. Однако он не готов объявить о завершении медвежьего рынка. «Большой вопрос сейчас в том, сможет ли биткоин удержать эти уровни, когда ажиотаж уляжется», — сказал он. «Пока я осторожно настроен по-бычьи, но не стал бы исключать ловушку для быков».