Das vergangene Jahr war schwierig für die Krypto-Märkte. Die Preise sanken in den meisten Sektoren, aber die Verluste waren ungleichmäßig. Während spekulative Kategorien einen Großteil ihrer früheren Gewinne wieder abgaben, bewegte sich ein Segment in die entgegengesetzte Richtung. Zwischen Juni 2025 und Juni 2026 waren tokenisierte Vermögenswerte der einzige große Krypto-Sektor, der an Marktkapitalisierung zunahm, und wuchsen um 267%.
Tokenisierung von Edelmetallen
Im Gegensatz zu den meisten Krypto-Sektoren wurde diese Expansion durch neue Emissionen und nicht durch steigende Token-Preise angetrieben. Gold blieb das Fundament der Kategorie. Das Metall gewann im Laufe des Jahres fast 20% an Wert, während die Menge an tokenisiertem Gold, die on-chain gehalten wird, sich fast verdoppelte und von etwa 524.000 Unzen auf über eine Million Unzen anstieg. Infolgedessen machte tokenisiertes Gold weiterhin den größten Teil des Wertes des Sektors aus.
Die größte strukturelle Veränderung kam jedoch von tokenisierten Aktien. Ein Jahr zuvor hatten Aktien und ETFs praktisch keine Präsenz in dem Sektor. Bis Juni 2026 machten sie 23% der gesamten tokenisierten Vermögenswerte aus.
Aktien großer börsennotierter Unternehmen und Indexprodukte wurden über Plattformen wie Ondo, bStocks, gStocks und xStock verfügbar. Der Rest des Sektors besteht aus tokenisierten Staatsanleihen, privaten Krediten und einer kleinen Allokation in Krypto-ETFs.
Jeder andere große Krypto-Sektor schrumpfte im gleichen Zeitraum. Memecoins verzeichneten den größten Rückgang, nachdem sie ein Jahr zuvor eines der größten spekulativen Themen des Marktes gewesen waren. DePIN und Infrastruktur erlitten ebenfalls starke Verluste, während die meisten übrigen Sektoren allmählicher zurückgingen, ohne denselben starken Zusammenbruch zu erleben.
Tokenisierte Vermögenswerte dominieren die Szene
Während des größten Teils des vergangenen Jahres wurden tokenisierte Vermögenswerte fast vollständig durch Edelmetalle repräsentiert. Tether Gold (XAUT) und PAX Gold (PAXG) machten den Großteil des Marktes aus, wobei Edelmetalle Mitte 2025 fast 100% der offen gehandelten tokenisierten Vermögenswerte ausmachten. Bis Juni 2026 war dieser Anteil auf 68% gefallen, da sich Aktien schnell ausweiteten.
Die Emission konzentriert sich auf eine kleine Anzahl von Anbietern. Gemessen an der Anzahl der Token entfallen auf rStocks und Ondo etwa zwei Drittel aller tokenisierten Aktien. rStocks hat mehr als 560 tokenisierte Instrumente ausgegeben, während Ondo über 400 anbietet, darunter Aktien einzelner Unternehmen wie NVIDIA und Apple sowie Produkte, die breite Marktindizes wie den S&P 500 abbilden.
Die Kategorie expandierte auch über zentrale Börsen. Binance startete bStocks im Juni 2026, gefolgt von Gate mit gStocks im Juli. Beide Plattformen listeten schnell Dutzende von tokenisierten Aktien.
Tokenisierte Vermögenswerte hoben sich im vergangenen Jahr vom Rest der Krypto-Welt ab. Das Wachstum kam von neuen Produkten, erweiterten Angeboten der Emittenten und einer breiteren Verteilung über Börsen und nicht von Preissteigerungen, was den Sektor zu einem der wenigen Bereiche machte, die trotz eines schwächeren Gesamtmarktes weiterhin an Größe gewannen.
