巴基斯坦虚拟资产监管局已开放其许可制度，并给予现有加密服务提供商至9月5日的时间申请初步批准或停止在该国运营。
摘要
- 巴基斯坦已开放其加密许可门户，现有VASP需在9月5日前申请NOC。
- 错过截止日期的公司必须停止运营，而9月5日后未经批准的运营将构成违法行为。
- 规则涵盖交易所、托管、借贷、衍生品、资产管理、代币发行和挖矿服务。
- 持牌提供商必须隔离客户资产，并满足治理、网络安全和反洗钱要求。
- 币安和HTX于2025年12月获得初步批准，现可继续申请正式牌照。
巴基斯坦联合通讯社于8月22日报道，PVARA已通知其虚拟资产许可法规，并根据《2026年虚拟资产法》启动了申请门户，完成了对交易所和其他虚拟资产服务提供商进行许可和监管所需的规则。
在3月5日或之前已经提供虚拟资产服务的公司属于该法律的过渡条款范围。PVARA的许可门户要求它们在9月5日前提交无异议证书（NOC）申请，之后未申请的公司必须停止运营。
根据监管机构的规定，在截止日期后未提交申请而继续运营将构成《虚拟资产法》第70条下的违法行为。该要求适用于巴基斯坦将现有国内外提供商纳入正式体系，在该体系中，继续进入市场取决于监管批准。
“许可窗口已正式开放，为企业进入巴基斯坦受监管的虚拟资产市场提供了清晰途径，”PVARA在LinkedIn声明中表示，并补充说该制度设定了涵盖消费者保护、治理、合规和市场诚信的标准。
PVARA许可规则涵盖10项虚拟资产活动
根据已通知的框架，PVARA创建了涵盖咨询服务、经纪自营商运营、托管、交易所、借贷、衍生品、虚拟资产管理、转账和结算、代币发行以及挖矿相关服务的许可类别。
监管机构的许可门户指出，申请人可以根据其打算提供的服务申请一个或多个类别。交易所许可证涵盖提供虚拟资产与法定货币之间或不同数字资产之间互换的平台，而托管许可证适用于代表客户持有或控制资产或访问凭证的公司。
衍生品运营商、投资组合经理和促进加密借贷的公司被单独涵盖。PVARA还为资产参考和法定参考代币发行者以及提供挖矿、验证或相关基础设施服务的企业创建了许可类别。
要获得完整的VASP许可证，申请人必须根据《2017年公司法》在巴基斯坦成立公司，并满足与其许可类别相关的最低实缴资本要求。据PVARA称，董事和关键人员还需接受适当性检查，而运营商必须维护反洗钱控制、交易监控系统、网络安全保护和业务连续性安排。
客户资产在法规下受到单独保护。PVARA主席兼国务部长比拉尔·本·萨奇布表示，持牌提供商必须将客户持有资产与公司资产隔离，未经书面同意不得出借或质押客户资产。
根据APP的报道，该制度的要求还涵盖治理、市场行为、审慎标准、运营弹性、技术以及反洗钱和反恐融资控制。
现有加密公司可走NOC路线
对于准备在巴基斯坦建立持牌实体的公司，NOC流程从提交商业计划和公司文件开始。获得初步批准允许申请人在设立当地子公司并申请完整VASP许可证之前，继续进行监管合规要求。
PVARA将向金融监测单位注册列为获得NOC后的合规步骤之一。随后，公司根据《2017年公司法》在当地注册成立，然后提交完整的牌照申请。
一个独立的监管沙盒为测试新虚拟资产产品的企业提供了另一条途径。获准进入沙盒的公司可以在与PVARA商定的限制范围内运营，同时满足报告、资产保护和披露要求。测试过程成功完成后，可以申请VASP牌照。
据Saqib称，最终规则是在6月11日至7月2日举行的公开咨询之后制定的，该咨询还包括一次利益相关者网络研讨会。PVARA于3月成为常设法定监管机构，此前议会通过了《虚拟资产法》，赋予该机构许可和监督该国加密服务部门的职责。
在规则制定过程中，监管机构还处理了关于使用加密货币作为支付方式的问题。7月，crypto.news 报道了Saqib与伊斯兰学者Mufti Taqi Usmani之间的讨论，此前一项宗教裁决拒绝接受包括USDT在内的加密货币进行的购买。Saqib呼吁对不同数字资产类别进行单独的技术和伊斯兰教法审查，而PVARA继续制定其许可规则。
获得许可的VASP可以接入巴基斯坦的银行系统
许可结构还将获批的加密企业与巴基斯坦的银行系统连接起来，此前央行今年早些时候改变了政策。
4月14日，巴基斯坦国家银行发布了2026年第10号通知，允许受监管的金融机构向PVARA许可的虚拟资产服务提供商提供账户。该政策包括客户资金账户，旨在将客户资金与提供商的运营资金分开。
这一变化结束了对受监管数字资产提供商银行服务长达八年的限制。银行必须核实VASP的牌照，进行尽职调查并监控其账户，同时继续遵守外汇、反洗钱和反恐融资规则。金融机构不得使用自有资本或客户存款进行虚拟资产的交易或持有。
对持牌公司的监管伴随着一个独立的执法结构。巴基斯坦联邦调查局于7月在其国家指挥与控制中心内设立了一个加密部门，以调查涉嫌在洗钱、恐怖主义融资和其他犯罪中使用加密货币的行为。
FIA反恐部门主任Muhammad Athar Waheed表示，PVARA将继续负责监管虚拟资产，而该机构将调查涉嫌犯罪活动。NC3还负责反洗钱调查、边境监控、情报协调、网络巡逻、暗网调查以及与国际刑警组织的合作。
币安和HTX可以迈向获得巴基斯坦全面牌照
一些国际交易所在全面许可法规公布之前就进入了巴基斯坦的初步审批程序。
币安和HTX于2025年12月获得了初步监管许可，允许这些交易所在巴基斯坦的反洗钱系统注册，并为全面牌照申请做准备。这些批准当时并未授权无限制运营，但允许两家公司按照正在制定的监管框架继续推进所需步骤。
同月，巴基斯坦与币安签署了一项协议，研究对高达20亿美元国有资产进行代币化，包括主权债券、国库券以及石油、天然气和金属等大宗商品储备。这份不具约束力的备忘录需要后续合同，并仍需获得监管批准。
随着许可门户网站的运营，PVARA将NOC发放、金融监测单位注册、当地公司注册和全面牌照申请列为公司采用NOC到牌照路线的顺序。受过渡条款覆盖的公司必须在9月5日之前提交NOC申请，以完成这些步骤中的第一步。
