BlackRock знизив мінімальну вартість, необхідну для відповідних власників Bitcoin, щоб конвертувати свої активи в акції свого біржового фонду iShares Bitcoin Trust ETF, або IBIT, до 1 мільйона доларів у липні 2026 року.
Підсумок
- BlackRock знизив свій мінімальний поріг конвертації Bitcoin в IBIT з 25 мільйонів доларів до 1 мільйона доларів у липні.
- Bitwise, за повідомленнями, знизив свій порівнянний мінімум зі 100 мільйонів доларів до 3 мільйонів доларів для відповідних конвертацій.
- IBIT обробив понад 5 мільярдів доларів у Bitcoin-свопах, за словами Роббі Мітчника з BlackRock.
- Натуральні конвертації дозволяють відповідним власникам обмінювати Bitcoin-експозицію на акції ETF через схвалених посередників.
- Лише авторизовані учасники створюють кошики IBIT, тому власникам зазвичай потрібен посередник для завершення конвертацій.
Попередній мінімум становив 25 мільйонів доларів, згідно зі звітом Bloomberg від 25 серпня. Зниження на 96% робить послугу конвертації доступною для ширшого кола заможних інвесторів та установ.
Bitwise, за повідомленнями, зробив подібну зміну. Керуючий активами знизив свій поріг зі 100 мільйонів доларів до 3 мільйонів доларів, повідомляє Bloomberg. Жодна з цих цифр не представляє мінімальну інвестицію, необхідну для купівлі звичайних акцій ETF через брокерський рахунок.
BlackRock знижує бар'єр конвертації IBIT на 96%
Транзакції використовують процес створення в натуральній формі. Відповідний власник переказує Bitcoin у структуру ETF та отримує акції IBIT, що представляють порівнянну експозицію. Така домовленість дозволяє уникнути необхідності продавати Bitcoin за готівку, а потім окремо купувати акції ETF.
Роббі Мітчник, керівник відділу цифрових активів BlackRock, повідомив Bloomberg, що IBIT обробив понад 5 мільярдів доларів через ці транзакції. За даними звіту, ця цифра становила близько 3 мільярдів доларів у жовтні.
Ці конвертації не слід автоматично розглядати як нові грошові надходження. Вони переводять існуючий Bitcoin у фонд в обмін на акції. Сторінка фонду BlackRock показала, що IBIT тримає приблизно 60,65 мільярда доларів чистих активів станом на 25 серпня.
Фонд стягував комісію спонсора 0,25% і тримав приблизно 22,65 Bitcoin на кошик створення. BlackRock оцінив один кошик приблизно в 1,79 мільйона доларів того дня, хоча вартість кошиків змінюється залежно від ціни Bitcoin.
Як працюють конвертації Bitcoin в ETF
Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила створення та погашення в натуральній формі для спотових крипто-ETF у липні 2025 року. Первісні схвалення вимагали від фондів використання готівки.
Лише авторизовані учасники можуть створювати або погашати акції IBIT безпосередньо з трастом. Останній квартальний звіт BlackRock підтверджує, що траст може проводити операції в натуральній формі з цими авторизованими фірмами.
Тому власникам Bitcoin зазвичай потрібен брокер, торговий стіл або інший кваліфікований посередник, щоб організувати конвертацію. Звичайні інвестори можуть продовжувати купувати та продавати акції IBIT на Nasdaq, не беручи участі в процесі створення.
Як пояснив crypto.news у своєму посібнику зі створення та погашення Bitcoin ETF, розрахунки в натуральній формі можуть зменшити торгові спреди та запобігти купівлі чи продажу Bitcoin фондом щоразу, коли створюються або погашаються акції.
Податковий режим залежить від структури транзакції
Bloomberg повідомив, що конвертації можуть допомогти власникам уникнути реалізації приросту капіталу, продаючи біткоїни перед придбанням акцій ETF. Однак такий результат доступний не кожному інвестору автоматично.
Податковий результат може залежати від інвестора, посередника, юрисдикції та правової структури обміну. Тому твердження, що конвертація «не призводить до податку на приріст капіталу», слід розглядати як заявлену перевагу, а не як універсальне правило. Інвесторам може знадобитися індивідуальна податкова консультація перед завершенням транзакції.
Рішення SEC зосереджувалося на ефективності фонду і не встановлювало спеціального податкового режиму для інвесторів. Агентство заявило, що обробка в натуральній формі може знизити витрати для емітентів, уповноважених учасників та акціонерів.
Проблеми безпеки спонукають до відходу від самозберігання
Мітчнік сказав, що деякі власники переглядають самозберігання після того, як дізнаються про зломи, викрадення та інші атаки, пов'язані з власниками криптовалют. «Люди бачать, що відбувається у зовнішньому світі», що мотивує їх передавати частину або всі свої активи, сказав він Bloomberg.
ETF усувають необхідність керувати сид-фразами, апаратними гаманцями та резервними копіями приватних ключів. У пов'язаному матеріалі crypto.news розглянув, як повідомлялося про інцидент з безпекою Coldcard посилив аргументи на користь біткоїн-ETF.
Компроміс полягає в тому, що інвестори відмовляються від прямого контролю над своїми біткоїнами. Акціонери IBIT не можуть вивести базові монети, використовувати їх для платежів або переміщувати на особисті гаманці. Натомість вони володіють біржовими акціями, вартість яких призначена для відстеження біткоїна до сплати комісій та витрат.
Нижчі пороги можуть спонукати більше великих власників розглянути цей компроміс. Подальше впровадження залежатиме від доступу до посередників, транзакційних витрат, податкового режиму та готовності інвесторів замінити пряме володіння регульованим фінансовим продуктом.
