Компания Solana поддержала предложенную конституцию Solana, выступив против двух экономических планов, которые могли бы сократить эмиссию токенов на 18,9 млн SOL и увеличить ежедневное сжигание токенов, поскольку голосование открывается 22 августа.
Резюме
- Компания Solana поддержит SGP-0001 и проголосует против SGP-0002 и SGP-0003.
- SGP-0002 может сократить прогнозируемую эмиссию SOL на 18,9 млн токенов в течение шести лет.
- Компания, котирующаяся на Nasdaq, заявила, что изменение правил стейкинга и комиссий может отпугнуть институциональных инвесторов.
- Успешные голосования по управлению определили бы политику, но не активировали бы автоматически ни одно из предложений.
Компания заявила в пресс-релизе от 21 августа, что проголосует за SGP-0001, известный как Конституция Solana, выступая против SGP-0002, предложения о двойном снижении темпов инфляции, и SGP-0003, предложения о плате за ресурсы и включение.
Ожидается, что голосование в сети по первым трем предложениям по управлению Solana начнется 22 августа. Компания Solana, торгующаяся на Nasdaq под тикером HSDT, управляет институциональной валидаторской инфраструктурой в Азиатско-Тихоокеанском регионе и получает доход от стейкинга из своего казначейства SOL.
Ее поддержка SGP-0001 основана на структуре голосования, предусмотренной предложенной конституцией. В рамках этой системы участники стейкинга получают прозрачные голоса, взвешенные по их доле, в то время как держатели токенов сохраняют право отменять голоса, поданные операторами, управляющими их делегированными SOL.
По словам компании, такая структура дает финансовым учреждениям прямой способ участвовать в решениях, влияющих на сеть, не передавая контроль над своими правами голоса валидаторам. Руководство заявило, что принятие конституции установит систему управления, необходимую для привлечения большего числа институциональных участников в Solana.
Компания Solana выступает против изменения двух экономических правил
Поддерживая структуру управления, компания Solana заявила, что первый цикл голосования не следует использовать для одновременного изменения графика эмиссии и модели комиссий за транзакции Solana.
Руководство назвало цели, стоящие за SGP-0002 и SGP-0003, разумными. Однако компания заявила, что учреждениям, рассматривающим валидаторские операции или стейкинг, нужны экономические правила, которые они могут моделировать на несколько лет вперед.
В беседах с финансовыми учреждениями компания Solana заявила, что сама эмиссия редко называлась препятствием. Вопросы вместо этого были сосредоточены на том, останутся ли экономические правила Solana достаточно надежными, чтобы учреждения могли прогнозировать доходы, затраты и денежные потоки.
Изменение двух наиболее стабильных экономических параметров сети в течение первого живого цикла управления может задержать решения фирм, уже оценивающих Solana, согласно пресс-релизу. Поэтому компания представила оба голоса против как возражения по срокам, а не по основным целям предложений.
«Мы твердо верим, что институциональное принятие является критическим фактором роста Solana, и учреждения принимают решения на основе последовательных, предсказуемых структур», — сказал председатель и генеральный директор компании Solana Джозеф Чи.
Чи добавил, что раскрытые позиции были направлены на поддержку институционального участия, и заявил, что компания планирует работать с другими участниками отрасли по мере развития системы управления Solana.
SGP-0002 ускорил бы дезинфляцию SOL
SGP-0002 спрашивает избирателей Solana, следует ли сети продолжить более быстрое сокращение эмиссии токенов. Связанный технический план, SIMD-0550, удвоил бы годовую ставку дезинфляции с 15% до 30%, сохранив конечную ставку инфляции Solana на уровне 1,5%.
Оценки предложения показывают, что более быстрый график достиг бы минимального уровня в 1,5% примерно за 2,8 года вместо 5,7 лет. Прогнозируемая эмиссия сократилась бы примерно на 18,9 млн SOL за шесть лет, хотя эта оценка не представляет собой гарантированное сокращение предложения.
Как сообщал crypto.news в анализе предложения от 9 августа, SIMD-0550 был включен в репозиторий документов по улучшению Solana со статусом «Review» 23 июля. Включение в репозиторий не одобрило и не активировало предлагаемое изменение.
Компания Solana заявила, что не возражает против снижения эмиссии как возможного конечного результата. Ее возражение касается повторного открытия фиксированного графика, который уже ведет инфляцию к конечной ставке в 1,5%.
Для институциональных держателей доход от стейкинга может отражаться как проверяемая и раскрываемая статья финансовой отчетности, согласно компании. Некоторые держатели также рассматривают вознаграждения за стейкинг как операционный денежный поток, что делает изменения в эмиссии актуальными для их прогнозов выручки.
Компания заявила, что может поддержать еще одно обсуждение ускорения дезинфляции после того, как SOL зафиксирует устойчивый чистый приток капитала.
Зависимость Solana Company от дохода от стейкинга делает этот вопрос существенным для ее собственной отчетности. Отчет о прибылях за 15 августа показал, что стейкинг принес 2,512 млн долларов из 2,526 млн долларов выручки компании во втором квартале.
В течение квартала компания заработала 31 200 SOL в виде вознаграждений за стейкинг и автоматически рестейкнула эти токены. Доход от стейкинга помог обеспечить валовую маржу около 97%, но операционные расходы и убытки от продажи цифровых активов привели к чистому убытку в размере 30,3 млн долларов за квартал.
SGP-0003 заменит предсказуемую фиксированную плату
Solana Company также планирует проголосовать против SGP-0003, который поддерживает плату за транзакции на основе ресурсов и плату за включение через SIMD-0553.
Согласно этой схеме, стоимость транзакций будет частично зависеть от ресурсов сети, потребляемых каждой транзакцией. Ресурсная часть будет полностью сжигаться, что связывает комиссии с использованием сети более тесно, чем существующая фиксированная плата Solana.
Galaxy Research ранее приводила оценки, что это предложение может увеличить ежедневное сжигание SOL с примерно 650 токенов до 7 500–9 000 при недавних условиях сети. Автор SIMD-0553 позже назвал более ранние оценки «вводящими в заблуждение» и опубликовал диапазон возможных результатов на основе активности за предыдущий месяц.
Solana Company согласилась, что фиксированная плата не точно соответствует комиссиям объему пропускной способности сети, потребляемой транзакцией. Тем не менее руководство заявило, что текущая плата остается известным расходом, который финансовые учреждения могут заложить в бюджеты до использования сети.
Введение переменных транзакционных издержек до того, как пользователи и операторы адаптируют свои системы, переложит риск оценки на них, заявила компания. Руководство рассмотрит пересмотренное предложение, которое сохраняет минимальный уровень комиссии, который учреждения могут рассчитать заранее.
Американские инвесторы имеют доступ к правилам стейкинга Solana
Поскольку Solana Company зарегистрирована на Nasdaq Capital Market, американские инвесторы могут получить косвенный доступ к SOL, доходу от стейкинга и операциям валидаторов через акции HSDT, не владея самим токеном.
Финансовые результаты компании остаются чувствительными к ценам SOL, доходности стейкинга и капиталу, привлеченному через продажу акций. Во втором квартале компания привлекла 7,9 млн долларов чистой выручки, продав около 3,08 млн акций по 2,60 доллара за штуку, потратив при этом примерно 2,3 млн долларов на выкуп 1,3 млн акций.
Изменения в графике эмиссии Solana также могут повлиять на торгуемые в США фонды, которые стейкают свои запасы SOL. Отчет о фонде от 11 августа показал, что Bitwise Solana Staking ETF держал 8,18 млн SOL на сумму 622,02 млн долларов по состоянию на 9 августа, при этом 99% токенов были застейканы.
Bitwise сообщила о валовой годовой ставке вознаграждения за стейкинг в размере 6,21% за предыдущие 90 дней и чистой ставке 5,84% после вычета расходов, связанных со стейкингом. Фонд предупреждает инвесторов, что вознаграждения могут меняться в зависимости от условий сети и не отражают инвестиционные показатели ETF.
Успешное голосование по SGP не изменит немедленно правила эмиссии или комиссий Solana. Каждое предложение должно получить поддержку не менее 66,67% решающей доли, которая включает голоса за и против, но исключает воздержавшихся.
Даже после одобрения SGP служит политической инструкцией, а не исполняемым кодом. Разработчикам все равно потребуется завершить соответствующий документ Solana Improvement Document, подготовить программное обеспечение и развернуть изменение через функциональный шлюз.
Solana Company заявила, что раскрыла свои позиции до голосования, чтобы делегаторы знали, как их оператор валидатора намерен голосовать. Согласно предлагаемой конституции, держатель базового SOL может отменить выбор оператора, подав отдельный голос.
