Норвежский государственный пенсионный фонд заработал рекордные 1,75 триллиона крон, или около 184,3 миллиарда долларов, в первой половине 2026 года, впервые раскрыв инвестиции в SpaceX на сумму 1,22 миллиарда долларов.
Резюме
- Норвежский государственный пенсионный фонд получил доходность 9,4% за первые шесть месяцев 2026 года.
- Азиатские технологические акции помогли увеличить прибыль за первое полугодие до рекордных 1,75 триллиона крон.
- По состоянию на 30 июня фонд владел долей в SpaceX в размере 0,05% стоимостью 1,22 миллиарда долларов.
- Его 10 крупнейших инвестиций теперь составляют около 20% от общего портфеля.
Азиатские технологические акции обеспечили рекордную прибыль
Norges Bank Investment Management сообщил 12 августа, что Государственный пенсионный фонд Глобальный принес 9,4% инвестиционной доходности в первой половине 2026 года, доведя свою прибыль до 1,75 триллиона норвежских крон.
Результат превзошел предыдущий рекорд первого полугодия в 1,5 триллиона крон, установленный в 2023 году. Рост на мировых фондовых рынках обеспечил большую часть доходности, при этом азиатские технологические компании внесли особенно значительный вклад.
«Результат обусловлен хорошей доходностью на рынке акций, особенно от азиатских технологических акций», — сказал генеральный директор NBIM Николай Танген.
После потери 2,6% в первом квартале фонд восстановился, поскольку в следующие три месяца акции технологических и полупроводниковых компаний выросли. The Wall Street Journal сообщил, что его инвестиции принесли 11,5% во втором квартале, что стало лучшим квартальным показателем за шесть лет, в то время как акции выросли на 16% за этот период.
Валютные колебания снизили стоимость фонда на 427 миллиардов крон в первом квартале. Затем его рыночная стоимость увеличилась с 19,998 триллиона крон на конец марта до 22,683 триллиона крон, или около 2,3 триллиона долларов, по состоянию на 30 июня.
Фонд получил чистые притоки в размере 89 миллиардов крон в первой половине года после расходов, согласно Journal. Норвегия перечисляет доходы от своей нефтегазовой отрасли в портфель, который инвестирует за рубежом, чтобы распределить богатство страны по мировым рынкам.
Действуя в соответствии с мандатом, установленным Министерством финансов Норвегии, NBIM управляет инвестициями в акции, долговые ценные бумаги, некотируемую недвижимость и инфраструктуру возобновляемой энергетики. Портфель содержит доли в около 7100 компаниях в более чем 50 странах и владеет в среднем почти 1,5% всех акций, торгуемых на мировых биржах.
Норвежский фонд благосостояния раскрыл свою первую долю в SpaceX
Наряду с результатами за полугодие, обновленный список активов NBIM показал, что фонд владел около 7,3 миллиона акций класса A в SpaceX на 30 июня. Эта позиция составляла 0,05% аэрокосмической компании Илона Маска и имела стоимость примерно 1,22 миллиарда долларов.
NBIM ранее не сообщал об инвестициях в SpaceX. Заместитель генерального директора Тронд Гранде заявил в апреле, что фонд обсуждал возможные инвестиции с компанией до того, как SpaceX завершила листинг в США в июне.
SpaceX продала 555,6 миллиона акций по 135 долларов за штуку 12 июня, привлекая около 75 миллиардов долларов при оценке около 1,75 триллиона долларов. Предложение стало крупнейшим первичным публичным размещением в истории США, согласно более раннему освещению IPO от crypto.news.
Goldman Sachs возглавил группу андеррайтеров вместе с Morgan Stanley, Bank of America Securities, Citigroup и JPMorgan. SpaceX также выделила 30% своего предложения индивидуальным инвесторам, по сравнению с меньшими розничными долями, обычно предлагаемыми в крупных американских листингах.
Акции открылись по 150 долларов и резко выросли в первые торговые сессии компании, прежде чем потерять часть этого роста. Инвестиции NBIM остаются небольшими по сравнению с несколькими ранними спонсорами SpaceX, включая Alphabet, чья отчетность за второй квартал раскрыла долю стоимостью 94,1 миллиарда долларов.
Google присоединился к Fidelity в раунде финансирования SpaceX на сумму 1 миллиард долларов в 2015 году. Как сообщалось в июле, доля Alphabet в результате составила около 6% недавно зарегистрированной компании, хотя часть акций оставалась под ограничениями на продажу.
Американские инвесторы получили доступ к SpaceX через крупные индексы
Публичное размещение SpaceX дало американским инвесторам несколько способов владеть компанией через акции, фонды и продукты, привязанные к индексам. Акции вошли в Nasdaq-100 7 июля, что создало спрос со стороны фондов, следующих за американским технологическим индексом.
По оценкам, пассивные покупки на сумму около 4,3 миллиарда долларов были связаны с добавлением, согласно более раннему отчету crypto.news. Фонды, отслеживающие индексы, обычно покупают недавно включенные компании, чтобы поддерживать свои портфели в соответствии с бенчмарком, предоставляя своим акционерам доступ к SpaceX без необходимости прямой покупки акций.
SpaceX также связывает новую долю норвежского фонда с рынком цифровых активов. Компания раскрыла 18 712 биткоинов на своем балансе после IPO, при этом стоимость позиции составляла около 1,2 миллиарда долларов на момент листинга.
Согласно правилам бухгалтерского учета США, принятым Советом по стандартам финансовой отчетности, публичные компании оценивают соответствующие криптоактивы по справедливой стоимости. Изменения стоимости биткоинов SpaceX могут, таким образом, влиять на отчетную прибыль, хотя актив представляет лишь небольшую часть общей рыночной капитализации компании.
Июльский анализ оценки показал, что позиция в биткоинах составляла около 0,076% от SpaceX, когда компания оценивалась примерно в 1,56 триллиона долларов. Расчет поставил под сомнение описания SPCX как крупного прокси для биткоина, поскольку обычное дневное движение ее акций могло изменить большую рыночную стоимость, чем вся ее криптовалютная позиция.
Следовательно, доля NBIM в SpaceX предоставляет норвежскому фонду небольшой косвенный доступ к биткоину. Основываясь на его владении 0,05% и раскрытом балансе SpaceX, доля фонда в биткоинах компании была бы экономически незначительной и не представляет собой прямую покупку со стороны NBIM.
Крупные технологические доли теперь составляют большую часть портфеля
Технологические компании уже занимают несколько крупнейших позиций в норвежском фонде. На конец июня NBIM владел долей в 1,28% в Nvidia стоимостью около 62 миллиардов долларов, что делает производителя чипов крупнейшей раскрытой технологической инвестицией.
Apple следовала с позицией стоимостью примерно 52 миллиарда долларов, в то время как Alphabet составляла около 50 миллиардов долларов. Его доли в Microsoft и Taiwan Semiconductor Manufacturing оценивались примерно в 35 и 34 миллиарда долларов соответственно.
Эти цифры помещают пять технологических компаний в число наиболее ценных инвестиций фонда. Акции, котирующиеся в США, составляют около 40% общего портфеля, что дает американским компаниям большую роль в его результатах, даже несмотря на то, что азиатские технологические акции лидировали в росте за первое полугодие.
Во время презентации результатов Танген сказал, что 10 крупнейших долей фонда теперь представляют примерно 20% его общей стоимости. Он назвал растущую концентрацию крупных технологических компаний риском для портфеля, предназначенного для распределения инвестиций по тысячам предприятий и нескольким классам активов.
Акции составляют более двух третей фонда. Остальные активы в основном представляют собой ценные бумаги с фиксированным доходом, а также меньшие вложения в некотируемую недвижимость и инфраструктуру возобновляемой энергии.
