Планируемое расширение майнинга биткоинов компанией Tether в Уругвае провалилось после спора с государственной энергетической компанией UTE о поставках электроэнергии, в результате чего два объекта остались без достаточной мощности, что положило конец проекту, стоимость которого оценивается примерно в 120 миллионов долларов.
Резюме
- Tether инвестировала примерно 120 миллионов долларов в два объекта по майнингу биткоинов в департаменте Флорида в Уругвае.
- Спор с государственной энергетической компанией UTE по поводу распределения электроэнергии оставил объекты без достаточной мощности для стабильной работы.
- UTE отключила объекты майнинга в июле 2025 года после того, как переговоры по контракту провалились, а счета за электроэнергию остались неоплаченными.
- Tether продолжила инвестировать в майнинг биткоинов в других местах, включая проекты по возобновляемой энергии в Бразилии и инфраструктуру для майнинга.
Reuters сообщило, что Tether отказалась от двух объектов по майнингу в департаменте Флорида в Уругвае после разногласий по поводу распределения электроэнергии, которые нарушили работу и в конечном итоге привели к тому, что её местное подразделение Microfin расторгло контракты с UTE.
Проект был представлен в 2023 году как первое крупное предприятие Tether по майнингу биткоинов в Южной Америке, при этом Уругвай служил испытательным полигоном перед потенциальным расширением в Бразилию, Парагвай и Аргентину. Бывший подрядчик сообщил Reuters, что Tether потратила примерно 60 миллионов долларов на каждый из двух объектов.
Tether не раскрыла сумму инвестиций, когда объявила о своей операции в Уругвае в мае 2023 года, назвав страну «идеальной платформой» из-за её возобновляемых источников энергии и надёжной электросети.
Однако к концу 2025 года crypto.news сообщило, что компания уведомила трудовые органы Уругвая о прекращении местной деятельности и уволила 30 из 38 своих сотрудников. На тот момент уже было потрачено более 100 миллионов долларов, а ещё 50 миллионов долларов было выделено на инфраструктуру, которая, как ожидалось, перейдёт к UTE и Национальной объединённой системе Уругвая.
Планы Tether по майнингу биткоинов столкнулись со спором о поставках электроэнергии
В основе провального проекта лежало разногласие по поводу того, сколько электроэнергии Microfin могла получать от UTE, согласно двум бывшим подрядчикам Tether и источнику в государственной энергетической компании, на которых ссылается Reuters.
Tether понимала положение в своём контракте на электроэнергию как установление минимального распределения мощности, которое впоследствии можно было увеличить, сказал один бывший подрядчик. UTE интерпретировала ту же сумму как максимальный уровень, доступный по соглашению.
По мере роста спроса на объектах майнинга разница стала критической. Один бывший подрядчик сообщил Reuters, что объектам иногда не хватало электроэнергии для работы в течение нескольких дней подряд.
Источники в UTE также сообщили, что спор касался распределения электроэнергии, доступной Microfin, которая действовала на местном уровне от имени Tether.
Внутренний брифинг UTE, изученный Reuters, показал, что разногласия уже шли к ноябрю 2024 года. Tether и Microfin не ответили на запросы информационного агентства о комментариях по поводу контракта.
Политические изменения позже осложнили переговоры, по словам людей, знакомых с обсуждениями. Новое левоцентристское правительство Уругвая вступило в должность в марте 2025 года и назначило новых директоров в UTE, после чего энергетическая компания заняла более жёсткую позицию по пересмотру соглашения об электроэнергии, сообщил Reuters один бывший подрядчик.
Два месяца спустя Microfin перестала платить по счетам за электроэнергию. Компания уведомила UTE в июне 2025 года о намерении расторгнуть свои контракты, согласно внутреннему брифингу энергетической компании.
Обе стороны всё же пытались сохранить проект. Совет директоров UTE одобрил меморандум о взаимопонимании и пересмотренные документы контракта, но представители Tether не присутствовали на запланированном подписании, как показали протоколы, включённые в брифинг.
Поскольку соглашение не было подписано, а счета оставались неоплаченными, UTE отключила электроэнергию на объектах 25 июля. Ранее сообщалось, что неоплаченный баланс, связанный с двумя объектами, составлял примерно 5 миллионов долларов.
Microfin в конечном итоге погасила непогашенный долг в декабре, сообщили Reuters в UTE.
Уругвай должен был стать первым шагом в Южную Америку
Tether изначально рассматривала Уругвай как точку входа для гораздо более крупной региональной операции по майнингу, согласно бывшему подрядчику, который работал с компанией.
Страна предлагала политическую стабильность, развитую инфраструктуру и систему электроснабжения, работающую в значительной степени на возобновляемых источниках, в то время как объекты во Флориде позволили компании протестировать свою модель добычи, прежде чем вкладывать больше капитала в другие места.
Генеральный директор Tether Паоло Ардоино и председатель Джанкарло Девазини также были частыми посетителями прибрежного курорта Пунта-дель-Эсте, сообщили источники в отрасли Reuters. Город привлек богатых иностранных резидентов и технологических инвесторов, включая миллиардера Питера Тиля, который строит жилой комплекс стоимостью, по сообщениям, 10 миллионов долларов поблизости.
Ранние операции на объектах Tether приносили доход и изначально хорошо управлялись, по словам двух бывших подрядчиков. Корпоративное видео от февраля 2024 года показало ряды зданий для майнинга, окруженных сельскохозяйственными угодьями и ветряными турбинами, с внутренними дорогами, носящими названия в крипто-тематике, включая «Memepool Avenue» и «Halving Street».
Выход из Уругвая не положил конец деятельности Tether по майнингу в других местах региона. В июле 2025 года компания подписала соглашение о майнинге с латиноамериканским сельскохозяйственным производителем Adecoagro об использовании возобновляемой электроэнергии для майнинга биткоинов в Бразилии.
Adecoagro имела более 230 мегаватт мощностей по возобновляемой генерации на тот момент и планировала использовать майнинг для монетизации избыточной электроэнергии. Ее генеральный директор Мариано Бош заявил, что договоренность может помочь обеспечить цены на энергию, обычно продаваемую на спотовом рынке, а также дать компании доступ к биткоину.
Ардоино заявил тогда, что проект в Бразилии является частью обязательств Tether по майнингу на возобновляемой энергии.
Tether продолжает инвестировать в инфраструктуру для майнинга биткоинов
Майнинг остается частью инвестиционной стратегии Tether, несмотря на выход из Уругвая.
Ардоино заявил на отраслевой конференции в прошлом году, что компания инвестировала более 2 миллиардов долларов в производство энергии и майнинг биткоинов, сообщает Reuters.
Tether также вложила капитал в компании, связанные с майнингом. В июне она продала 627 000 акций Bitdeer примерно за 12,7 миллиона долларов, но сохранила долю в 19,7% в этой фирме по майнингу биткоинов и ИИ-инфраструктуре. Акции были проданы примерно по 20 долларов за штуку.
Ее участие теперь распространяется на программное обеспечение, используемое для управления майнинговыми операциями. Tether выпустила MiningOS как программное обеспечение с открытым исходным кодом в феврале 2026 года, предоставив операторам систему, предназначенную для управления установками от небольших домашних конфигураций до крупных промышленных объектов.
Компания последовала за этим выпуском с открытым исходным кодом Mining Development Kit в апреле, предоставив разработчикам инструменты для управления и автоматизации майнингового оборудования через общую программную платформу.
Эти инвестиции частично финансируются за счет прибыли, генерируемой бизнесом Tether по стейблкоинам. Компания контролирует стейблкоины на сумму около 183 миллиардов долларов, сообщает Reuters, в то время как активы, обеспечивающие ее токены, сделали ее одним из крупнейших держателей государственного долга США.
Tether сообщила о чистой прибыли в размере 1,04 миллиарда долларов за первый квартал 2026 года, с общими активами в 191,77 миллиарда долларов и обязательствами в 183,54 миллиарда долларов, согласно ее квартальной аттестации. Ее вложения в казначейские облигации США составили около 141 миллиарда долларов.
Прибыль от операций со стейблкоинами также была направлена в центры обработки данных, видеоплатформу Rumble, компании по интерфейсам мозг-компьютер и итальянский футбольный клуб «Ювентус», сообщает Reuters.
Экономика майнинга биткоинов подтолкнула операторов к ИИ
Закрытие в Уругвае произошло в трудный период для майнеров биткоинов, чья выручка пострадала от халвинга в апреле 2024 года и последующего давления на цены биткоина.
Халвинг сократил субсидию за блок, выплачиваемую майнерам, вдвое, вынудив операторов полагаться на более эффективные машины, более дешевую электроэнергию или альтернативные способы использования своей мощности и инфраструктуры центров обработки данных.
К середине 2026 года хэшпрайс, показатель дохода майнера на единицу вычислительной мощности, упал до диапазона высоких 20 долларов за петахэш в день, в то время как старые машины столкнулись с оценочными уровнями безубыточности около 35 долларов, согласно исследованию финансов майнеров, опубликованному в июле. Публичные майнинговые компании продали более 32 000 BTC в течение первого квартала 2026 года по мере роста финансового давления.
Некоторые операторы все чаще выделяют мощности и ресурсы для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Июньский анализ показал, что публичные биткоин-майнеры заключили контракты на сумму более 70 миллиардов долларов в сфере ИИ и HPC, в то время как отслеживаемая корзина акций майнинговых компаний выросла более чем на 50% в 2026 году, несмотря на падение биткоина примерно на 17% за рассматриваемый период.
Танай Вед, старший аналитик по исследованиям в Talos, сообщил Reuters, что майнеры отреагировали на ухудшение экономических условий покупкой более эффективного оборудования, поиском более дешевых источников электроэнергии или перенаправлением вычислительной инфраструктуры на задачи ИИ и высокопроизводительные нагрузки.
Специалист по майнингу Николас Рибейро заявил, что надежная энергосистема и интернет-связь Уругвая могут сделать страну более подходящей для центров обработки данных ИИ, в то время как относительно дорогое электричество ослабляет экономику биткоин-майнинга.
«Уругвай не подходит для майнинга — такова реальность», — сказал Рибейро.
