Robinhood Ventures Fund II 已籌集 2.255 億美元，並在紐約證券交易所以 22.50 美元開盤，較其 25 美元的首次公開募股價格低 10%。
摘要
- RVII 在發行 800 萬股、每股 25 美元後籌集了 2.255 億美元。
- 該基金在紐約證券交易所開盤價為 22.50 美元，較其 IPO 價格低 10%。
- 其投資組合針對與 Y Combinator 相關的早期和成長期公司。
- 散戶投資者可以購買 RVII 股票，而無需直接投資其私人持股。
路透社 報導，Robinhood 的第二檔公開交易風險基金於週四首次亮相，讓個人投資者得以接觸通常僅限於風險投資公司和富裕投資者的早期公司。
此次上市完成了 crypto.news 先前報導的發行，Robinhood Ventures Fund II 以每股 25 美元的價格定價 800 萬股。此次股票出售籌集了 2 億美元，而 Robinhood 的初始資本使該基金的總規模在扣除銷售費用和發行費用前達到 2.255 億美元。
RVII 在紐約證券交易所開始交易，開盤價為 22.50 美元，較 IPO 價格低 2.50 美元。這些股票為美國投資者提供了一條交易所交易途徑，投資於一組受管理的私人企業，但股東並不直接擁有這些公司。
Robinhood 風險基金瞄準較年輕的新創公司
Robinhood 設計 RVII 投資於早期和成長期的私人公司，這使其有別於 Robinhood Ventures Fund I。第一檔基金於 3 月以代碼 RVI 上市，主要持有尚未上市但較為成熟企業的頭寸。
根據 8 月的一份文件，RVII 準備持有約 80 家私人公司的股份。其策略重點在於由 Y Combinator 現任或前任參與者創辦的公司，以及與該新創加速器網絡相關的其他公司。
自 2005 年以來，Y Combinator 已資助超過 5,000 家公司，其中包括超過 100 家估值至少達到 10 億美元的公司。其過往參與者包括美國上市的加密貨幣交易所 Coinbase、社群媒體公司 Reddit，以及 ChatGPT 的開發商 OpenAI。
根據該基金的監管揭露，該加速器並不贊助或認可 RVII。Robinhood 獲准在描述投資策略時使用 Y Combinator 名稱，但該加速器不對投資組合或其表現承擔責任。
RVII 的投資組合經理 Rich Aberman 曾是 Y Combinator 的創辦人和駐點合夥人，他將該基金描述為風險投資新領域的一部分。
「這不僅是目前風險投資領域最有趣的事情之一，更像是該行業的前沿，」Aberman 告訴路透社。
Aberman 表示，這種結構可能有利於「普通美國人和散戶投資者」，他們歷來被排除在矽谷新創公司創造的財富之外。
上市股票帶來私人市場風險
RVII 的結構為商業發展公司，是一檔封閉式基金，其股票在紐約證券交易所交易。投資者可以透過經紀帳戶買賣上市股票，但在清算前無法直接向基金贖回。
因此，市場需求可能使股價高於或低於 RVII 底層資產的價值。其 22.50 美元的開盤價顯示，即使 IPO 投資者為每股支付 25 美元，這種差距也可能在交易開始時立即出現。
早期公司也承擔與 RVI 持有的後期公司不同的風險。年輕公司可能缺乏穩定的收入，需要反覆融資，或在進入公開市場之前失敗。私人持股可能難以估值，因為它們不會在交易所連續交易，這使得基金經理依賴融資輪次、公司資訊以及監管報告中揭露的估值方法。
RVII 收取 2% 的年管理費和 20% 的已實現資本收益激勵費。其招股說明書估計年度總費用約為 4.18%，但實際成本可能有所不同。Robinhood Ventures Fund I 並未收取相同的績效費。
該基金的註冊文件將這項投資描述為投機性投資，並警告股東可能損失大部分資金。與直接投資新創公司的投資者不同，RVII 股東也不享有投票權，或對投資組合中持有的公司擁有直接索賠權。
對於美國零售買家而言，RVII 作為受監管、在交易所上市的證券進行交易，而不是代表私人公司的代幣。美國證券交易委員會在 IPO 前宣布其註冊聲明生效，而紐約證券交易所上市為基金份額提供了公開市場。
高盛擔任此次發行的主承銷商。花旗集團、摩根大通、瑞銀投資銀行和富國銀行證券擔任聯席承銷商，承銷團獲得了 30 天的選擇權，可以以 IPO 價格（扣除折扣和佣金後）再購買 120 萬股。
如果該選擇權全部行使，將增加 3000 萬美元，使基金規模在扣除銷售費用和開支前達到最多 2.555 億美元。
Robinhood 擴大零售私募市場准入
Robinhood 的第一檔創投基金在 3 月上市時籌集了約 6.584 億美元。RVI 在首日交易中最初下跌約 16%，之後才回升，顯示封閉式基金的市場價格可能與其申報的資產價值脫鉤。
較早的基金投資了包括 SpaceX、Stripe、Databricks、Canva、Ramp、Revolut 和 ElevenLabs 在內的公司。4 月，它還購買了價值約 7500 萬美元的 OpenAI 股票，讓公開市場投資者間接接觸這家私人人工智慧公司。
RVI 的持股包括與數位資產相關的企業。Stripe 提供穩定幣和代幣化服務，而 Robinhood 也另外擴大了自己的加密貨幣業務、預測市場和代幣化股票產品。
Robinhood 透過免佣金交易吸引了個人投資者的注意，此後又增加了退休帳戶、諮詢服務和高級信用卡。其創投基金將同樣以零售為中心的模式擴展到私人公司投資，而這些投資的准入通常取決於認證規則、高最低投資額或與創投經理的關係。
公司也保持私有狀態更長時間，同時籌集足夠的資金，在 IPO 前達到數十億美元的估值。據路透社報導，投資者在這一時期對接觸企業的興趣，已促使更多資金流向私募市場產品。
Robinhood Ventures 已在準備 RVI 和 RVII 之外的更多基金。Robinhood Ventures 負責人兼 RVII 總裁 Sarah Pinto 告訴路透社，第三至第六檔基金的工作已經開始。
「我們希望確保不會倉促行事，而是建立能夠獨特地提供績效的基金，」Pinto 說。
