专注于隐私的加密货币Zcash的迅速崛起被链上分析师视为比特币的严重危险信号。尽管在现货ETF推出期间散户资金流入该资产，但研究人员记录到衍生品市场出现严重过热。
历史数据揭示了一个危险模式：在领先加密货币盘整期间，Zcash的异常增长往往充当市场全面回调的领先指标。
根据CryptoQuant的数据，Zcash风险指标已进入极端区域，为BTC持有者触发警告信号。在山寨币上涨之际，比特币在之前的峰值后仍停留在60,000至80,000美元区间。
分析师Maartun强调，该币种“几天内就飙升了70%”，这使他在当前市场环境下“更担心比特币，而不是对Zcash感到兴奋”。
据专家称，这一信号在历史上曾先于加密市场旗舰资产的大规模抛售。
Zcash现在是一个泡沫吗？
来自CoinGlass的技术指标证实了局部过热，强化了分析师的警告。在过去24小时内，该币种的日交易量下降了约四分之一：现货量下降24.97%，衍生品量下降24.16%。围绕ETF的机构炒作已被完全消化，资产价格已回调至779.38美元。
在四小时时间框架内，期货卖出量急剧增加，飙升101.68%。与此同时，15.3亿美元的借入资金仍锁定在Zcash保证金头寸中，占该币种总市值131.3亿美元的11%以上。
Galaxy Digital研究主管Alex Thorn的评论进一步加剧了局势，他指出生态系统缺乏长期兴趣。Thorn批评了那些决定“因为ZEC是‘隐私比特币’而炒作它”的市场参与者，并指出基于账户的区块链在设计上是“隐私噩梦”，并且“比比特币等基于UTXO的链的隐私性差得多”。
如果15.3亿美元的期货过剩头寸开始面临强制平仓，可能会在相关交易平台引发连锁反应。对于比特币来说，在当前区间内缺乏买入活动，衍生品市场的恐慌和流动性外流可能成为下跌的触发因素，可能迫使许多市场参与者进入避险模式。
