Die Africa Finance Corporation hat durch ihre erste digitale Anleihe 350 Millionen Schweizer Franken oder etwa 431 Millionen US-Dollar aufgebracht und ist damit das erste afrikanische Institut, das eine solche Schuld über eine regulierte Börse und eine zentrale Wertpapierverwahrstelle emittiert.
Zusammenfassung
- Die fünfjährige digitale Anleihe hat einen Kupon von 1,4925 %.
- Etwa 90 % der Investorennachfrage stammte von Schweizer Konten.
- Commerzbank und Deutsche Bank arrangierten die Transaktion.
- AFC wird den Erlös zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten in ganz Afrika verwenden.
AFC digitale Anleihe sammelt 431 Millionen US-Dollar ein
Ledger Insights berichtete, dass die Africa Finance Corporation die fünfjährige Anleihe über SIX emittierte und dabei die digitale Plattform SDX für Clearing und Abwicklung nutzte. Die Transaktion stellt die erste digitale Anleihe eines afrikanischen Instituts dar, die sowohl über eine regulierte Börse als auch über eine zentrale Wertpapierverwahrstelle abgewickelt wurde.
Die mit einem Kupon von 1,4925 % bewertete Anleihe über 350 Millionen Franken gehört zu den größeren digitalen Schuldtitelemissionen, die über die Schweizer Plattform abgeschlossen wurden. Laut Ledger Insights emittierte UBS im Jahr 2022 eine digitale Anleihe über 375 Millionen Franken.
AFC beschrieb sein Angebot separat als die größte auf Schweizer Franken lautende digitale Anleihe eines internationalen Emittenten. Das Unternehmen gab an, dass es sich um seine vierte und größte in Schweizer Franken begebene Anleihe handele, nach einer grünen Anleihe über 150 Millionen Franken, die 2020 abgeschlossen wurde.
Die Investorennachfrage kam hauptsächlich aus der Schweiz, wobei inländische Konten etwa 90 % der Aufträge beisteuerten und internationale Investoren die restlichen 10 %, so AFC. Banken und andere Finanzunternehmen machten 57 % des Auftragsbuchs aus, während Vermögensverwalter 37 % repräsentierten und Hedgefonds 6 % beisteuerten.
Die Anleihe wurde im Rahmen des Programms für mittelfristige Schuldtitel (Global Medium-Term Note Programme) von AFC in Höhe von 5 Milliarden US-Dollar begeben. Unter dieser Struktur wird die Schuld als tokenisiertes Wertpapier dargestellt, während die Eigentumsdetails in einem regulierten digitalen Register unter Verwendung von Distributed-Ledger-Technologie geführt werden.
Handel und Notierung erfolgen an der SIX Swiss Exchange, wobei das Wertpapier bei der SIX Digital Exchange hinterlegt ist. Die SIX SIS AG betreibt das für die Transaktion verwendete Clearing- und Abwicklungssystem.
Die Commerzbank AG fungierte als technischer Lead, während die Londoner Niederlassung der Deutsche Bank AG über ihre Zürcher Niederlassung teilnahm. AFC gab an, dass die Erlöse aus dem Verkauf ihren allgemeinen Finanzierungsbedarf decken und ihre Finanzierung von Infrastrukturprojekten in Afrika unterstützen würden.
Digitales Format hält die Anleihe innerhalb regulierter Märkte
Im Gegensatz zu einem Krypto-Token, der über eine offene Blockchain-Plattform emittiert wird, nutzt die Anleihe von AFC regulierte Marktinfrastruktur für Eigentumsaufzeichnungen, Handel und Abwicklung. Investoren kaufen ein von AFC begebenes Schuldwertpapier, wobei das digitale System ändert, wie die Anleihe erfasst und verarbeitet wird, nicht jedoch den finanziellen Anspruch selbst.
Banji Fehintola, Vorstandsmitglied von AFC und Leiter der Finanzdienstleistungen, sagte, die digitale Struktur sei "kein Selbstzweck", sondern Teil der Bemühungen des Unternehmens, seine Finanzierungsquellen zu diversifizieren.
"Das digitale Format dieser Anleihe ist kein Selbstzweck, sondern ein Signal unseres Engagements, an der Spitze der Innovation in den Kapitalmärkten zu stehen, während wir die Finanzierungsbasis von AFC weiter diversifizieren und stärken, um Afrikas Entwicklung zu unterstützen."
AFC-Präsident und CEO Samaila Zubairu sagte, der Deal zeige auch das anhaltende Vertrauen der Investoren in das Kreditprofil und die Entwicklungsstrategie des Instituts. Laut dem Unternehmen bewertet S&P Global AFC mit A bei positivem Ausblick, während Moody's ein A3-Rating mit stabilem Ausblick vergibt.
Vor dem digitalen Verkauf kehrte AFC im Juli mit einer 500 Millionen US-Dollar schweren, fünfjährigen vorrangigen unbesicherten Euroanleihe an den internationalen Anleihemarkt zurück. Das Unternehmen erklärte, dass die digitale Emission eine Finanzierung zu einem Niveau innerhalb der Preisgestaltung der früheren Dollar-Benchmark sicherte.
Als multilaterale Finanzinstitution finanziert AFC Projekte in den Bereichen Energie, Verkehr, Telekommunikation, natürliche Ressourcen und Schwerindustrie. Die Organisation wurde 2007 gegründet und zählt heute 48 afrikanische Länder als Mitglieder. Sie gibt an, seit ihrer Gründung 19 Milliarden US-Dollar auf dem gesamten Kontinent investiert zu haben.
SIX kombiniert digitale und traditionelle Abwicklung
AFC schloss die Emission ab, nachdem die Schweizer Finanzaufsicht eine Änderung der Struktur der digitalen Vermögenswerte von SIX genehmigt hatte. Im Mai erlaubte die Eidgenössische Finanzmarktaufsicht der SIX Digital Exchange AG, ihrer digitalen Zentralverwahrer, in die SIX SIS AG zu fusionieren.
SIX erklärte, dass die Konsolidierung ihre Dienstleistungen für traditionelle und digitale Wertpapiere unter einer juristischen Person vereint. Die FINMA genehmigte auch die Krypto-Verwahrung durch den kombinierten Zentralverwahrer, sodass Finanzinstitute denselben regulierten Anbieter für konventionelle Vermögenswerte und bestimmte digitale Vermögenswerte nutzen können.
Der Börsenbetreiber startete SDX als regulierten Markt für Wertpapiere, die über Distributed-Ledger-Technologie emittiert und abgewickelt werden. Die Plattform hat seitdem digitale Anleihen von Banken, öffentlichen Stellen und internationalen Institutionen beherbergt.
Im November 2024 berichtete crypto.news über Luganos dritte Blockchain-Anleihe, eine Emission über 120 Millionen Franken, die sowohl an der SDX als auch an der Hauptbörse SIX Swiss Exchange notiert war. Lugano hatte in zwei Jahren drei solcher Anleihen im Gesamtwert von 320 Millionen Franken begeben.
Die dritte Anleihe der Stadt war Teil des Projekts Helvetia, eines Pilotprojekts der Schweizerischen Nationalbank, das die Abwicklung mit Wholesale-Central-Bank-Digitalwährung testete. Ledger Insights merkte an, dass die Ankündigung von AFC keine Wholesale-Central-Bank-Digitalwährung als Teil ihrer Transaktion identifizierte.
AFCs Deal beendete auch eine Pause bei neuen digitalen Anleiheaktivitäten an der SIX, wo die vorherige Emission laut Ledger Insights im Juni 2025 von der deutschen Förderbank KfW abgeschlossen wurde.
Der US-Markt folgt einem regulierten Tokenisierungsweg
Amerikanische Finanzinstitute testen ein vergleichbares Modell, bei dem Blockchain-Aufzeichnungen innerhalb der bestehenden Wertpapierinfrastruktur liegen. Die Depository Trust & Clearing Corporation plante, im Juli 2026 mit begrenzten Produktionstransaktionen zu beginnen, bevor ein vollständiger Tokenisierungsdienst für Oktober vorgesehen ist.
Wie bereits im Mai berichtet, bildete DTCC eine Arbeitsgruppe aus mehr als 50 Unternehmen aus dem traditionellen Finanz- und Digital-Asset-Bereich. Zu den Teilnehmern gehören BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Circle, Nasdaq und NYSE Group.
DTCC erklärte, dass der anfängliche Dienst Russell-1000-Aktien, wichtige indexbildende börsengehandelte Fonds und US-Staatsanleihen, die in ihrer Verwahrung gehalten werden, abdecken könnte. Ihre Tochtergesellschaft DTC erhielt im Dezember 2025 ein dreijähriges No-Action-Schreiben von der Securities and Exchange Commission für den definierten Tokenisierungsdienst.
Für US-Investoren bedeutet die Position der SEC, dass die Darstellung eines Finanzinstruments auf einer Blockchain es nicht von den Wertpapierregeln ausnimmt. SEC-Vorsitzender Paul Atkins sagte im April, dass eine Aktie eine Aktie bleibt, ob sie auf Papier, durch einen DTCC-Eintrag oder als Blockchain-Token erscheint.
In der Zwischenzeit baten US-Transferagenten die SEC im Juli, Wertpapiere, die mit Genehmigung eines Emittenten erstellt wurden, von Drittanbieter-Token zu unterscheiden, die lediglich einen Vermögenswert nachbilden. Die Gruppen sagten, dass regulierte Systeme genaue Eigentumsaufzeichnungen, Übertragungskontrollen, Dividendenrechte und Anlegerschutz bewahren sollten.
