Стрімке зростання орієнтованої на конфіденційність криптовалюти Zcash розглядається аналітиками блокчейну як серйозний тривожний сигнал для Bitcoin. Поки роздрібний капітал надходив в актив на тлі запуску спотових ETF, дослідники зафіксували критичне перегрівання на ринку деривативів.
Історичні дані виявляють небезпечну закономірність: аномальне зростання Zcash у періоди консолідації провідної криптовалюти часто виступає випереджальним індикатором корекції всього ринку.
Згідно з даними CryptoQuant, індикатор ризику Zcash увійшов в екстремальну зону, що викликало попереджувальний сигнал для власників BTC. Зростання альткоїна відбувається в той час, як Bitcoin залишається в діапазоні $60 000–$80 000 після своїх попередніх максимумів.
Аналітик Maartun наголосив, що монета «просто злетіла на 70% за лічені дні», що змушує його «більше хвилюватися за Bitcoin, ніж радіти за Zcash» за поточних ринкових умов.
За словами експерта, цей сигнал історично передував значним розпродажам флагманського активу крипторинку.
Чи є Zcash зараз бульбашкою?
Технічні показники з CoinGlass підтверджують локальне перегрівання, посилюючи попередження аналітиків. За останні 24 години щоденні обсяги торгів монетою впали приблизно на чверть: спотовий обсяг знизився на 24,97%, а обсяг деривативів впав на 24,16%. Інституційний ажіотаж навколо ETF повністю врахований у ціні, і ціна активу скоригувалася до $779,38.
На чотиригодинному таймфреймі продажі ф'ючерсів різко зросли, підскочивши на 101,68%. Водночас $1,53 мільярда позикових коштів залишаються заблокованими в маржинальних позиціях Zcash, що становить понад 11% від загальної ринкової капіталізації монети у $13,13 мільярда.
Ситуацію додатково підігрівають коментарі керівника дослідницького відділу Galaxy Digital Алекса Торна, який вказав на відсутність довгострокового інтересу до екосистеми. Торн розкритикував учасників ринку, які вирішили «накачати ZEC, тому що це "приватний біткоїн"», і зазначив, що блокчейни на основі акаунтів за своєю конструкцією є «кошмаром для приватності» і «значно менш приватними, ніж ланцюжки на основі UTXO, такі як біткоїн».
Якщо надлишок ф'ючерсів на $1,53 мільярда почне стикатися з примусовою ліквідацією, це може спровокувати ланцюгову реакцію на пов'язаних торгових платформах. Для Bitcoin, який відчуває брак купівельної активності у своєму поточному діапазоні, паніка на ринках деривативів і відтік ліквідності можуть стати тригером для падіння, потенційно змушуючи багатьох учасників ринку перейти в режим уникнення ризику.
