简介

  • Stripe 最终敲定了以超过 70 亿美元收购 OpenRouter 的协议。
  • OpenRouter 将约 800 万开发者的流量路由到 400 多个 AI 模型，并对其经手的推理支出抽取约 5% 的费用。
  • Stripe 已经在处理 OpenRouter 的支付，因此这笔交易将 AI 计量和 AI 计费整合到一个由 Stripe 端到端拥有的单一管道中。

据 彭博社 报道，Stripe 已敲定以超过 70 亿美元收购 OpenRouter 的协议，而三个月前，这家 AI 路由初创公司才以 13 亿美元的估值融资 1.13 亿美元。

《华尔街日报》上个月报道的谈判金额接近 100 亿美元，所以有人进行了谈判。

根据 Sacra 的估计，OpenRouter 3 月份的年化收入约为 5000 万美元。这意味着这笔交易的估值大约是收入的 50 倍，这不是任何人会为现金流支付的倍数。

Stripe 在买什么

那么，以处理数字支付闻名的 Stripe 到底在买什么？是位置。OpenRouter 位于约 800 万开发者和 400 多个 AI 模型之间，为他们提供一个 API 密钥，而不是十几个单独的集成。它不拥有 GPU，不训练任何东西，并且从每次使用的总价值中抽取约 5% 的费用。

Stripe 已经在处理 OpenRouter 的开票和税务，这使得这笔交易成为供应商收购自己的客户。现在，路由决策和发票都在同一家公司内：OpenRouter 选择哪个模型来响应请求以及费用是多少，Stripe 负责收款。

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这也让Stripe能够实时了解各大实验室的企业AI支出情况。

这种模式并不新鲜。Stripe曾以11亿美元收购稳定币公司Bridge，并收购了钱包基础设施公司Privy，随后在2026年1月收购了基于使用量的计费初创公司Metronome——该工具已被OpenAI和Anthropic使用。它还共同构建了Tempo，其机器支付协议允许AI代理在无需人工干预的情况下请求、授权和结算支付。

开发者可能失去什么

可能失去中立性，或者至少是那种轻松的中立性。OpenRouter的全部卖点就是漠不关心：它根据你的预算、延迟和质量要求路由到任何模型，而不在乎哪个模型胜出。当所有者是自身没有AI产品的风险基金时，这一点很容易让人相信。

当所有者对实验室的流量进行计量，同时自己也销售支付服务时，情况读起来就不同了。Stripe 尚未说明 OpenRouter 是会作为独立产品继续运营，还是会被整合到其开发者工具中，或是缩小范围以服务于 Stripe 自身的优先事项。目前，用户不应感受到任何差异。

话虽如此，其下还隐藏着一个地缘政治层面的纠葛。美国原产模型在 OpenRouter 的 token 流量中的占比从 2025 年年中的约 70% 下降到一年后的约 30%，而廉价的国产开源权重模型填补了这一差额。谁设定了路由默认值，谁就掌握着这个调节旋钮。

这对实验室意味着什么

定价权减弱。每当开发者将昂贵的旗舰模型换成更便宜且能达到标准的模型时，路由器就捕获了价值，而实验室则失去了一点议价能力。

OpenRouter 自己也在磨快这把刀。它的Fusion API将单个提示词分发到一组经济型模型上，然后合并答案。在DRACO（Perplexity 的基准测试，包含 100 个真实深度研究任务，由 AI 评判员根据专家评分标准进行评分并归一化为百分比）上，由 Gemini 3 Flash、Kimi K2.6 和 DeepSeek V4 Pro 组成的模型组达到了 64.7%，超过了单独使用 GPT-5.5 的 60% 和单独使用 Claude Opus 4.8 的 58.8%。

Stripe 现在也拥有了这一点。

两家公司均未公开确认这笔交易，也未披露任何监管审查时间表。Stripe 在 2025 年处理了 1.9 万亿美元的支付额，并在 2 月份的要约收购中估值达到 1590 亿美元。以超过 70 亿美元的价格收购 OpenRouter，是其迄今为止最大的一笔收购——是收购 Bridge 所支付金额的六倍多。