彭博情报高级大宗商品策略师迈克·麦格隆更新了他对比特币的中期预测，并警告投资者注意大幅价格回调的风险。尽管以纳斯达克和标普500为代表的美国股市正在创下历史新高，但这一领先加密货币仍落后于股市。
据该分析师称，在股指上涨之际，比特币未能稳固站上心理上重要的69,000美元水平，这是投机泡沫正在缩小的关键迹象。
在当前情况下，麦格隆将比特币的多年上涨比作“浮士德式的交易”——该行业取得了成功并吸引了机构资本，但如今却为此付出了代价，变得完全依赖外部刺激。
该策略师指出，每一次重大的比特币上涨都得到了暂时的“人为”支撑。2021年，全球历史上最大规模的廉价流动性注入将价格推向了峰值水平。
2024年初，美国现货ETF的长期期待推出成为触发因素。随后，在2024年底，监管言论的戏剧性转变以及对行业重大政治让步的预期暂时将价格推高至100,000美元以上。
比特币目前交易价格约为63,000美元。据麦格隆称，目前ETF的资金流入已经枯竭，而监管炒作也已消退，市场只能独自面对周期性宏观经济力量。
科技市场和山寨币正在拖累比特币
彭博社的历史图表显示，比特币的走势与传统股市密切相关。加密货币的图表高度准确地反映了美国科技板块的表现，特别是纳斯达克100指数与更广泛的标普500指数的比率。
这一价差现在开始向下转折。由于金融周期总是倾向于回归均值，比特币面临回归其历史基本面基础的风险——即2019-2020年记录的平均价格，约为10,000美元，这是该加密货币在大量法定货币发行开始前的交易水平。
该分析师还认为，在如今存在数百万种替代代币的市场中，供应过剩是对比特币的额外压力来源。
然而，这一论点颇具争议，因为相反，低质量山寨币数量的爆炸式增长反而凸显了领先加密货币的独特地位。
在市场“垃圾”泛滥的情况下，机构资本正表现出向优质资产转移的趋势，选择比特币作为唯一经过验证且稀缺的数字资产，且具有清晰的监管历史。
