Daten des US Census Bureau zeigen, dass die annualisierte Ausgabenrate für den Bau von Rechenzentren 68 Milliarden US-Dollar überschritten hat, ein Anstieg von 46% gegenüber dem Vorjahr. Der Katalysator dahinter ist nicht überraschend: Die starke Nachfrage nach KI-Rechenleistung hat zuvor leere Grundstücke in das wertvollste Immobiliensegment des Technologiesektors verwandelt.
Dieser Wachstumstrend hält seit Anfang 2024 an und hat sich 2025 weiter beschleunigt; in mehreren Monaten dieses Jahres erreichte die annualisierte Ausgabenrate 45 bis 50 Milliarden US-Dollar oder sogar mehr.
Bitcoin-Mining-Unternehmen vollziehen derzeit die bedeutendste strategische Wende der letzten Jahre. Unternehmen wie IREN, Cipher Mining, CleanSpark, Hut 8 und Core Scientific, die ursprünglich auf billigen Strom für den Betrieb von ASIC-Minern angewiesen waren, stellen nun fest, dass sie über ein wertvolleres Gut als ihre Mining-Kapazität verfügen: die Infrastruktur für Strom, die KI-Unternehmen dringend benötigen. Infolgedessen wurden eine Reihe von Milliarden-Dollar-Mietverträgen abgeschlossen, bei denen Mining-Standorte in Hochleistungsrechen- und KI-Rechenzentren umgewandelt werden – von SHA-256-Hash-Berechnungen hin zum Training von Transformer-Modellen.
Microsoft und Meta haben ihre Mietzusagen für Rechenzentren erheblich erhöht, um die KI-Expansion zu unterstützen. Ihre Fähigkeit, groß angelegte Stromverträge abzuschließen, ist genau der Engpass, mit dem Hyperscaler bei der schnellen Bereitstellung von KI-Infrastruktur konfrontiert sind. Das breitere Segment des Nichtwohnbaus zeigt ein gemischtes Bild, was die Stärke des Rechenzentrumssektors noch deutlicher macht.
Derzeit gibt es keine spezifischen Krypto-Token, die direkt an diese 68-Milliarden-Dollar-Ausgaben gekoppelt sind, aber die Auswirkungen auf krypto-bezogene Unternehmen sind erheblich. Erstens haben börsennotierte Bitcoin-Mining-Unternehmen, die bereits KI- und HPC-Mietverträge abgeschlossen haben, im Wesentlichen ihre Einnahmequellen diversifiziert und ihre Abhängigkeit vom Bitcoin-Preis verringert. Beispielsweise ist Core Scientific nach dem Verlassen des Insolvenzverfahrens zu einem wichtigen Akteur in der KI-Infrastruktur geworden, und seine Bewertungslogik unterscheidet sich von der reiner Mining-Unternehmen. Zweitens könnte Rechenleistung vom Bitcoin-Netzwerk abwandern, wenn es für Mining-Unternehmen profitabler ist, ihre Anlagen an KI-Anwendungen zu vermieten. Drittens könnten Mining-Hardware, die durch die Umstellung auf KI-Nutzung ersetzt wird, auf dem Gebrauchtmarkt landen und die Kosten für verbleibende Miner senken.
Der Anstieg von 46% im Jahresvergleich ist keine einmalige Anomalie. Die anhaltende Beschleunigung seit Januar 2024 deutet auf einen mehrjährigen Bauzyklus hin.
