Kurzfassung
- Goldman Sachs hat sich bereit erklärt, NEOS Investments für bis zu 2,25 Milliarden US-Dollar zu übernehmen und damit etwa 30 Milliarden US-Dollar an optionsbasierten Einkommens-ETFs hinzuzufügen – darunter einen der größten Bitcoin-Covered-Call-Fonds des Marktes.
- Der Kauf verschafft Goldman ein fertiges Krypto-Einkommens-ETF-Geschäft, ein weitaus schnellerer Weg als der eigene Antrag vom April für einen Bitcoin-Premium-ETF, den einige Analysten als Versuch sahen, ein ähnliches Produkt von BlackRock zu überholen.
- Der Schritt reitet auf einem Boom bei derivativen Einkommens-ETFs – laut Morningstar rund 180 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten und eine jährliche Wachstumsrate von über 70 % seit 2021 – wobei Krypto ein zunehmend prominenter Teil davon ist.
Goldman Sachs kauft sich in Krypto-Einkommensfonds ein und schließt einen Deal im Wert von bis zu 2,25 Milliarden US-Dollar zur Übernahme von NEOS Investments ab, dem ETF-Spezialisten hinter einem der größten Bitcoin-Covered-Call-Produkte des Marktes.
Das Wall-Street-Unternehmen gab am Dienstag bekannt, dass der Kauf in bar und Aktien, abhängig von bestimmten Leistungs- und Servicezielen, die rund 30 Milliarden US-Dollar schweren optionsbasierten Einkommens-ETFs von NEOS in Goldman Sachs Asset Management eingliedern wird.
Der Abschluss des Geschäfts wird vorbehaltlich der behördlichen Genehmigung für das erste Quartal 2027 erwartet. Während sich die Ankündigung eher auf das breitere Derivate-Einkommensprogramm von NEOS konzentrierte als auf Krypto, verschafft die Übernahme Goldman leise einen Fuß in den Bereich der digitalen Asset-ETFs, den das Unternehmen zuvor selbst aufgebaut hatte.
Dieser Fuß läuft über den Flaggschiff-Bitcoin-Covered-Call-Fonds von NEOS, BTCI, der seit seiner Einführung Vermögenswerte von rund 1 Milliarde US-Dollar angehäuft hat. Die Strategie generiert monatliche Erträge, indem sie Optionen auf Bitcoin-Exposure verkauft – Anleger erhalten Rendite im Austausch gegen eine Begrenzung des Aufwärtspotenzials – und NEOS bietet ein ähnliches Ethereum-Produkt an, was Goldman sofortige Skalierung in einer Nische verschafft, in die es erst auf dem Papier eingestiegen war.
Goldman reichte im April einen eigenen Bitcoin-Premium-ETF ein, einen Fonds, der Erträge erzielen soll, indem er Optionen auf Spot-Bitcoin-ETFs schreibt. Wie Decryptdamals berichtete, veranlasste die Struktur einige Analysten zu der Spekulation, dass Goldman darauf abzielte, einen vergleichbaren BlackRock-Antrag zu überspringen. Der direkte Kauf von NEOS ist ein weitaus schnellerer Weg, da ein etablierter Manager und seine Krypto-Fonds übernommen werden, anstatt darauf zu warten, dass ein neu eingeführtes Produkt an Zugkraft gewinnt.
Der Kauf erfolgt, während ETFs mit derivativen Erträgen in eine der am schnellsten wachsenden Ecken des Marktes vordringen und laut Morningstar auf etwa 180 Milliarden Dollar an Vermögenswerten anwachsen, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von über 70 % seit 2021. Krypto ist zu einem immer bedeutenderen Teil dieser Kategorie geworden, da Emittenten darum wetteifern, Bitcoin und Ethereum in ertragsbringende Strukturen zu verpacken.
Vorstandsvorsitzender und CEO David Solomon, der sich selbst als jemanden beschrieben hat, der "sehr wenig, aber etwas" Bitcoin hält, stellte das Geschäft im Rahmen der Ertrags- und Ergebnisstrategien von NEOS dar.
Die Mitbegründer Garrett Paolella und Troy Cates werden nach Abschluss der Transaktion als Partner in das Asset Management von Goldman Sachs eintreten.
