新加坡，新加坡，2026年8月27日，Chainwire

TermMax，由Term Structure Labs构建的固定利率借贷协议，于8月26日宣布已获得YZi Labs的战略投资。交易条款未披露。

TermMax入选YZi Labs的EASY Residency第三季，迄今已筹集超过800万美元。其早期支持者包括Cumberland DRW——领投了2023年种子轮——以及HashKey Capital、Decima Fund、Longling Capital和MZ Web3 Fund。

该协议自2025年4月起在主网上线，目前运行在10条兼容EVM的链上，拥有60个固定利率市场、40个策略金库、数千万美元的总锁定价值以及超过150万个注册钱包。Keyrock、Hardcore Labs、Edge Capital和Origami担任策展人，管理协议上的策略金库。$TMX代币于8月25日完成TGE。

投资者自身的公开立场指出了这项投资旨在填补的空白。在8月14日的一篇描述其希望构建内容的帖子中，YZi Labs写道，代币化的蓝筹股已达到可观的交易量，但围绕它们的金融应用层——信贷、抵押品管理、风险转移和结构化产品——仍然不发达，尤其是期权和其他风险转移产品仍然明显缺失。

YZi Labs正是将这笔投资投在了这个空白处。

“当我离开银行业时，链上已有数千亿美元的资产，但它们之间没有一条可直接观察到的利率曲线。在传统市场中，这闻所未闻。正是这一点让我决定在链上构建这一基础设施。”——Jerry Li，TermMax联合创始人兼首席执行官。

代币化股票是链上增长最快的资产类别，目前规模达24.8亿美元，持有者数量在30天内增长了165%。

TermMax于2026年1月整合了Ondo Global Markets，推出了首个接受代币化美国股票作为抵押品的固定利率借贷市场，随后又加入了Binance的bStock。8月，它在Robinhood Chain上线，其中QQQ、SPY和NVDA可用于抵押借入USDG。

但融资只是代币化股票需求的一半。今年几乎所有的代币化股票基础设施都投入了永续合约，而期权方面几乎为零。

TermMax Alpha正是改变这一局面的地方：实物交割期权，到期前不会强制平仓。转换价格在开仓时固定，到期时通过实物交割结算。因此，方向正确的头寸不会因流动性稀薄时的几分钟剧烈波动而被击穿——这正是永续合约在代币化股票流动性不足的一端不适用的失败模式。