Autor: Zhang Yaqi, Wallstreetcn
Die privaten Beschäftigungszuwächse in den USA lagen im Juli deutlich unter den Erwartungen, was auf eine Abkühlung der Dynamik am Arbeitsmarkt hindeutet, aber die Lohnzuwächse bleiben robust und die Gesamtbeschäftigungslage bleibt stabil.
Nach Daten des ADP Research Institute, die am Mittwoch veröffentlicht wurden, stieg die Beschäftigung im privaten Sektor im Juli um 44.000 Stellen, unter den von Bloomberg befragten Ökonomen erwarteten 65.000 und dem niedrigsten Stand seit Jahresbeginn, nachdem der revidierte Wert für Juni 95.000 betragen hatte.
Trotz des verlangsamten Einstellungstempos zeigt der Bericht auch, dass die Gehaltszuwächse für Jobwechsler auf das stärkste Niveau seit fast einem Jahr beschleunigt haben. Nela Richardson, Chefökonomin bei ADP, wies darauf hin: "Das typische Einstellungsmuster verändert sich, die Arbeitgeber reagieren auf den Wandel des makroökonomischen Umfelds."
Der am Freitag anstehende offizielle Beschäftigungsbericht der US-Regierung wird vom Markt mit Spannung erwartet. Sollten sich die Daten bestätigen, würde der aktuelle Beschäftigungstrend der Federal Reserve Unterstützung bieten, sich weiterhin auf die weiterhin hohe Inflation zu konzentrieren.
Beschäftigungswachstum auf Jahrestief, Güterproduktion unter Druck
ADP-Daten zeigen, dass die Beschäftigung im privaten Sektor im Juli um 44.000 Stellen stieg, nicht nur unter allen von Bloomberg befragten Ökonomen, sondern auch der niedrigste Wert seit Januar dieses Jahres, deutlich unter dem revidierten Wert von 95.000 im Juni. Nach Branchen betrachtet verzeichnete der Güterproduktionssektor einen Nettoverlust von 3.000 Stellen, was auf einen Nachfragedruck bei der Beschäftigung in einigen Bereichen der Realwirtschaft hindeutet.
Der ADP-Bericht basiert auf Gehaltsdaten von über 26 Millionen Beschäftigten des privaten Sektors in den USA und wird vom ADP Research Institute in Zusammenarbeit mit dem Stanford Digital Economy Lab veröffentlicht.
Während sich das Beschäftigungswachstum verlangsamt, zeigen die Gehaltsdaten ein anderes Bild. Der Bericht zeigt, dass die Gehälter von Jobwechsler im Jahresvergleich um 7% stiegen, das schnellste Wachstum seit fast einem Jahr; die Gehaltszuwächse für verbleibende Mitarbeiter blieben bei 4,4%.
Nela Richardson erklärte in einer Stellungnahme: „Arbeitnehmer, die den Arbeitgeber wechseln, reagieren sehr sensibel auf die aktuelle Wirtschaftslage, und ihr schnelles Lohnwachstum deutet auf Angebotsengpässe in einigen Bereichen des Arbeitsmarktes hin.“ Dieses Signal zeigt, dass trotz der insgesamt abflauenden Beschäftigungsdynamik die strukturellen Spannungen auf dem Arbeitsmarkt noch nicht beseitigt sind.
Fed-Haltung und Freitags-Arbeitsmarktdaten im Fokus
Vor der Veröffentlichung des ADP-Berichts hatte der Fed-Vorsitzende Warsh auf einer Pressekonferenz in der vergangenen Woche den Arbeitsmarkt als „robust“ und „stabil“ beschrieben. Das Federal Open Market Committee (FOMC) beließ die Zinsen unverändert, aber drei seiner Mitglieder stimmten für eine Zinserhöhung, was zeigt, dass interne Meinungsverschiedenheiten weiterhin bestehen.
Der Markt wartet nun auf die Bestätigung durch die offiziellen Arbeitsmarktdaten der Regierung am Freitag. Laut einer Bloomberg-Umfrage erwarten Ökonomen für Juli einen Anstieg der Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft (einschließlich des öffentlichen Sektors) um 80.000 Stellen, eine Verbesserung gegenüber Juni. Sollten die Daten mit dem ADP-Bericht übereinstimmen, würde dies die Markteinschätzung stärken, dass der Arbeitsmarkt robust genug ist, um die Fed bei ihrem Fokus auf die Inflationsbekämpfung zu unterstützen, und hätte direkte Auswirkungen auf die Erwartungen an den geldpolitischen Kurs der Fed.
