在瑞典上市的H100集团报告称，由于比特币价格下跌对其财务储备造成压力，第二季度税前亏损达9800万瑞典克朗（约合1030万美元）。
摘要
- H100集团第二季度税前亏损达9800万瑞典克朗（约合1030万美元）。
- 据该公司称，第二季度亏损几乎全部来自与比特币价格下跌相关的非现金减记。
- H100上半年税前亏损达2.53亿瑞典克朗，而营业收入增至610万瑞典克朗。
- 在收购两家挪威比特币储备公司后，该公司目前持有3506枚比特币。
- 按持有量计算，H100是欧洲第二大上市比特币储备公司。
H100集团在周三发布的中期报告中表示，2026年前六个月的税前亏损达到2.53亿瑞典克朗，而营业收入与同期记录的亏损相比仍然较小。
这家健康科技和比特币储备公司报告称，第二季度营业收入为300万瑞典克朗，与2025年同期持平。上半年营业收入从去年同期的580万瑞典克朗增至610万瑞典克朗。
在周三的另一条X帖子中，H100将第二季度亏损几乎全部归因于与报告期内比特币（BTC）下跌相关的非现金减记。这一会计费用减少了报告的收益，但并不代表企业有相应的现金流出。
比特币在第二季度经历了艰难时期，使得资产负债表上持有大量加密货币的公司面临压力，因为较低的市场价格影响了其储备资产的价值。
比特币减记导致H100集团第二季度亏损
对于H100而言，随着过去一年比特币在其资产负债表上占据更大比重，这一影响变得更加显著。
该公司于2025年5月启动储备策略时仅持有4.39枚比特币。首次购买价值约49万美元，此后其股价飙升近40%，正如crypto.news此前报道的那样。
H100在接下来的几个月里继续筹集资金进行额外购买。到2025年7月，该公司通过股票和可转换债券发行筹集了超过5400万美元，包括约1.73亿瑞典克朗的定向增发和3.423亿瑞典克朗的可转换债券发行。
Blockstream首席执行官Adam Back是支持该策略的投资者之一。此前的融资包括Back提供的1.5亿瑞典克朗可转换贷款担保，以及涉及Back和其他投资者的2100万瑞典克朗零息可转换贷款。
这些融资轮次帮助H100在2025年将其比特币持有量从个位数增加到数百枚。根据早前对H100的报道，到那年8月底，其储备已达到957枚比特币，此前该公司又收购了46枚比特币。
该公司后来将其持有量增加到1051枚比特币，然后转向收购作为扩大储备的另一种方式。
H100通过收购扩大了比特币持有量
这一扩张的很大一部分来自挪威。
H100在3月份披露，计划通过全股票交易收购挪威比特币公司，这可能使其持有量达到约3500枚比特币。当时，该公司持有1051枚比特币，而收购目标合计控制约2450枚比特币。
根据拟议的结构，H100将向卖方发行股票而不是支付现金，从而将收购的比特币持有量转移到这家瑞典上市公司名下。
这项挪威收购计划最初涉及Moonshot AS和Never Say Die AS，并需经过尽职调查、公司批准和证券交易所要求。H100后来于8月完成了交易，收购了这些挪威企业及其加密货币持有量。
这笔完成的交易增加了约2,455枚比特币，使H100的总持仓量增至3,506枚比特币。该公司通过发行约7.905亿股新股（每股1.86瑞典克朗）而非使用现金来为这笔交易提供资金。
H100表示，这种结构使每股基本股份的聪数保持不变，而每股完全摊薄股份的聪数增加了约5%。这笔交易还大幅增加了公司的流通股数量。
在挪威交易之前，H100已于2月完成了对瑞士Future Holdings AG的收购，作为其财务业务的一部分，在瑞士建立了运营据点。
H100成为欧洲第二大比特币财务公司
根据来源报告中引用的BitcoinTreasuries数据，在挪威交易后，H100持有3,506枚比特币，已成为欧洲按持仓量计算的第二大上市比特币财务公司。
按约2.26亿美元的价值计算，其持仓量仅次于德国的比特币集团（Bitcoin Group），后者持有约3,605枚比特币。
这一排名与H100在2025年开始购买比特币时的地位相比发生了重大变化。在当年7月持有370枚比特币后，该公司在全球公开交易的比特币财务公司中排名第49位。
H100的扩张也发生在其他财务公司面临加密货币价格疲软压力之际。6月份的一份报告发现，随着比特币、以太坊和Solana价格下跌，几家上市的数字资产财务公司承担了大量未实现亏损，财务行业面临压力，资产估值下降。
比特币财务公司尤其容易受到此类波动的影响，因为加密货币价格的变化直接影响其资产负债表上持有资产的市场价值。会计处理和由此产生的收益影响取决于每家公司适用的报告规则。
对于H100来说，周三的数据显示了这种风险敞口如何影响报告的收益，即使该公司继续通过公司交易建立其比特币头寸。
H100股价在2026年仍下跌
H100的财务扩张并未阻止其上市股票今年继续承压。
根据来源报告中引用的StockAnalysis数据，该公司股价周二下跌4.2%，自2026年初以来已下跌约24%。
这一表现与市场对H100在2025年5月首次购买比特币的反应形成对比，当时该公司宣布购买了4.39枚比特币后，其股价上涨了近40%。
H100随后使用股权和可转换债务为额外的比特币购买提供资金，然后转向以股票融资的收购。2025年7月，一次定向增发以每股9.30瑞典克朗的价格从合格投资者那里筹集了约1410万瑞典克朗，而该月早些时候的一轮规模大得多的融资通过股票和可转换债券为公司带来了约5.16亿瑞典克朗。
到2026年3月H100宣布挪威交易时，管理层已选择了一种全股票结构，不需要为收购的比特币持仓支付现金对价。
这笔交易于8月完成，H100发行了约7.905亿股股票，以收购挪威业务和约2,455枚比特币，使公司的总持仓量达到3,506枚比特币。
