俄羅斯將2600個加密錢包列入黑名單，同時卻用加密貨幣規避制裁

俄罗斯银行正在构建数字资产监控体系，与此同时，俄罗斯国家却依赖这些资产来规避西方的金融限制。这一矛盾揭示了政府实际上如何看待加密货币。

俄罗斯银行本周发布了2026年上半年执法数据，头条数字是2,600个加密钱包因涉嫌非法活动被标记，这讲述了一个故事。围绕该数字的背景则讲述了完全不同的故事。

黑名单的实际作用

这2,600个钱包被添加到一个信息系统中，俄罗斯银行和执法机构使用该系统进行数字合规、客户风险评估和金融调查。该系统不会在链上冻结钱包。它无法做到。它所做的是标记俄罗斯金融体系内相关的银行账户、支付处理商和法币入金渠道。

当钱包出现在名单上时，任何处理与该地址相关交易的俄罗斯银行都会收到警报。银行随后可以采取限制措施，在2026年上半年，这导致对用于非法金融活动的500多个支付详情采取了行动。

监管机构还将标记的数据发送给执法机构和联邦反垄断局。这导致该期间提起了超过330起行政案件。当局限制了对属于涉嫌非法市场参与者和金字塔骗局的超过11,800个在线资源的访问。

基础设施是庞大的。这不是象征性的姿态。俄罗斯银行已经建立了一个有效的加密监控系统，将钱包地址与银行账户、社交媒体页面、Telegram频道和网站注册连接起来。这2,600个钱包是自2024年以来稳步增长的数据库的最新添加。

金字塔骗局模式

这些数字揭示了一个清晰的模式。2024年，俄罗斯银行识别出超过3,490个具有金字塔骗局特征的实体。2025年，超过4,600个加密钱包被标记为接收金字塔组织者的付款。2026年上半年，钱包数量降至2,600个，实体数量降至2,891个，下降了31%。

这一下降可能反映了成功的执法，也可能反映了方法的转变。俄罗斯银行的数据表明是后者。金字塔骗局并未消失。它们已深入加密原生基础设施。

2026年上半年，超过74%的已识别金字塔骗局使用加密货币吸引资金，低于2025年的84%。其余骗局使用外国支付服务或现金。组织者通过超过940个网站、120个Telegram频道和超过2,500个社交媒体页面运营。

這些計劃本身也在演變。2024年，中央銀行警告詐騙者利用迷因幣和點擊賺錢遊戲來吸引受害者。到2026年，主要形式是偽投資項目，提供加密貨幣投資、挖礦收益，或投資於據稱為礦工提供算力的數據中心。有些推廣的數字代幣據稱追蹤黃金價格。

制裁規避的平行線

這一部分是競爭對手無法寫出的，因為它需要同時持有兩個矛盾的俄羅斯國家立場。

2024年底，俄羅斯將加密貨幣用於跨境支付合法化。該法律允許俄羅斯公司使用數字資產結算國際貿易，繞過SWIFT訊息系統和實施制裁的西方銀行基礎設施。在2025年和2026年，該框架擴大，俄羅斯官員公開將加密貨幣描述為維持與中國、印度、土耳其和阿聯酋貿易流動的工具。

與此同時，俄羅斯銀行正在為同一技術建立日益複雜的國內監控機制。2600個錢包黑名單是監控、追蹤和限制俄羅斯境內加密貨幣活動的系統的一部分。

這種矛盾並非偶然。它反映了一種深思熟慮的政策架構：加密貨幣在向外指向時是武器，向內指向時是威脅。俄羅斯國家希望其出口商使用加密貨幣向受制裁的買家出售石油和天然氣。它不希望其公民使用加密貨幣進行金字塔騙局、逃稅或在沒有國家監督的情況下將資本轉移到國外。

這種雙重用途框架並非俄羅斯獨有。

全球監控模式

中國在2021年禁止國內加密貨幣交易，但並未阻止中國公司通過香港參與跨境加密貨幣結算，香港在2023年將加密貨幣交易所合法化。中國政府的區塊鏈服務網絡（BSN）運營的基礎設施可能支持代幣化貿易結算，而國內加密貨幣活動仍然是非法的。

印度在2022年對加密貨幣收益徵收30%的稅，並對所有加密貨幣交易徵收1%的源頭扣稅，實際上建立了一個跟踪系統，使政府能夠看到每一筆國內加密貨幣交易。與此同時，印度參與了mBridge項目，這是一項包括中國、泰國和阿聯酋在內的跨境中央銀行數字貨幣倡議，旨在不依賴美元的情況下結算國際貿易。

這三個國家的模式是一致的。在國內建立監控基礎設施。在國際上允許或鼓勵基於加密貨幣的結算。技術是相同的。監管處理完全取決於資金流動的方向。

USDT借貸市場

俄羅斯銀行的報告揭示了一個意想不到的細節：非法貸方現在提供以Tether的USDT穩定幣計價的貸款。被識別的非法貸方數量從2025年上半年的467家增加到999家，翻了一倍。

這些服務向借款人提供USDT或按指定匯率兌換的盧布貸款。借款人收到穩定幣或等值盧布，還款條款參考USDT匯率。

受監管系統之外的加密貨幣借貸增長反映了推動錢包黑名單的相同動態。俄羅斯人希望獲得美元計價的金融產品。西方制裁切斷了他們進入美國銀行賬戶和美元轉賬的途徑。USDT提供了一種正式銀行系統無法提供的合成美元敞口。

俄羅斯銀行將非法借貸增加的部分原因歸因於對合法貸方更嚴格的要求，這限制了高債務負擔客戶的借貸渠道。通過限制正規信貸，監管機構無意中擴大了對加密貨幣替代品的需求。

《清晰法案》與《GENIUS法案》的背景

美國對加密貨幣的監管回應與俄羅斯的做法截然不同，這種比較具有啟發性。

《清晰法案》在2026年8月失去了立法窗口。《GENIUS法案》錯過了法定截止日期四個月。美國監管機構仍在爭論哪個機構對加密貨幣擁有管轄權，而俄羅斯已經建立並部署了一套運作中的監控系統。

差異不在於能力。美國擁有比俄羅斯更先進的金融監控基礎設施。FinCEN、OFAC和IRS都在監控加密貨幣交易。差異在於一致性。俄羅斯已經決定了它希望加密貨幣發揮什麼作用——在國外作為規避制裁的工具，在國內作為受監控的資產類別——並據此建立了基礎設施。美國尚未就加密貨幣是什麼達成共識，更不用說它應該做什麼，監管漏洞反映了這種猶豫不決。

2600這個數字對西方執法意味著什麼

西方制裁執法機構應該仔細閱讀俄羅斯央行的報告，儘管原因並非俄羅斯央行所預期的。

2600個錢包黑名單表明，俄羅斯已經發展出追蹤加密貨幣流動、將錢包地址與現實世界身份關聯、以及將鏈上活動與銀行帳戶連接的技術能力。同樣的能力，如果應用於對外流動，將使俄羅斯國家能夠在完全可見交易鏈的情況下監控和促進制裁規避。

自2022年以來，OFAC已制裁了數百個與俄羅斯實體相關的加密錢包。但俄羅斯央行的報告表明，俄羅斯自身的監控基礎設施可能比西方機構建立的更全面。俄羅斯不僅追蹤錢包，還追蹤與每個被標記實體相關的社交媒體頁面、Telegram頻道和網站。

這意味著俄羅斯的加密貨幣監控主要不是防禦性的。它是一種情報資產，使國家能夠同時看到國內詐騙和國際資本流動，從而壓制前者並促進後者。

什麼會證明這種分析是錯誤的

有兩個發展會削弱雙重用途論點。

首先，如果俄羅斯限制加密貨幣用於跨境結算，逆轉2024年的合法化，這將表明國內監控的擔憂已經壓過了制裁規避的效用。任何限制跨境框架的立法舉動都將標誌著轉變。

其次，如果西方執法部門證明有能力大規模追蹤和阻止俄羅斯加密貨幣制裁規避，那麼外部渠道的效用就會減弱。Chainalysis和Elliptic為OFAC提供追蹤能力，但問題是這些能力能否匹配國家支持的規避行為的數量和複雜性。

值得關注的點

俄羅斯央行2026年下半年報告。趨勢比任何單一數字都重要。如果錢包黑名單加速增加，而實體數量持續下降，這意味著執法正在從實體層級轉向錢包層級監控，這是一種更精細、技術上更先進的方法。

俄羅斯跨境結算量。公開數據很少，但Chainalysis和俄羅斯央行自身的披露提供了方向性信號。報告的加密結算量增加將證實雙重用途框架正在擴展。

OFAC對俄羅斯加密錢包的制裁。OFAC針對俄羅斯加密錢包的指定頻率和具體性表明西方機構對俄羅斯央行同時監控和促進的資金流動有多少可見性。

中国和印度的监控行动。 中国人民银行或印度储备银行发布类似的钱包黑名单或监控公告，将证实国内监控加外部结算模式正在成为主要非西方经济体的标准框架。

俄罗斯USDT借贷增长。 如果非法借贷数量继续翻倍，将表明加密货币已成为正规银行体系之外信贷获取的主要渠道，使监控任务变得异常艰巨。