摩根大通维持对SpaceX的增持评级和240美元的目标价，意味着较近期交易水平有约75%的上涨空间，SpaceX股价因此上涨约2%。
摘要
- 摩根大通维持对SpaceX的增持评级和240美元的目标价。
- 该银行表示，Cursor数据已在最近的Grok模型中产生了切实的改进。
- 约3.7亿股SpaceX股票可能于9月9日和10日解禁可交易。
- SpaceX于8月14日完成了以600亿美元股票为基础的收购Cursor开发商Anysphere的交易。
SpaceX股票获得240美元目标价
摩根大通分析师道格·安穆斯维持对SpaceX的增持评级和240美元的目标价，并告诉投资者，该银行在收购Cursor后对Grok的前景“越来越乐观”。
根据SpaceX近期的股价，该目标价意味着约75%的潜在上涨空间。SPCX在周二盘前交易中上涨约2%，常规交易时段交易价格接近138美元，而此前收盘价为135美元。
安穆斯表示，完成对Cursor的收购是SpaceX企业人工智能业务发展的重要一步。根据分析师报告，摩根大通已经观察到，在最近的Grok模型的补充训练中加入Cursor数据后，出现了“切实的改进”。
该银行表示，如果企业采用率提高，Grok从商业客户那里产生收入的能力可能成为SpaceX人工智能运营中更重要的部分。摩根大通积极看法部分基于Grok 4.6的性能和定价，它认为这有助于该模型竞争企业客户。
根据另一份分析师评估，伯恩斯坦也将Grok描述为SpaceX可能的“变数”。该公司表示，Cursor和最新的Grok模型可以增强公司的AI服务，尽管该评估仍是分析师的预测，而非SpaceX报告的财务结果。
Cursor让Grok接触企业用户
SpaceX于8月14日完成了以600亿美元股票为基础的收购Anysphere的交易，Anysphere是Cursor背后的公司。正如crypto.news在交易完成后报道的那样，Anysphere通过涉及X67 Inc.（为执行交易而创建的实体）的合并成为SpaceX的全资子公司。
8月14日提交给美国证券交易委员会的文件显示，Cursor投资者有权获得约3.893亿股SpaceX A类股票。两家公司于6月16日签署了合并协议，就在SpaceX完成公开上市后不久。
Cursor提供AI工具，帮助开发人员编写、编辑和调试软件。该平台拥有超过5万家企业客户，而摩根大通引用的报告称，财富500强公司中近三分之二使用其产品。
该银行表示，接触这一客户群可能有助于SpaceX向已经使用Cursor的公司销售Grok工具。Cursor的开发人员数据也支持了额外的模型训练，为摩根大通评估收购可能如何影响Grok的表现提供了早期基础。
SpaceX最近发布了Grok 4.6，用于研究、数据分析、软件工程和应用程序开发等任务。摩根大通表示，该模型的能力和相对于一些竞争服务的较低成本可能有助于企业客户的采用。
合并带来的财务收益尚未在SpaceX报告的业绩中体现。收购在公司第二季度结束后完成，这意味着投资者需要等待后续文件来评估Cursor对收入、成本和运营亏损的贡献。
SpaceX股票解禁可能增加公众流通股
这一看涨观点发布之前，SpaceX将迎来另一次大规模股票解禁。摩根大通估计，约3.7亿股股票可能在9月9日和9月10日有资格交易，可能使公司的公众流通股增加约20%。
有资格并不意味着所有解禁股票都会立即出售。受已到期限制约束的投资者可能会继续持有头寸，而实际影响取决于有多少股东决定出售。
SpaceX在8月20日也遭遇了类似事件，当时约有3.19亿股股票解禁。8月6日的较早一次解禁涉及多达9.115亿股，但人们担心的抛售浪潮并未立即出现。
在首次解禁后的交易日中，SPCX上涨14.09%，收于131.06美元，因为解禁担忧有所缓解。Argus还给予该股买入评级，目标价为160美元，这一估值比摩根大通目前的240美元目标更为保守。
9月份的解禁仍可能通过增加内部人士和其他早期投资者获准出售的股票数量来影响交易。摩根大通预测流通股将扩大20%，这也表明此次事件规模小于8月份的解禁总和，尽管在交易开始前无法确定抛售压力。
根据提供的报告，过去24小时内，散户在Stocktwits上的情绪仍然看跌。个人用户表达了看涨观点，包括有人预测SPCX将在2026年底达到250美元，还有人认为该股已超卖。这些帖子代表个人观点，而非专业价格预测。
美国投资者权衡AI增长与估值
SpaceX于6月12日以SPCX代码在纳斯达克上市，以每股135美元的价格出售了5.556亿股A类股票。根据其美国证券文件，此次发行筹集了750亿美元，公司估值约为1.75万亿美元。
早前关于IPO的报道指出，摩根大通是承销团中的银行之一，其他还包括高盛、摩根士丹利、美银证券和花旗集团。美国上市使散户和机构投资者可以直接投资SpaceX的火箭、卫星互联网和AI业务。
SPCX后来创下225.64美元的盘中纪录，随后在7月份跌破IPO价格。根据7月份的市场报道，该股在连续七个交易日下跌后一度跌至119.79美元，随后在8月份反弹。
摩根大通240美元的目标价高于6月份的纪录，这意味着该股需要收复自IPO后峰值以来的所有跌幅。该目标价还部分依赖于AI部门（目前包括Grok和Cursor）的收入增长，因此后续财报对于检验该银行的假设至关重要。
晨星在IPO后给出了低得多的评估，估计公允价值为每股63美元。奥本海默曾设定190美元的目标价，而摩根士丹利在Cursor交易完成后维持300美元的目标价和600美元的看涨情景估值。每个目标价都基于各自公司的估值方法，不应被视为保证的未来价格。
自上市以来，机构持股也有所增加。据路透社报道，一份美国监管文件显示，截至6月30日，意大利银行联合圣保罗银行持有近566万股SpaceX股票，价值约9.66亿美元。该头寸是该银行在第二季度末披露的最大美国股票持仓。
星链寻求在印度再次获批
在AI业务之外，SpaceX的星链部门已向印度监管机构提交了新的申请，请求批准部署其第二代卫星星座，路透社8月20日援引《经济时报》的报道和知情人士的话称。
拟议的Gen 2网络将包括直接到设备连接，使兼容手机无需专用星链终端即可与卫星连接。
星链已在印度持有电信许可证，但仍需获得印度国家太空促进与授权中心的星座批准。最新申请涵盖的卫星计划在约340至615公里的低地球轨道高度运行。
