HKDAP может вывести гонконгский доллар за пределы платежей и в сферу трансграничных расчетов, управления корпоративным казначейством и токенизированных финансов, поскольку регулируемые стейблкоины получают роль в ончейн-финансовой системе Гонконга, согласно исследователю HashKey.
Резюме
- Старший исследователь HashKey Тим Сан считает, что стейблкоины HKD станут ончейн-расчетным инструментом, а не просто еще одним способом оплаты.
- Страхование стало ранним вариантом использования HKDAP: HashKey и YF Life уже завершили реальную транзакцию с использованием реальных средств.
- Расчеты по торговым операциям, управление корпоративным казначейством и токенизированные активы могут обеспечить дополнительные возможности использования по мере расширения институциональной сети HKDAP.
- Сан заявил, что стейблкоины HKD также могут предотвратить зависимость ончейн-финансов исключительно от стейблкоинов в долларах США в долгосрочной перспективе.
Старший исследователь HashKey Тим Сан рассказал crypto.news, что будущая роль стейблкоинов гонконгского доллара, включая HKDAP, может выйти далеко за пределы платежей, поскольку финансовые активы все чаще переходят на блокчейн-сети.
«С нашей точки зрения, роль стейблкоинов HKD (включая HKDAP) в будущем будет не просто новым платежным инструментом; что более важно, они будут служить цифровым средством для входа гонконгского доллара в ончейн-финансовую систему».
По словам Сана, крупные трансграничные потоки капитала в Азии, сложившаяся финансовая система и растущее использование токенизации активов создают несколько возможных применений для регулируемых стейблкоинов, номинированных в гонконгских долларах. Он определил трансграничные расчеты, управление корпоративным казначейством и торговлю цифровыми активами как области, где может использоваться токенизированный HKD.
Токенизированные финансовые активы могут создать еще один вариант использования, поскольку их подписка, погашение и расчеты требуют совместимой формы денег, сказал Сан.
«Заглядывая в будущее, по мере того как все больше финансовых активов переходят в ончейн, рынку нужны не только ончейн-активы, но и соответствующая ончейн-расчетная валюта», — добавил он.
Страховые тесты HKDAP обеспечивают ранний вариант использования
Страхование уже обеспечило одну из первых институциональных сред для тестирования токена.
14 августа HashKey Exchange сообщила, что завершила реальную транзакцию HKDAP с YF Life Insurance International с использованием реальных средств. Упражнение охватывало процесс подписки и погашения стейблкоина, в то время как YF Life заявила, что планирует поддерживать платежи страховых премий в HKDAP в будущем, при условии соблюдения нормативных требований.
Сан сказал, что регулируемый характер страхования делает его совместимым со стейблкоином, выпущенным под официальным нормативным надзором. Платежи страховых премий также предлагают стандартизированную и повторяющуюся транзакцию, которую учреждения могут использовать для тестирования расчетной инфраструктуры.
«Два объявленных случая сотрудничества действительно имеют общий фон страховых учреждений», — сказал Сан.
«С одной стороны, страхование является высокорегулируемой отраслью, что хорошо согласуется с позиционированием регулируемого стейблкоина. С другой стороны, с деловой точки зрения, оплата страховых премий сама по себе является относительно четким, стандартизированным и высокочастотным сценарием реального мира».
HashKey также заключила партнерство со страховой компанией OneDegree для изучения местных и трансграничных применений HKDAP, добавив еще один связанный со страхованием тест к раннему институциональному внедрению токена.
Эта деятельность последовала за контролируемым запуском HKDAP компанией Anchorpoint Financial в начале августа. Как сообщалось ранее, Anchorpoint назначила HashKey Exchange авторизованным дистрибьютором, что позволяет соответствующим учреждениям и профессиональным инвесторам получить доступ к выпуску, погашению и конвертации в фиат в ходе бета-фазы.
HashKey завершила первоначальную операцию по выпуску и погашению с соответствующими клиентами, когда было объявлено о дистрибьюторском соглашении.
Варианты использования HKDAP расширяются на торговлю и казначейство
Страхование — не единственная финансовая деятельность, которая тестируется.
13 августа Unloq сообщила, что ее торговая инфраструктура SC+ завершила транзакцию в Гонконге, используя HKDAP в качестве расчетного инструмента для сделки по финансированию дебиторской задолженности. SC+ создала блокчейн-представление одобренной дебиторской задолженности, в то время как HKDAP обработал расчеты в рамках рабочего процесса.
Сунь сказал, что торговля, корпоративное управление трансграничными фондами и токенизированные активы относятся к областям, где стейблкоины могут обеспечить дополнительную полезность.
«Эти сферы по своей сути имеют высокие требования к мультивалютности, кросс-часовым поясам и возможностям распределения капитала, что лучше отражает инкрементальную ценность стейблкоинов в ончейн-расчетах и управлении трансграничными фондами», — сказал он.
Институциональное распространение также продолжало расширяться с момента входа HKDAP в бета-доступ.
Standard Chartered Bank (Hong Kong) стал первым банковским дистрибьютором HKDAP 24 августа и заявил, что работает с подходящими институциональными клиентами над потенциальными приложениями, включающими расчеты по фондам, управление казначейством и трансграничные торговые платежи.
Записи Anchorpoint показывают дальнейшие дополнения к дистрибьюторской сети в течение последней недели августа. Finloop стал авторизованным дистрибьютором 25 августа, за ним последовал Yunfeng Financial 26 августа, в то время как Bank of East Asia подписал соглашение с Anchorpoint 28 августа для изучения применений токена, обеспеченного гонконгским долларом.
HKDAP остается в рамках регулируемого развертывания Гонконга
Несмотря на расширяющийся список институциональных участников, HKDAP остается в контролируемом развертывании, а не в неограниченном публичном распространении.
Anchorpoint начал бета-доступ 12 августа для институциональных дистрибьюторов и профессиональных инвесторов, первоначально определив трансграничные платежи, конвертацию фиатных валют и расчеты по токенизированным активам среди предполагаемых применений. Институциональное развертывание последовало за месяцами регуляторной и технической подготовки.
До начала распространения Anchorpoint, OSL Group и PantherTrade, поддерживаемая Futu, протестировали переводы HKDAP в основной сети Ethereum в мае. Тест Ethereum охватывал процесс транзакций токена после получения Anchorpoint регуляторного одобрения.
HKDAP имеет номинальную стоимость 1 гонконгский доллар за токен, согласно белому документу Anchorpoint. Токены в обращении должны поддерживаться резервным пулом с рыночной стоимостью, по крайней мере равной непогашенному HKDAP, при этом активы хранятся в доверительном управлении для держателей токенов.
Регуляторная основа была заложена в апреле, когда Валютное управление Гонконга выдало первые лицензии эмитента стейблкоинов Anchorpoint и HSBC. Первые лицензии были выданы в соответствии с Постановлением о стейблкоинах, которое вступило в силу в августе 2025 года и обязывает охваченных эмитентов соблюдать требования, касающиеся резервов, погашения, управления и контроля рисков.
Anchorpoint сама была создана Standard Chartered Bank (Hong Kong), HKT и Animoca Brands после участия компаний в песочнице эмитентов стейблкоинов HKMA.
Стейблкоины HKD могут предложить альтернативную расчетную валюту
Для Суня один из долгосрочных вопросов заключается в том, должна ли токенизированная финансовая деятельность оставаться в подавляющей степени зависимой от стейблкоинов, номинированных в долларах.
«Значение стейблкоина HKD заключается в том, чтобы позволить гонконгскому доллару участвовать в этой новой финансовой инфраструктурной системе, предотвращая зависимость ончейн-финансов исключительно от стейблкоинов USD в долгосрочной перспективе».
Этот аргумент приводится в то время, как Соединенные Штаты строят собственную федеральную структуру вокруг платежных стейблкоинов. Президент Дональд Трамп подписал закон GENIUS Act в июле 2025 года, создав федеральную регуляторную структуру для разрешенных эмитентов платежных стейблкоинов.
Однако американские регуляторы пропустили крайний срок 18 июля 2026 года, установленный законом для завершения ключевых имплементационных правил, оставив несколько предложений незавершенными до даты вступления в силу структуры 18 января 2027 года. Крайний срок нормотворчества в США
Министерство финансов и другие регуляторы США также предложили требования по идентификации клиентов для некоторых разрешенных эмитентов платежных стейблкоинов. Согласно предложению, охваченные эмитенты будут рассматриваться как финансовые учреждения для целей Закона о банковской тайне и должны будут проверять клиентов в прямых отношениях, в то время как транзакции на вторичном рынке, как правило, не будут вызывать такое же требование.
Тем временем структура Гонконга поместила HKDAP под надзор HKMA с момента выпуска. Белый документ Anchorpoint гласит, что токен разрешен к выпуску в Гонконге и может распространяться в других юрисдикциях только в соответствии с применимыми местными законами.
