eToro已同意以最高2.31億美元收購專注於美國市場的經紀商TradeZero，此舉正值該交易平台進一步進軍美國市場之際，而其用戶的加密貨幣活動持續下滑。
摘要
- eToro同意以最高2.31億美元收購美國經紀商TradeZero，以擴大其在美國交易市場的版圖。
- TradeZero在截至2026年6月30日的12個月內創造了約8000萬美元的收入，毛利率達81%。
- eToro報告第二季度加密貨幣收入為13.4億美元，較去年同期的19億美元下降約30%。
- 加密貨幣交易活動持續下滑，7月交易量年減73%至140萬筆，投資金額下降50%。
- TradeZero收購預計將於2027年上半年完成，但須獲得監管批准並滿足慣常的交割條件。
eToro週二表示，這項現金加股票交易將把TradeZero的活躍交易者客戶群和經紀基礎設施納入其美國業務，預計收購將在獲得監管批准並滿足其他慣常交割條件後，於2027年上半年完成。
公司預計此次收購將在完成後的第一年內提高調整後每股盈餘。根據eToro的數據，TradeZero在截至2026年6月30日的12個月內創造了約8000萬美元的收入，毛利率達81%。
TradeZero成立於2015年，服務美國的活躍交易者，同時也在加拿大和國際市場營運。其平台提供股票和期權交易，以及延長交易時段、做空工具、市場掃描器和其他針對頻繁交易者的服務。
「今天的公告是我們建立美國業務的重要一步，」eToro聯合創辦人兼執行長Yoni Assia表示。他補充說，合併兩家公司將提供「為美國客戶推出新產品的更快途徑」。
TradeZero交易有助於eToro在美國的擴張
此次收購將為eToro在美國市場提供額外的基礎設施，該公司自2019年推出美國平台以來一直在該市場營運。歐洲和英國歷來佔eToro業務的很大一部分，而該公司一直在美洲和亞太地區擴張。
根據交易條款，eToro將支付現金並發行最多250萬股新的A類股，在慣常的購買價格調整後，總對價最高可達2.31億美元。
Jefferies擔任eToro的獨家財務顧問，而Simpson Thacher & Bartlett則擔任其首席交易法律顧問。J.P. Morgan Securities為TradeZero提供諮詢，Choate, Hall & Stewart則擔任該經紀商的首席法律顧問。
該交易與eToro的第二季度業績同時公佈，調整後每股盈餘達到0.68美元，高於LSEG調查的分析師預期的0.61美元。來自股票、商品和貨幣的淨交易收入年增24%至1.416億美元，主要由股票交易帶動。
現有客戶的交易模式在季度內也發生了變化。根據該公司數據，在過去兩個季度交易過商品的用戶中，超過60%在第二季度轉而交易股票。
財務長Meron Shani表示，從商品轉向股票的用戶中，近十分之九也曾在eToro上交易過加密貨幣，顯示使用其不同資產類別的客戶之間存在顯著重疊。
eToro上的加密貨幣交易持續下滑
儘管eToro持續投資於數位資產產品，但加密貨幣活動仍遠低於去年同期。
該公司報告第二季度總收入為15.9億美元，而2025年同期約為20億美元。來自加密資產的收入從去年同期的19億美元降至約13.4億美元。
由於eToro以總額基礎報告加密資產收入，該數字的大部分被客戶交易中涉及的加密資產的收購成本所抵銷。本季度與加密相關的收入成本達到約13.5億美元，而歸屬於加密資產的淨收入為1970萬美元。
公司總淨收入為5340萬美元，而股票和商品相關交易產生了約1.41億美元的淨交易收入。
這一下降是在今年早些時候出現疲軟之後發生的。5月，crypto.news 報導了eToro的業績，顯示4月加密貨幣交易量較去年同期下降32%至200萬筆，而每筆加密貨幣交易的金額下降22%至207美元。儘管如此，該公司第一季度淨收入為8200萬美元，同比增長37%。
下降在7月加速。eToro在該月記錄了約140萬筆加密貨幣交易，比去年同期減少73%，而投資於加密貨幣的金額下降了50%。
早先的第一季度數據顯示了加密相關收益的相同模式。加密貨幣在第一季度產生了約1300萬美元的利潤，低於2025年同期的4600萬美元，儘管eToro的整體淨貢獻增加到2.58億美元。
與此同時，截至3月底，管理資產達到170億美元，同比增長15%，而資金賬戶增加12%至402萬。到4月，管理資產進一步增加到187億美元。
eToro仍在建設其加密業務
較低的加密交易活動並未阻止eToro增加與數字資產相關的產品和基礎設施。
4月30日，該公司完成了對Zengo的收購，Zengo是一家自我託管加密錢包提供商，使用多方計算技術而非傳統的助記詞。eToro表示，此次收購將有助於將其傳統金融產品與鏈上基礎設施連接起來。
該公司還在今年早些時候啟動了其BitLicense，開始在紐約提供加密貨幣交易。當時，eToro已將其加密產品擴展到全球150多種資產，包括向美國客戶提供的100多種資產。
7月，eToro領投了去中心化永續合約交易所Extended的1250萬美元戰略投資，Jump Crypto也參與其中。正如crypto.news先前報導，此次融資伴隨著Extended與Zengo之間的合作，旨在通過鏈上交易基礎設施探索進入金融市場的途徑。
Extended使用StarkWare的StarkEx技術運營，專注於可以通過自我託管結構進行交易的永續合約。該平台於2024年底向所有用戶開放交易。
eToro也將股票推向區塊鏈軌道
eToro在數字資產方面的工作包括嘗試將其股票業務與基於區塊鏈的結算結合起來，而不僅僅依賴於加密貨幣交易。
在2025年7月，eToro宣布計劃在以太坊上發行美國上市股票的代幣化版本，同時為100隻美國股票和交易所交易基金提供24/5交易。該公司還披露了與CME集團在現貨報價期貨方面的合作。
在擬議的代幣化模型下，用戶將能夠將支持的股票代幣轉移到以太坊，並通過eToro持有的基礎頭寸進行贖回。Assia當時表示，該公司計劃從股票開始其代幣化工作。
該計劃是在eToro於2019年收購丹麥代幣化公司Firmo之後推出的，隨後推出了代幣化黃金、白銀和法定貨幣。其美國產品擴展此後與這些區塊鏈計劃同時繼續，包括紐約加密交易、收購Zengo以及計劃收購TradeZero。
