Bitcoin hat sich über seinem mittleren realisierten Preis von 63.200 $ gehalten, während Bitfinex-Analysten 67.176 $ als das Ausbruchniveau identifizierten, das die Chancen auf eine Aufwärts-Volatilitätsausweitung erhöhen könnte.
Zusammenfassung
- Der mittlere realisierte Preis von Bitcoin von 63.200 $ hat in den letzten zwei Wochen Unterstützung geboten.
- Ein Anstieg über 67.176 $ würde die jüngsten Käufer wieder in die Gewinnzone bringen und den Widerstand darüber testen.
- US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten wöchentliche Nettoabflüsse von 385,2 Millionen $.
- Das Stablecoin-Angebot ist von seinem Mai-Hoch um 4,5 % auf 300,7 Milliarden $ gefallen.
- Bitfinex-Analysten sagten, dass eine dünne Beteiligung relativ kleine Kauf- oder Verkaufsströme verstärken könnte.
Bitfinex-Analysten sagten gegenüber crypto.news, dass die anhaltende Verteidigung des mittleren realisierten Preises von Bitcoin die Wahrscheinlichkeit erhöht hat, dass die nächste große Bewegung Käufern zugutekommen könnte, obwohl schwache ETF-Nachfrage und sinkendes Stablecoin-Angebot dem potenziellen Aufschwung frische Liquidität vorenthalten haben.
Die Unterstützung von Bitcoin bei 63.200 $ hat wiederholten Tests standgehalten
Bitcoin (BTC) wurde zum Zeitpunkt des Schreibens laut Bitfinex-Analysten bei etwa 64.500 $ gehandelt, nachdem es fast drei Monate in einer sich zusammenziehenden Spanne verbracht hatte. Die Analysten identifizierten 63.200 $ als den mittleren realisierten Preis, ein On-Chain-Kostenbasisniveau, das in den letzten zwei Wochen bei wiederholten Tests als Unterstützung gedient hat.
Das Niveau hat in den letzten zwei Wochen bei wiederholten Tests als Unterstützung gedient. Bitcoin beendete die Woche bis zum 16. August mit einem Minus von 3,1 % bei 62.921 $, erholte sich jedoch später und kehrte in die Spanne von 63.000 $ bis 64.000 $ zurück.
„Der Preis hat sich trotz wiederholter Tests und Signalen, die auf späte Bärenmarkt-Bedingungen hindeuten, über dem mittleren realisierten Preis gehalten“, sagten die Analysten. „Diese Kombination deutet auf höhere Chancen hin, dass die Volatilitätsausweitung nach oben ausbricht.“
Bei 67.176 $ bleibt der realisierte Preis der kurzfristigen Halter laut den Analysten das Hauptniveau, das Bitcoin zurückerobern muss. Ein Anstieg darüber würde die jüngsten Käufer wieder auf einen durchschnittlichen unrealisierten Gewinn bringen und BTC gleichzeitig dem nächsten Bereich des Angebotsüberhangs aussetzen.
Ein Scheitern, 63.200 $ zu halten, würde dieses Szenario schwächen. Bitfinex identifizierte 57.803 $, nahe den Tiefstständen von Bitcoin im Juni und im Bärenmarkt, als den nächsten großen Abwärtsbereich, falls Verkäufer den mittleren realisierten Preis durchbrechen. Weiter darunter stellt der aggregierte realisierte Preis von 52.699 $ laut den Analysten den langfristigen Marktboden dar, wo die durchschnittliche Halterbasis in eine Unterwasser-Position geraten würde.
Bitcoin hatte bereits Anfang August eine vergleichbare Unterstützung getestet. Wie crypto.news zuvor berichtete, wurde BTC am 1. August in der Nähe von 63.000 $ gehandelt, nachdem die Abflüsse aus US-Spot-ETFs an einem Tag 265 Millionen $ erreicht hatten. Der Tageschart platzierte den Preis nahe seiner Fibonacci-Unterstützung von 63.150 $, während der Vier-Stunden-Geldfluss negativ blieb.
Geringe Bitcoin-Aktivität könnte die nächste Bewegung verstärken
Die komprimierte Volatilität fiel laut dem Bitfinex Alpha-Bericht mit außergewöhnlich schwacher Handels- und Netzwerkaktivität zusammen. Das münzbereinigte Spot-Exchange-Volumen ist auf Niveaus gefallen, die zuletzt Anfang 2019 verzeichnet wurden, gemessen über große Plattformen.
Das nur auf Binance bezogene Volumen, das einige Verzerrungen durch die Einführung des gebührenfreien Handels im Jahr 2022 beseitigt, hat sich Tiefstwerten genähert, die mit dem Bärenmarkt 2023 verbunden sind. Die Bitcoin-Transfergeschwindigkeit hat ebenfalls ein Siebenjahrestief erreicht, was darauf hindeutet, dass Münzen seltener den Besitzer wechseln.
„Minimale Ströme üben einen unverhältnismäßigen Einfluss auf die Preisbewegung aus“, sagten Bitfinex-Analysten. „Ein bescheidenes Gebot kann ebenso leicht eine Rallye auslösen, wie ein geringer Verkaufsdruck einen Zusammenbruch auslöst.“
Die gedämpfte Beteiligung kann allein nicht die Richtung der nächsten Bewegung bestimmen. Stattdessen, so die Analysten, ermöglicht der dünne Markt, dass begrenztes Kapital in beide Richtungen eine ungewöhnlich große Wirkung entfaltet. Eine kleine Rückkehr der Spot-Nachfrage könnte BTC durch den Widerstand treiben, während eine weitere Verkaufsrunde den Preis unter die Unterstützung zwingen könnte.
Historische Perioden mit geringem Volumen und anhaltender Volatilitätskompression sind laut Bitfinex oft scharfen Preisbewegungen vorausgegangen. Im aktuellen Setup geben die Analysten einem Aufwärtsausbruch höhere Chancen, da Bitcoin sich weiterhin von Tests seines mittleren realisierten Preises erholt hat, anstatt einen anhaltenden Handel darunter zu akzeptieren.
Die institutionelle Nachfrage hat dieses Ergebnis noch nicht gestützt. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten an vier der fünf Sitzungen zwischen dem 10. und 14. August Nettoabflüsse und verloren laut von Bitfinex zitierten Daten von Farside Investors in der Woche etwa 385,2 Millionen $.
Auch die Nachfrage der Unternehmenstresorerie wurde negativ, nachdem Strategy eine dritte Woche in Folge Veräußerungen verzeichnete, einschließlich des Verkaufs von 1.690 BTC. Bitfinex' "Two-Complex Spot Bid", der die Aktivitäten von ETFs und Unternehmenstresorerien verfolgt, ergab zum ersten Mal einen vollständig negativen Wert, da beide Gruppen in derselben Woche zu Nettoverkäufern wurden.
Die Schwäche erstreckt sich auf eine schwierige Periode für an US-Börsen notierte Bitcoin-Fonds. Ein Bericht vom 13. August über die institutionelle ETF-Rotation ergab, dass Spot-Bitcoin-ETFs in der ersten Hälfte des Jahres 2026 5,4 Milliarden US-Dollar verloren. Der Juli brachte Nettozuflüsse von 205 Millionen US-Dollar und beendete damit die Serie monatlicher Verluste, blieb jedoch deutlich unter dem Tempo, das Anfang 2025 verzeichnet wurde.
Die Krypto-Liquidität ist den lockereren US-Bedingungen nicht gefolgt
Die Inflationsdaten vom Juli verbesserten zwei Bedingungen, die Bitfinex als unterstützend für Krypto betrachtet: niedrigere erwartete Zinssätze und lockere finanzielle Bedingungen. Frisches Kapital, das in digitale Vermögenswerte fließt, die dritte Bedingung im Rahmen der Analysten, ist jedoch nicht gefolgt.
Die US-Verbraucherpreise stiegen im Juli um 0,1 %, nachdem sie im Juni um 0,4 % gefallen waren, was die jährliche Inflation bei 3,4 % belässt, so Zahlen des Bureau of Labor Statistics, die in dem Bericht zitiert werden. Die Kerninflation, die Nahrungsmittel und Energie ausschließt, stieg im Monatsvergleich um 0,2 % und gegenüber dem Vorjahr um 2,5 %.
Die abkühlende Inflation reduzierte die implizite Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Federal Reserve im September von etwa 52,2 % vor dem Verbraucherpreisbericht auf 30,1 % nach der Veröffentlichung der Erzeugerpreise, so Bitfinex. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen fiel vom 10. August (4,25 %) auf 4,15 % am 13. August, während die Rendite zehnjähriger Anleihen von 4,70 % auf 4,64 % zurückging.
US-Aktien reagierten schneller als Bitcoin. Der S&P 500 schloss am 12. und 13. August auf Rekordhöhen, während BTC die Woche niedriger beendete. Ein früherer Bericht über Bitcoins Reaktion auf den VPI untersuchte dieselbe Kluft, nachdem die Inflationsrate von 3,4 % keine anhaltende Krypto-Rallye ausgelöst hatte.
Bitfinex führte den Unterschied darauf zurück, wie jeder Markt geldpolitische Erwartungen verarbeitet. Niedrigere erwartete Zinssätze können die Aktienbewertungen anheben, da Aktien zukünftige Cashflows einpreisen, während Krypto stärker von Kapital abhängt, das tatsächlich in Spot-Fonds, Stablecoins oder On-Chain-Märkte geflossen ist.
Die finanziellen Bedingungen waren bereits vor den Inflationsveröffentlichungen locker. Der Chicago Fed National Financial Conditions Index stand für die Woche bis zum 7. August bei minus 0,549, der fünfte wöchentliche Rückgang in Folge und der lockerste Wert in der aktuellen Serie, so der Bericht.
Langfristige Staatsanleihen sendeten ein weniger unterstützendes Signal. Obwohl kürzere Laufzeiten zulegten, schloss die 30-jährige Rendite am 13. August bei 5,21 %, nachdem sie drei Tage zuvor 5,25 % erreicht hatte. Bitfinex interpretierte die steiler werdende Zinskurve als Beleg dafür, dass die Anleger weiterhin besorgt über fiskalische und Duration-Risiken waren, selbst als die Erwartungen an eine weitere Fed-Erhöhung sanken.
ETF-Zuflüsse und Stablecoin-Wachstum würden eine erneute Nachfrage bestätigen
Das Stablecoin-Angebot bietet ein weiteres Maß für das Kapital, das innerhalb der Märkte für digitale Vermögenswerte verfügbar ist. Bitfinex sagte, das Gesamtangebot habe Mitte Mai mit 315 Milliarden US-Dollar seinen Höhepunkt erreicht, bevor es um etwa 4,5 % auf 300,7 Milliarden US-Dollar fiel.
Der Rückgang bedeutet, dass die lockereren US-Finanzbedingungen noch nicht zu einer Zunahme des on-chain gehaltenen Kapitals geführt haben. Die Berichterstattung vom Juli über die Schrumpfung des Stablecoin-Angebots ergab, dass der Markt seit seinem Rekord im Mai etwa 10 Milliarden US-Dollar verloren hatte, einschließlich eines Rückgangs um 7,7 Milliarden US-Dollar im Juni.
"Die zentrale Frage verschiebt sich daher von der Frage, ob sich die monetären Bedingungen verbessern, hin zu der Frage, ob diese Verbesserung tatsächlich echte Krypto-Zuflüsse erzeugt", sagten die Bitfinex-Analysten.
Nach ihrer Ansicht würden anhaltende Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs in Verbindung mit einem expandierenden Stablecoin-Angebot zeigen, dass die Verbindung zwischen lockereren finanziellen Bedingungen und Krypto-Nachfrage wiederhergestellt ist. Bis sich beide Kennzahlen verbessern, betrachten die Analysten das monetäre Umfeld als zunehmend unterstützend, aber die potenzielle Bitcoin-Rallye als "unfunded".
Die Inflationsentlastung ist auch für US-Haushalte ungleichmäßig geblieben. Bitfinex stellte fest, dass der Energieindex im Juli um 1,5 % fiel, angeführt von einem Rückgang der Benzinpreise um 2,9 %, während die Dienstleistungsinflation stabil blieb. Die Erzeugerpreise für elektronische Bauteile und Zubehör lagen 28 % über dem Vorjahresniveau, und die Preise für elektronische Computer stiegen im Juli um 3 %, nachdem sie acht Monate lang kaum Bewegung gezeigt hatten.
Die Verbraucherstimmung schwächte sich gleichzeitig ab. Der vorläufige August-Index der University of Michigan fiel um 7,6 % gegenüber Juli auf 51, während die Ein-Jahres-Inflationserwartungen von 4,2 % auf 4,3 % stiegen. Die realen durchschnittlichen Stundenlöhne sanken zwischen Juli 2025 und Juli 2026 um 0,2 %, wie aus von Bitfinex zitierten Arbeitsmarktdaten hervorgeht.
Das Federal Open Market Committee soll am 15. und 16. September zusammentreten, nachdem es eine weitere Runde von Beschäftigungs- und Inflationszahlen erhalten hat. Bitfinex erklärte, dass seine Zinsprognose vor einer Herausforderung stünde, wenn die implizite Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung wieder über 60 % steigen würde, während zwei aufeinanderfolgende wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung über 230.000 seine Einschätzung des Arbeitsmarktes schwächen würden.
