UBS увеличил свой пакет акций BlackRock Bitcoin ETF до примерно 2,5 миллиона акций стоимостью почти 90 миллионов долларов по состоянию на 30 июня, увеличив стоимость позиции примерно на 230% в течение первого полугодия 2026 года.
Резюме
- UBS владел примерно 2,5 миллионами акций IBIT стоимостью почти 90 миллионов долларов на 30 июня.
- Количество акций увеличилось примерно на 355% с примерно 549 000 на конец 2025 года.
- Форма 13F не определяет, принадлежат ли акции в конечном итоге UBS или его клиентам.
- Фонд BlackRock предоставляет американским инвесторам регулируемый доступ к биткоину без прямого хранения криптовалюты.
Комиссия по ценным бумагам и биржам США подача, представленная UBS 13 августа, раскрыла квартальную позицию швейцарского банка в iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock. UBS сообщил о примерно 2,5 миллионах акций по состоянию на 30 июня, по сравнению с примерно 549 000 акций шестью месяцами ранее.
По количеству акций позиция расширилась примерно на 355%, при этом UBS добавил почти 2 миллиона акций за этот период. Заявленная стоимость увеличилась с примерно 27 миллионов долларов на конец 2025 года до почти 90 миллионов долларов, что составляет рост примерно на 230%.
Разница между двумя показателями частично объясняется рыночными показателями IBIT. Данные фонда BlackRock показывают, что его доходность по рыночной цене упала на 32,95% за шесть месяцев до 30 июня, что означает, что увеличение стоимости, заявленное UBS, произошло за счет дополнительных акций, а не из-за роста цены IBIT.
Что показывает подача UBS по биткоин-ETF
Форма 13F требует, чтобы институциональные инвестиционные менеджеры, осуществляющие дискреционные полномочия в отношении ценных бумаг на сумму не менее 100 миллионов долларов, сообщали о своих holdings в SEC каждый квартал. Отчеты охватывают позиции, находящиеся на конец периода, что означает, что UBS мог изменить свою экспозицию по IBIT в период между 30 июня и датой подачи 13 августа.
Форма 13F также не предоставляет достаточной информации для определения того, принадлежит ли каждая заявленная акция самому UBS. Подача объединяет ценные бумаги, управляемые в рамках инвестиционных дискреционных полномочий учреждения, и может включать позиции, находящиеся на клиентских, консультационных, управленческих счетах или счетах управления активами.
В результате раскрытие не должно автоматически рассматриваться как прямая покупка на 90 миллионов долларов, сделанная за счет корпоративного капитала банка. Оно подтверждает, что UBS сообщил о контроле над акциями IBIT для целей подачи, но не определяет бенефициарных владельцев и не объясняет инвестиционные инструкции, стоящие за позицией.
Даже при почти 90 миллионах долларов, холдинг остается небольшим по сравнению с деньгами, которыми управляет UBS. В результатах за второй квартал, опубликованных 29 июля, банк сообщил о рекордных 7,3 триллиона долларов в групповых инвестированных активах, включая 36 миллиардов долларов чистых новых активов в подразделении Global Wealth Management за квартал и 73 миллиарда долларов за первое полугодие.
UBS также сообщил о чистой прибыли в размере 2,8 миллиарда долларов за второй квартал и 5,8 миллиарда долларов за первые шесть месяцев 2026 года. На фоне этих цифр позиция IBIT представляет собой ограниченное распределение, а не свидетельство того, что биткоин стал основной частью инвестиционных операций банка.
UBS расширил регулируемый доступ к криптовалютам
Хотя подача не раскрывает, кто направил покупки IBIT, UBS продолжает развивать услуги по цифровым активам для состоятельных клиентов. В январе crypto.news осветил план банка предоставить избранным клиентам частного банковского обслуживания с высоким и сверхвысоким уровнем благосостояния доступ к инвестициям в криптовалюты.
Сообщенный план последовал за более ранними ограничениями вокруг обработки банком американских спотовых биткоин-ETF. UBS разрешил некоторым клиентам управления благосостоянием с брокерскими счетами покупать эти продукты после их одобрения в США, применяя контроль соответствия и риска для доступа.
Использование биржевого продукта позволяет банку и соответствующим клиентам получать доступ к биткоин-связанной экспозиции через обычную инфраструктуру ценных бумаг. BlackRock заявляет, что IBIT стремится следовать цене биткоина, снижая операционную работу и работу по хранению, связанную с прямым владением криптовалютой.
IBIT торгуется на Nasdaq и взимает комиссию спонсора в размере 0,25%. Однако, в отличие от обычного взаимного фонда или большинства ETF, BlackRock заявляет, что траст не зарегистрирован как инвестиционная компания в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года и поэтому не получает всех регуляторных защит, которые применяются к продуктам, зарегистрированным в соответствии с этим законом.
Хотя инвесторы покупают и продают акции IBIT через брокерские счета, траст держит биткоин в качестве своего единственного базового актива. BlackRock сообщила, что по состоянию на 12 августа фонд имел около 47,34 млрд долларов чистых активов и 1,32 млрд акций в обращении.
Таким образом, сообщенные UBS 2,5 миллиона акций составили бы около 0,19% от последнего количества акций IBIT в обращении. Доля слишком мала, чтобы дать UBS контроль над фондом, а в отчетности нет доказательств того, что банк намерен стать прямым кастодианом биткоина.
Доступ к биткоин-ETF в США расширился
Для американских инвесторов отчетность UBS показывает, как иностранный финансовый институт может получить доступ к биткоину через ценную бумагу, котирующуюся и торгуемую в США. SEC одобрила спотовые биткоин-ETF в США в январе 2024 года, создав путь для банков, управляющих активами, консультантов и клиентов брокерских компаний использовать знакомую рыночную инфраструктуру.
Институциональные подходы к этим продуктам различались. В отчетности за июль показано, что Wells Fargo сократил свою долю в IBIT, одновременно увеличив вложения в некоторые другие биткоин-фонды и увеличив свою экспозицию на инвестиционные продукты Ethereum и Solana. Банк также открыл позицию колл на IBIT и увеличил свою позицию пут, что показывает, что институты могут использовать фонд для хеджирования и торговли, а также для длинной позиции по биткоину.
Регулируемые деривативы на IBIT также расширились. В июле SEC разрешила NYSE Arca учетверить лимит опционов с 250 000 до 1 миллиона контрактов после того, как биржа заявила, что торговая активность оправдывает более высокий потолок.
NYSE Arca сообщила регулятору, что изменение поможет крупным участникам управлять запасами и хеджировать позиции без разделения сделок из-за биржевых лимитов. SEC позволила предложению вступить в силу немедленно, продолжая принимать публичные комментарии.
Такие опционы могут помочь профессиональным инвесторам управлять рисками вокруг IBIT, но BlackRock предупреждает, что стоимость траста может расти или падать вместе с биткоином, и инвесторы могут потерять основную сумму. Данные фонда показывают, что IBIT показал отрицательную доходность в размере 32,97% на основе стоимости чистых активов в первой половине 2026 года и отрицательную доходность 45,62% за 12 месяцев по 30 июня.
IBIT остается доминирующим биткоин-фондом в США
Несмотря на слабые результаты в первом полугодии, IBIT продолжает контролировать большую часть рынка спотовых биткоин-ETF в США. Фонд BlackRock привлек 183,4 миллиона долларов 30 июля, что составило 78,7% от 233,1 миллиона долларов, поступивших в американские продукты в тот день.
На тот момент IBIT имел 47,67 млрд долларов чистых активов, в то время как вся группа спотовых биткоин-ETF в США держала около 78,76 млрд долларов, согласно данным, приведенным в июльском обзоре ETF. Приток 30 июля был самым большим для фонда с 6 июля, когда он получил 209,4 миллиона долларов.
Ежедневное восстановление последовало за неравномерным периодом для инвестиционных продуктов в биткоин. Данные Farside Investors показали, что с 1 по 30 июля чистый приток составил примерно 438,2 миллиона долларов после того, как фонды потеряли около 2,41 миллиарда долларов в мае и 4,51 миллиарда долларов в июне.
BlackRock сообщила о стоимости чистых активов IBIT в размере 35,85 доллара и чистых активах в 47,34 млрд долларов по состоянию на 12 августа. Фонд также указал диапазон стоимости чистых активов за 52 недели от 33,19 до 71,32 доллара и средний 30-дневный объем торгов около 35,7 миллиона акций.
UBS должен раскрыть свои следующие позиции по ценным бумагам США на конец квартала в более позднем отчете 13F, который покажет, было ли увеличение, сохранение или сокращение сообщенного количества акций IBIT по состоянию на 30 сентября.
