Планове розширення майнінгу біткоїнів компанії Tether в Уругваї зазнало краху після суперечки з державною енергетичною компанією UTE щодо постачання електроенергії, що залишило два об'єкти без достатньої потужності, поклавши край проєкту, який, за оцінками, коштував близько 120 мільйонів доларів.
Підсумок
- Tether інвестував приблизно 120 мільйонів доларів у два об'єкти для майнінгу біткоїнів у департаменті Флорида в Уругваї.
- Суперечка з державною енергетичною компанією UTE щодо розподілу електроенергії залишила об'єкти без достатньої потужності для стабільної роботи.
- UTE відключила об'єкти для майнінгу в липні 2025 року після того, як переговори щодо контракту провалилися, а рахунки за електроенергію залишилися неоплаченими.
- Tether продовжує інвестувати в майнінг біткоїнів в інших місцях, включаючи проєкти з відновлюваної енергетики в Бразилії та інфраструктуру для майнінгу.
Reuters повідомило, що Tether відмовився від двох об'єктів для майнінгу в департаменті Флорида в Уругваї після розбіжностей щодо розподілу електроенергії, які порушили роботу і зрештою призвели до того, що його місцева компанія Microfin розірвала контракти з UTE.
Проєкт був представлений у 2023 році як перше велике підприємство Tether з майнінгу біткоїнів у Південній Америці, причому Уругвай мав стати випробувальним майданчиком перед потенційним розширенням у Бразилію, Парагвай та Аргентину. Колишній підрядник повідомив Reuters, що Tether витратив приблизно 60 мільйонів доларів на кожен з двох об'єктів.
Tether не розкривав суму інвестицій, коли оголосив про операцію в Уругваї у травні 2023 року, назвавши країну «ідеальною платформою» через її постачання відновлюваної енергії та надійну електромережу.
Однак до кінця 2025 року crypto.news повідомило, що компанія повідомила органи праці Уругваю про припинення місцевої діяльності та звільнила 30 зі своїх 38 співробітників. На той момент вже було витрачено понад 100 мільйонів доларів, а ще 50 мільйонів доларів було виділено на інфраструктуру, яка, як очікувалося, перейде до UTE та Національної об'єднаної системи Уругваю.
Плани Tether щодо майнінгу біткоїнів натрапили на суперечку щодо постачання електроенергії
В основі провального проєкту лежала розбіжність щодо того, скільки електроенергії Microfin міг отримувати від UTE, за словами двох колишніх підрядників Tether та джерела в державній енергетичній компанії, на яке посилається Reuters.
Tether розумів положення свого контракту на електроенергію як встановлення мінімального розподілу потужності, який згодом можна було збільшити, сказав один колишній підрядник. UTE інтерпретувала ту саму суму як максимальний рівень, доступний за угодою.
У міру зростання попиту на об'єктах для майнінгу різниця стала критичною. Один колишній підрядник повідомив Reuters, що об'єктам іноді бракувало електроенергії для роботи протягом кількох днів поспіль.
Джерела в UTE також заявили, що суперечка стосувалася розподілу електроенергії, доступної для Microfin, який діяв локально від імені Tether.
Внутрішній брифінг UTE, переглянутий Reuters, показав, що розбіжності вже тривали до листопада 2024 року. Tether і Microfin не відповіли на запити інформаційного агентства щодо коментарів про контракт.
Політичні зміни пізніше ускладнили переговори, за словами людей, обізнаних з обговореннями. Новий лівоцентристський уряд Уругваю вступив на посаду в березні 2025 року і призначив нових директорів в UTE, після чого компанія зайняла більш жорстку позицію щодо перегляду угоди про електроенергію, повідомив Reuters один колишній підрядник.
Через два місяці Microfin припинив оплачувати рахунки за електроенергію. Компанія повідомила UTE в червні 2025 року про намір розірвати контракти, згідно з внутрішнім брифінгом компанії.
Сторони все ще намагалися зберегти проєкт. Рада директорів UTE схвалила меморандум про взаєморозуміння та переглянуті контрактні документи, але представники Tether не з'явилися на заплановане підписання, як показано в протоколах, включених у брифінг.
Оскільки угода не була підписана, а рахунки залишалися неоплаченими, UTE відключила електроенергію на об'єктах 25 липня. Раніше повідомлялося, що неоплачений баланс, пов'язаний з двома об'єктами, становив приблизно 5 мільйонів доларів.
Microfin зрештою погасив заборгованість у грудні, повідомили Reuters в UTE.
Уругвай мав стати першим кроком у Південну Америку
Tether спочатку розглядав Уругвай як точку входу для набагато більшої регіональної операції з майнінгу, за словами колишнього підрядника, який працював з компанією.
Країна пропонувала політичну стабільність, розвинену інфраструктуру та енергосистему, що значною мірою працює на відновлюваних джерелах, тоді як об'єкти у Флориді дозволили компанії випробувати свою модель видобутку, перш ніж інвестувати більше капіталу в інші місця.
Генеральний директор Tether Паоло Ардоіно та голова Джанкарло Девасіні також були частими відвідувачами прибережного курорту Пунта-дель-Есте, повідомили галузеві джерела Reuters. Місто привабило багатих іноземних мешканців та технологічних інвесторів, зокрема мільярдера Пітера Тіля, який будує житловий комплекс вартістю близько 10 мільйонів доларів неподалік.
Ранні операції на об'єктах Tether приносили дохід і спочатку добре управлялися, за словами двох колишніх підрядників. У відео компанії від лютого 2024 року було показано ряди видобувних будівель, оточених сільськогосподарськими угіддями та вітровими турбінами, з внутрішніми дорогами, що мали назви на тему криптовалют, зокрема «Memepool Avenue» та «Halving Street».
Вихід з Уругваю не припинив видобувну діяльність Tether в інших місцях регіону. У липні 2025 року компанія підписала угоду про видобуток з латиноамериканським сільськогосподарським виробником Adecoagro щодо використання відновлюваної електроенергії для видобутку біткоїнів у Бразилії.
Adecoagro на той час мала понад 230 мегават потужностей з відновлюваних джерел і планувала використовувати видобуток для монетизації надлишкової електроенергії. Її генеральний директор Маріано Бош заявив, що така домовленість може допомогти забезпечити ціни на енергію, яка зазвичай продається на спотовому ринку, а також дати компанії доступ до біткоїна.
Ардоіно тоді заявив, що бразильський проєкт є частиною зобов'язань Tether щодо видобутку на відновлюваних джерелах.
Tether продовжує інвестувати в інфраструктуру для видобутку біткоїнів
Видобуток залишається частиною інвестиційної стратегії Tether, незважаючи на вихід з Уругваю.
Ардоіно заявив на галузевій конференції минулого року, що компанія інвестувала понад 2 мільярди доларів у виробництво енергії та видобуток біткоїнів, повідомляє Reuters.
Tether також вклала капітал у компанії, пов'язані з видобутком. У червні вона продала 627 000 акцій Bitdeer приблизно за 12,7 мільйона доларів, але зберегла частку 19,7% у фірмі з видобутку біткоїнів та ШІ-інфраструктури. Акції були продані приблизно по 20 доларів за штуку.
Її участь тепер поширюється на програмне забезпечення, яке використовується для управління видобувними операціями. Tether випустила MiningOS як програмне забезпечення з відкритим кодом у лютому 2026 року, надавши операторам систему, призначену для управління установками від невеликих домашніх до великих промислових об'єктів.
Після цього випуску компанія представила у квітні набір для розробки видобутку з відкритим кодом, надавши розробникам інструменти для контролю та автоматизації видобувного обладнання через спільну програмну платформу.
Ці інвестиції частково фінансуються за рахунок прибутків, отриманих від бізнесу Tether зі стейблкоїнами. Компанія контролює стейблкоїни на суму близько 183 мільярдів доларів, повідомляє Reuters, а активи, що забезпечують її токени, зробили її одним із найбільших у світі власників державного боргу США.
Tether повідомила про чистий прибуток у розмірі 1,04 мільярда доларів за перший квартал 2026 року, із загальними активами 191,77 мільярда доларів та зобов'язаннями 183,54 мільярда доларів, згідно з її квартальною атестацією. Її вкладення в казначейські облігації США становили близько 141 мільярда доларів.
Прибутки від операцій зі стейблкоїнами також були спрямовані в центри обробки даних, відеоплатформу Rumble, компанії з інтерфейсу мозок-комп'ютер та італійський футбольний клуб «Ювентус», повідомляє Reuters.
Економіка видобутку біткоїнів підштовхнула операторів до ШІ
Закриття в Уругваї відбулося у складний період для майнерів біткоїнів, чиї доходи постраждали від халвінгу у квітні 2024 року та подальшого тиску на ціни біткоїна.
Халвінг скоротив субсидію за блок, яку виплачують майнерам, удвічі, змушуючи операторів покладатися на ефективніші машини, дешевшу електроенергію або альтернативні способи використання своїх потужностей та інфраструктури центрів обробки даних.
До середини 2026 року хешпрайс, показник доходу майнера на одиницю обчислювальної потужності, впав до діапазону високих 20 доларів за петахеш на день, тоді як старіші машини стикалися з оціночним рівнем беззбитковості близько 35 доларів, згідно з дослідженням фінансів майнерів, опублікованим у липні. Публічні видобувні компанії продали понад 32 000 BTC протягом першого кварталу 2026 року, оскільки фінансовий тиск зріс.
Деякі оператори все більше виділяють потужності та інфраструктуру для штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень. Червневий аналіз показав, що публічні біткойн-майнери уклали контракти на суму понад 70 мільярдів доларів у сфері ШІ та HPC, тоді як відстежуваний кошик акцій майнінгових компаній зріс більш ніж на 50% у 2026 році, незважаючи на падіння біткойна приблизно на 17% за вимірюваний період.
Танай Вед, старший аналітик з досліджень у Talos, повідомив Reuters, що майнери відреагували на жорсткіші економічні умови, купуючи ефективніше обладнання, знаходячи дешевші джерела електроенергії або перенаправляючи обчислювальну інфраструктуру на робочі навантаження ШІ та високопродуктивні обчислення.
Спеціаліст з майнінгу Ніколас Рібейро зазначив, що надійна електромережа та інтернет-з'єднання Уругваю можуть зробити країну більш придатною для дата-центрів ШІ, тоді як відносно дорога електроенергія послаблює економіку біткойн-майнінгу.
«Уругвай не є життєздатним для майнінгу — це реальність», — сказав Рібейро.
