Коротко
- Біткоїн зріс із тижневого мінімуму в $63,387 до приблизно $77,800, що на 22% більше за останні сім днів.
- Аналітики вказали на $80,000 як на ключовий рівень опору попереду, стверджуючи, що біткоїн перебуває на «пізній стадії ведмежого ринку».
- У Coinshares стверджують, що рух ціни біткоїна — це «макроекономічна історія, а не криптоісторія».
Біткоїн торгувався близько $77,800 у понеділок, що на 22% більше за останні сім днів, згідно з даними CoinGecko, а аналітики розглядають цьотижневу зустріч у Джексон-Хоул як наступне випробування.
Цьогорічний симпозіум триватиме з четверга по суботу під темою «Фінансові інновації: наслідки для платежів і політики», хоча ринки найбільше цікавляться п'ятницею вранці, коли Кевін Ворш виголосить свою першу програмну промову як голова ФРС.
Ворш вступив на посаду у травні, змінивши Джерома Пауелла, і зробив зміну способу комунікації ФРС пріоритетом, присвятивши одне з п'яти внутрішніх робочих груп цьому питанню. У п'ятницю ринок вперше побачить, як він справляється з форматом, напередодні рішення ФРС щодо ставки 16 вересня. На запитання про це після липневого засідання ФРС, на якому комітет утримав ставки на рівні 3,50%–3,75% голосами 9–3, причому три президенти регіональних банків висловили незгоду на користь підвищення, Ворш сказав, що його програмна промова — це «зараз чистий аркуш паперу».
Інструмент FedWatch від CME оцінює ймовірність підвищення ставки у 38,4%, проти 61,6% за відсутність змін і нічого не прогнозує щодо зниження. Місяць тому ці цифри були майже протилежними: підвищення на 82%. Трейдери на ринку прогнозів Myriad, що належить материнській компанії Decrypt Dastan, трохи більш голубині, оцінюючи підвищення на 25 базисних пунктів у 32% проти 71% за відсутність змін.
Ралі, яке привело біткоїн до цього рівня, мало кілька каталізаторів одночасно. Міністр фінансів США Скотт Бессент оголосив про подвоєння обсягу зворотного викупу довгострокових облігацій, що призвело до зниження дохідності та ослаблення долара; президент Дональд Трамп зустрівся з керівниками криптокомпаній і тиснув на Конгрес щодо Закону про ясність; а спотові біткоїн-ETF побачили повернення значних покупок.
Залишки на біржах впали до багаторічних мінімумів, при цьому понад 80% пропозиції утримували довгострокові власники, сказав Стівен Вундке, директор зі стратегії та доходів Algoz. Коли спотові покупки пробили $65,000, а потім $70,000, короткі позиції були закриті у великих масштабах, і двигуни, що це робили, підживлювали автоматичні ринкові покупки в книзі, якій вже бракувало монет. Ласі Чжан з Bitget Wallet оцінила загальну суму крипто-шортів за два-три дні у понад $4 мільярди, при цьому лише біткоїн-шорти становили близько $2.75 мільярда під час початкового стиснення.
Різні прогнози аналітиків
Джеймс Баттерфілл, керівник відділу досліджень CoinShares, назвав це «макроекономічною історією, а не крипто-історією», пишучи, що м'якша інфляція та слабші показники зайнятості підірвали аргументи на користь посилення політики. «Короткострокові дохідності впали, що є чітким сигналом того, що інвестори в облігації більше не очікують подальшого підвищення ставок Федеральною резервною системою», — написав Баттерфілл, додавши, що «поєднання пом'якшення монетарних очікувань із зростаючими сумнівами щодо стійкості суверенного боргу історично було конструктивним середовищем для біткоїна».
Він очікує, що ринок утримає свій діапазон, при цьому $80,000 є «важливою верхньою межею». Кити перестали продавати і почали знову накопичувати, написав він, хоча поки що не в таких масштабах, які б свідчили про «негайний і стійкий прорив», якого він не очікує протягом наступних 12 місяців.
Тім Сан, старший дослідник HashKey, сказав Decrypt, що важливою є зміна того, що рухає ціною, а не сам рівень. Повністю де-левериджений ринок, слабший долар, концентровані ліквідації шортів і відновлення притоків ETF разом свідчать про те, що ринок «схоже, формує консенсус навколо нижнього діапазону», сказав він.
Як і Баттерфілл, Сан також вказав на «чіткий опір» поблизу $80,000, додавши, що для його подолання знадобляться «новий додатковий капітал і більш визначені макроекономічні каталізатори». Він сказав, що дно ведмежого ринку цього циклу «по суті сформувалося», і будь-яке подальше падіння, швидше за все, буде «вторинним підтвердженням зони дна», ніж проривом нижче попереднього мінімуму. Він утримався від проголошення бичачого ринку, описавши це натомість як «фазу повторного вибору тренду на пізній стадії ведмежого ринку».
Вундке сказав Decrypt, що рух тижня був «класичною демонстрацією того, як неліквідність пропозиції зустрічається з раптовим шоком попиту». Спотові ETF посилили стиснення, сказав він, оскільки, на відміну від ф'ючерсів, вони вимагають від фірм купувати та блокувати фактичні біткоїни, «безпосередньо виснажуючи і так дефіцитні біржові резерви». Полегшення дохідності казначейських облігацій, купівля ETF та регуляторні сигнали були «іскрою», сказав він, тоді як каскадні ліквідації «забезпечили вибухове паливо».
Оскільки багато власників знову отримали прибуток на поточних рівнях, Вундке сказав, що ведмежий ринок, можливо, закінчився. «Наступною великою перешкодою є $82,000», — сказав він, додавши, що її подолання цього тижня може відкрити шлях до $95,000, і що біткоїн тепер «виглядає так, що будь-які зниження ціни будуть розглядатися як можливості для купівлі відтепер».
Бернард Фішер, головний маркетинговий директор платіжної фірми Oobit, опинився між ними. «Тут більше, ніж просто черговий випадковий пампинг», — сказав він Decrypt, вказуючи на притоки ETF, слабший долар і стиснення разом із коментарями Трампа. Однак він не готовий оголосити ведмежий ринок завершеним. «Велике питання зараз полягає в тому, чи зможе біткоїн утримати ці рівні, коли ажіотаж вщухне», — сказав він. «Наразі я обережно оптимістичний, але я б не виключав бичачу пастку».
