Bitcoin- und Ether-Optionen mit einem gemeinsamen Nominalwert von etwa 10,43 Milliarden US-Dollar verfielen am 31. Juli, wobei das Bitcoin-Niveau von 64.000 US-Dollar im Mittelpunkt des monatlichen Abrechnungstermins stand.
Zusammenfassung
- 149.000 Bitcoin-Optionen im Wert von 9,6 Milliarden US-Dollar verfielen, wobei der maximale Schmerz (Max Pain) auf dem Niveau von 64.000 US-Dollar konzentriert war.
- 435.000 Ether-Optionen im Wert von 830 Millionen US-Dollar verfielen mit einem Put-Call-Verhältnis von 0,63 und einem Max Pain von 1.850 US-Dollar.
- Niedrige implizite Volatilität und ungleichmäßige Zuflüsse hielten Bitcoin trotz insgesamt call-lastiger monatlicher Positionierung nahe 64.000 US-Dollar.
Greeks.live berichtete, dass 149.000 Bitcoin-Optionen im Wert von 9,6 Milliarden US-Dollar mit einem Put-Call-Verhältnis von 0,28 und einem Max Pain von 64.000 US-Dollar verfielen. Weitere 435.000 Ether-Optionen im Wert von 830 Millionen US-Dollar verfielen mit einem Verhältnis von 0,63 und einem Max Pain von 1.850 US-Dollar.
Die monatlichen Optionen von Deribit werden am letzten Freitag jedes Monats um 08:00 UTC abgerechnet. Kurz nach der Abrechnung wurde Bitcoin bei etwa 63.824 US-Dollar gehandelt, während Ether bei etwa 1.891 US-Dollar wechselte. Keiner der Vermögenswerte verzeichnete einen sofortigen Ausbruch aus seiner jüngsten Spanne.
Bitcoin-Optionsverfall nahe dem Max Pain von 64.000 US-Dollar abgerechnet
Der Bitcoin-Verfall repräsentierte laut Greeks.live etwa 30% der ausstehenden Kontrakte. Sein niedriges Put-Call-Verhältnis von 0,28 zeigte, dass das offene Interesse an Calls das an Puts vor der Abrechnung deutlich überstieg.
Eine separate PerpFinder-Momentaufnahme, basierend auf Deribit-Daten um 07:51 UTC, verzeichnete 7,39 Milliarden US-Dollar an offenem Interesse bei Calls und 2,06 Milliarden US-Dollar bei Puts. Sie bezifferte das gesamte nominale offene Interesse auf 9,45 Milliarden US-Dollar, leicht unter der Schätzung von Greeks.live von 9,6 Milliarden US-Dollar. Der Unterschied spiegelt wahrscheinlich sich ändernde Bitcoin-Preise und zu unterschiedlichen Zeiten erfasste Daten wider.
Max Pain bezieht sich auf den Abrechnungspreis, bei dem der größte Wert an Optionen für Käufer wertlos verfallen würde. Es garantiert nicht, dass sich der Kassamarkt in Richtung dieses Niveaus bewegt oder danach dort bleibt.
Die jüngste Aktivität unterstützt diese Vorsicht. Eine Untersuchung, die zwei frühere Juli-Verfälle abdeckte, ergab, dass Bitcoin nicht genau auf den angegebenen Max-Pain-Niveaus abgerechnet wurde und nach dem Verfall der Kontrakte kaum anhaltende Preisbewegungen zeigte.
Call-lastige Positionierung bestätigte keinen bullischen Ausbruch
Das niedrige Bitcoin-Put-Call-Verhältnis erscheint auf den ersten Blick bullisch, da Calls Aufwärtspotenzial bieten. Viele Calls waren jedoch oberhalb des Marktpreises konzentriert, insbesondere um die Ausübungspreise von 70.000 und 72.000 US-Dollar.
Kontrakte auf diesen Niveaus konnten bei Verfall keine Gewinne erzielen, es sei denn, Bitcoin stieg stark über seine wöchentliche Spanne. Stattdessen handelte Bitcoin innerhalb einer 24-Stunden-Spanne von ungefähr 63.787 bis 65.305 US-Dollar, wodurch die größten Aufwärtspositionen aus dem Geld blieben.
Greeks.live sagte, dass das Call-Gamma-Exposure über mehrere Ausübungspreise verteilt war, während das Put-Gamma-Exposure konzentrierter war. Gamma misst, wie schnell sich die Preissensitivität einer Option ändert, wenn sich der Basiswert bewegt. Konzentriertes Exposure kann beeinflussen, wie Händler absichern, prognostiziert aber nicht unabhängig die Marktrichtung.
Das Unternehmen sagte auch, "die Bedingungen für eine Rallye sind nicht gegeben", und verwies auf begrenzte Kapitalzuflüsse und schwache Folgekäufe, als US-Aktien sich erholten. Das ist die Markteinschätzung des Unternehmens und kein bestätigtes zukünftiges Ergebnis.
Ether-Optionen zeigten stärkeren Abwärtsschutz
Ethers Put-Call-Verhältnis von 0,63 zeigte eine höhere Nachfrage nach Puts relativ zu Calls als der Bitcoin-Markt. Greeks.live setzte Ethers Max-Pain-Niveau auf 1.850 US-Dollar, unter dem Marktpreis kurz nach der Abrechnung.
PerpFinders letzter Schnappschuss vor dem Verfall verzeichnete etwa 499,4 Millionen US-Dollar an offenem Interesse bei Ether-Calls und 311,5 Millionen US-Dollar bei Puts. Es berechnete ein gesamtes offenes Interesse von 810,9 Millionen US-Dollar und ein Verhältnis von 0,62, nahe an den von Greeks.live bereitgestellten Zahlen.
Ether handelte nach der Abrechnung nahe 1.891 US-Dollar, innerhalb einer 24-Stunden-Spanne von etwa 1.884 bis 1.934 US-Dollar. Das Asset blieb daher sowohl über der Max-Pain-Schätzung von 1.850 US-Dollar von Greeks.live als auch über dem Niveau von 1.800 US-Dollar, das einige frühere Marktberichte anführten.
Wie zuvor berichtet, hatten Ether-Optionen beim Verfall am 10. Juli ein Put-Call-Verhältnis von 1,26. Der Rückgang auf etwa 0,63 zeigt, dass die Positionierung bis zum Monatsende weniger defensiv wurde, obwohl Ether immer noch ein relativ höheres Put-Engagement als Bitcoin aufwies.
ETF-Zuflüsse und der Widerstand bei 65.000 US-Dollar prägen den nächsten Schritt
Der Verfall kam, als die Nachfrage nach Spot-Bitcoin-ETFs Anzeichen einer Erholung zeigte. US-Fonds erhielten am 30. Juli 233,1 Millionen US-Dollar, angeführt von BlackRocks IBIT mit 183,4 Millionen US-Dollar. Allerdings wechselten sich die Zuflüsse in der früheren Woche zwischen Gewinnen und Abflüssen ab, was Greeks.lives Beschreibung einer ungleichmäßigen Kapitalnachfrage unterstützt.
Bitcoin blieb auch unter dem von Greeks.live identifizierten schweren Handelsbereich über 65.000 US-Dollar. Das Asset erreichte kurzzeitig ein 24-Stunden-Hoch über 65.300 US-Dollar, fiel aber wieder unter 64.000 US-Dollar, was zeigt, dass die Käufer die frühere Rallye-Zone nicht als Unterstützung etabliert hatten.
crypto.news berichtete, dass auch der kleinere Verfall am 10. Juli eine vorsichtige Positionierung und begrenztes Vertrauen in einen anhaltenden Anstieg erzeugte. Frühere Berichterstattung vom 3. Juli lenkte die Aufmerksamkeit auf schwache ETF-Zuflüsse und die Nachfrage nach kurzfristigem Absicherungsschutz.
Händler werden als Nächstes beobachten, ob Positionen in den monatlichen Verfall am 28. August rollen. Deribit-Daten zeigten, dass für dieses Datum bereits etwa 3,15 Milliarden US-Dollar in Bitcoin-Optionen positioniert waren, während der Verfall am 25. September etwa 6,22 Milliarden US-Dollar umfasste.
Eine anhaltende Bewegung über 65.000 US-Dollar, stärkeres Spot-Volumen und mehrere aufeinanderfolgende ETF-Zuflusssitzungen würden klarere Beweise für eine verbesserte Nachfrage liefern. Ohne diese Bedingungen hat die Juli-Abrechnung hauptsächlich einen großen Block auslaufender Exposition entfernt, während die breitere Handelsspanne von Bitcoin ungelöst bleibt.
