Chainlink 已在 Base 上为四种 Coinbase 代币化股票引入价格反馈，为 DeFi 协议提供了评估 NVDAc、METAc、AAPLc 和 GOOGLc 作为抵押品所需的数据。
摘要
- Chainlink 数据反馈为 Base 上的四种 Coinbase 代币化股票提供持续估值。
- 借贷协议可以使用这些反馈来管理借款限额、贷款健康状况和清算。
- 每个 B20 代币代表通过受监管托管结构持有的美国上市股票中的权益。
- 根据其当前发行条款，Coinbase 将这些产品限制于符合条件的非美国投资者。
Chainlink 反馈支持代币化股票抵押品
Chainlink 在 8 月 26 日的 X 公告中表示，其数据反馈允许 DeFi 协议将 Coinbase 代币化股票整合为抵押品，将其用途扩展到持有和二级市场交易之外。
首批支持的资产代表 Nvidia、Meta、Apple 和 Alphabet 的股票，代码分别为 NVDAc、METAc、AAPLc 和 GOOGLc。Coinbase 使用 B20（一种为代币化现实世界资产开发的代币标准）在 Base 上发行了这些产品。
根据 Chainlink 的文档，每个反馈报告相应 B20 代币的总回报值。该计算将标的股票的市场价格与从 Coinbase 链上预言机注册表中获取的乘数相结合。
公司事件可能会改变一个代币随时间代表的标的股权的数量。Coinbase 的招股说明书指出，股息通常在扣除费用和适用的美国预扣税后再投资于额外股份，导致存款比率调整。Chainlink 的乘数允许其报告值考虑此类变化，而不仅仅是跟踪报价的股价。
应用程序通过 Chainlink 的标准 V3 聚合器接口读取这些值，该接口也用于许多加密货币价格反馈。由于每个 B20 资产通过其合约地址标识，Chainlink 建议开发人员验证地址，而不是仅依赖代币符号，因为无关的代币发行者可能会复制这些符号。
对于借贷市场，由此产生的估值有助于确定借款人存入股票代币后可以获得多少贷款。协议还可以使用更新的价格来衡量贷款健康状况，并决定何时必须清算抵押品，尽管每个应用程序仍负责设定自己的风险限制。
Coinbase 代币化股票在 Base 上获得借贷实用性
据 crypto.news 此前报道，Coinbase 于 8 月 24 日在 Base 上推出了四种股票，将 Apple、Nvidia、Meta 和 Alphabet 的一对一支持敞口带入自我托管钱包。
Coinbase Onchain SPV Ltd.（一家在阿布扎比全球市场注册成立的公司）根据该市场金融服务监管局批准的招股说明书发行这些证券。对于最初创建的每个代币，发行者通过隔离托管账户持有相应的股份。
发行文件将 Alpaca Securities 列为购买、出售和持有所代表股票的经纪商和托管人。Alpaca 在美国证券交易委员会注册为经纪交易商，并属于金融业监管局和证券投资者保护公司。
根据招股说明书结构，代币持有者获得托管股份中的实益权益，而不是成为 Apple、Nvidia、Meta 或 Alphabet 账簿上的注册所有者。经过验证的持有者可以提交投票指示，但发行者根据这些指示行事的能力仍受法律、时间和运营限制的约束。
增加抵押品支持为符合条件的持有者提供了代币的另一种可能用途。持有者无需出售头寸来获取资金，而是可以将一种被接受的B20资产存入借贷市场，并根据其价值借入另一种资产，但需遵守协议规定的抵押率、流动性要求和用户访问规则。
Base已将Aave、Morpho和Euler列为提供或准备为B20资产提供借贷功能的协议。Aerodrome支持代币化股票流动性，而0x、1inch、KyberSwap和CoW Swap提供交易基础设施。服务提供商的支持并不意味着每个股票代币都会自动在每个应用程序中可用，因为各个协议会决定激活哪些市场以及激活条件。
股票交易时间带来额外的预言机风险
尽管Base持续运行，但支持Coinbase代币的美国股票遵循既定的股票市场交易时段。Chainlink的股票数据源通过结合常规交易时段、盘后交易时段和隔夜市场数据，提供周一至周五的24小时覆盖。
据Chainlink称，这些时段的数据质量和提供商覆盖范围各不相同。美国常规交易时段的覆盖最强，而隔夜市场则来自较少的提供商，通常更新频率较低。在周末，当基础股票市场关闭时，报告的估值可能保持不变。
Chainlink还在交易时段转换期间使用会话感知平滑。其文档警告说，平滑可以减少因流动性不足而导致的短暂价格飙升，但在市场快速波动期间可能导致报告值滞后。
因此，开发者必须评估每个数据源是否适合预期的抵押市场，Chainlink表示。该公司建议在协议依赖估值进行借贷或清算之前，设置适当的安全措施并检查Base的L2排序器状态。
8月24日发布的一项单独的以太坊提案解决了相关问题。拟议的资产状态接口将使智能合约能够区分计划中的市场关闭与数据源故障、交易暂停或赎回流程不可用。
这些区别对借贷应用很重要，因为旧价格并不总是意味着技术问题。根据该提案，协议可以在预期的交易所关闭期间继续运行，同时在预言机失败或所代表的股票被暂停时应用不同的控制措施。
美国投资者仍被排除在B20产品之外
尽管代表在美国交易所上市的股票，但Coinbase代币化股票目前不向美国人提供。根据发行文件，这些证券尚未根据1933年《证券法》或州证券监管机构注册。
Coinbase使用S条例，该条例为在美国境外进行的合格证券交易提供豁免。招股说明书禁止在美国境内或为美国人的账户或利益发行、出售或交付这些代币。
美国客户可以使用Coinbase的独立经纪服务购买传统股票和交易所交易基金。Apex Clearing负责该服务的执行、清算和托管，该服务独立于通过Base提供的ADGM发行的B20证券。
Coinbase于8月初获得了阿布扎比批准，以安排与代币化证券相关的投资交易并提供托管服务。该授权不允许该公司在美国分销ADGM发行的产品，在美国，任何国内代币化股票发行仍将受美国证券法和SEC监管。
访问限制也适用于围绕股票代币构建的服务。例如，Bitwise已推出了三个投资组合，在自我托管钱包中使用Coinbase的资产，但其自动代币投资组合仍不对美国人开放。
根据Coinbase的招股说明书，经过验证的B20持有者可以请求以基础股票、美元或USDC等被接受的稳定币进行赎回。发行人收取0.05%的赎回费，并可能在处理请求前要求进行身份、制裁、反洗钱和司法管辖区检查。
通过DeFi获得代币但未完成Coinbase合规流程的持有者，在通过所需检查之前仍处于未解锁状态。Coinbase的文件指出，未解锁的持有者不能将代币兑换为股份或现金，不能获得某些持有者权利，也不能提交投票指示。
