Быстрый рост ориентированной на конфиденциальность криптовалюты Zcash рассматривается ончейн-аналитиками как серьезный тревожный сигнал для Биткоина. Пока розничный капитал вливался в актив в связи с запуском спотовых ETF, исследователи зафиксировали критический перегрев на рынке деривативов.
Исторические данные выявляют опасную закономерность: аномальный рост Zcash в периоды консолидации ведущей криптовалюты часто выступает опережающим индикатором коррекции всего рынка.
Согласно данным CryptoQuant, индикатор риска Zcash вошел в экстремальную зону, что вызвало предупреждающий сигнал для держателей BTC. Рост альткоина происходит в то время, как Биткоин остается в диапазоне $60 000–$80 000 после своих предыдущих максимумов.
Аналитик Maartun подчеркнул, что монета "просто взлетела на 70% за несколько дней", что заставляет его "больше беспокоиться о Биткоине, чем радоваться за Zcash" в текущей рыночной ситуации.
По словам эксперта, исторически этот сигнал предшествовал крупным распродажам флагманского актива крипторынка.
Является ли Zcash сейчас пузырем?
Технические показатели от CoinGlass подтверждают локальный перегрев, усиливая предупреждения аналитиков. За последние 24 часа ежедневные объемы торгов монетой упали примерно на четверть: спотовый объем снизился на 24,97%, а объем деривативов упал на 24,16%. Институциональный ажиотаж вокруг ETF полностью учтен в цене, и цена актива скорректировалась до $779,38.
На четырехчасовом таймфрейме продажи фьючерсов резко выросли, подскочив на 101,68%. При этом $1,53 млрд заемных средств остается заблокированным в маржинальных позициях Zcash, что составляет более 11% от общей рыночной капитализации монеты в $13,13 млрд.
Ситуацию дополнительно подогревают комментарии главы исследовательского отдела Galaxy Digital Алекса Торна, который указал на отсутствие долгосрочного интереса к экосистеме. Торн раскритиковал участников рынка, решивших "накачать ZEC, потому что это 'приватный биткоин'", и отметил, что блокчейны на основе счетов по своей конструкции являются "кошмаром для конфиденциальности" и "существенно менее приватными, чем цепочки на основе UTXO, такие как биткоин".
Если навес фьючерсов на $1,53 млрд начнет сталкиваться с принудительными ликвидациями, это может вызвать цепную реакцию на связанных торговых площадках. Для Биткоина, который испытывает недостаток покупательской активности в текущем диапазоне, паника на рынках деривативов и отток ликвидности могут стать триггером для снижения, что потенциально вынудит многих участников рынка перейти в режим избегания риска.
