Keel Infrastructure hat alle seine Bitcoin-Mining-Aktivitäten in den USA eingestellt, da das ehemalige Bitfarms-Unternehmen sein amerikanisches Stromportfolio auf Rechenzentren für künstliche Intelligenz und Hochleistungsrechnen umstellt.
Zusammenfassung
- Keel beendete am 29. Juni alle Bitcoin-Mining-Aktivitäten in den USA, um Standorte für HPC vorzubereiten.
- Der Umsatz im zweiten Quartal fiel im Jahresvergleich um 50 % auf 30 Millionen US-Dollar, da die Mining-Aktivitäten und die Bitcoin-Preise schwächelten.
- Keel verkaufte 1.085 BTC für 75 Millionen US-Dollar und ließ am 7. August 1.861 BTC in der Bilanz.
- Die Liquidität von 819 Millionen US-Dollar umfasst 698 Millionen US-Dollar in bar und 121 Millionen US-Dollar in unbelasteten Bitcoin-Reserven.
- Die US-Standorte in Washington und Pennsylvania haben bisher keine Einnahmen aus HPC-Rechenzentren erzielt.
Das Unternehmen gab den Übergang am 10. August zusammen mit den Ergebnissen des zweiten Quartals bekannt, die einen Umsatzrückgang von 50 % gegenüber dem Vorjahr auf 30,4 Millionen US-Dollar zeigten. Der Nettoverlust erreichte etwa 65 Millionen US-Dollar.
Der Schritt beendet das Bitcoin-Mining an Keels Standorten in Washington und Pennsylvania, stellt jedoch keinen vollständigen Ausstieg aus dem Mining weltweit dar. Das in Delaware ansässige Unternehmen betreibt weiterhin alte Bitcoin-Mining-Anlagen in Kanada, während es Genehmigungen anstrebt, um weitere kanadische Kapazitäten auf HPC- und KI-Workloads umzustellen.
Keel Infrastructure beendet Bitcoin-Mining in den USA
Keels SEC-Einreichung zeigt, dass der Rückzug aus den USA in Etappen erfolgte. Das Bitcoin-Mining an seinem Standort im Bundesstaat Washington endete am 28. April, als das Unternehmen begann, den Standort in ein 18-MW-HPC-Rechenzentrum umzuwandeln. Das Mining wurde dann am 29. Juni in Panther Creek, Scrubgrass und Sharon in Pennsylvania eingestellt.
Die Änderung ist für Keels US-Betrieb besonders relevant, da das Unternehmen nun versucht, die ursprünglich für Kryptowährungs-Mining gebaute Strominfrastruktur wiederzuverwenden. Panther Creek und Scrubgrass verkauften weiterhin Strom, nachdem ihre Miner abgeschaltet wurden. Sie hatten am 7. August etwa 60 MW bzw. 63 MW an unter Spannung stehender Kapazität, die nicht unter einem Stromliefervertrag standen. Sharon wird für ein geplantes 110-MW-HPC-Rechenzentrum vorbereitet.
Keel hat auch seinen Unternehmensschwerpunkt verlagert. Das ehemalige Bitfarms schloss seine Umd domicilierung von Kanada in die USA am 1. April ab. Keel wurde eine Delaware-Corporation, ein US-amerikanischer Emittent und die oberste Muttergesellschaft des Bitfarms-Geschäfts. Seine Stammaktien werden an der Nasdaq unter dem Ticker KEEL gehandelt.
Bitcoin-Verkäufe geben Keel mehr Bargeld für die KI-Umstellung
Keels neueste Pressemitteilung zeigt auch, dass seine Bitcoin-Reserven weiter schrumpfen. Zwischen dem 1. April und dem 7. August verkaufte das Unternehmen 1.085 BTC für rund 75 Millionen US-Dollar. Der verbleibende Bestand betrug 1.861 BTC, die das Unternehmen für Liquiditätszwecke mit etwa 121 Millionen US-Dollar bewertete.
Das Management machte deutlich, dass weitere Verkäufe geplant sind. Während seiner Ergebnis-präsentation sagte Keel, dass seine „Absicht ist, unsere Bitcoin-Position im Jahr 2026 zu liquidieren.“ Das bleibt ein Managementplan und keine abgeschlossene Transaktion, was bedeutet, dass der Zeitpunkt und die Erlöse aus den verbleibenden BTC weiterhin von zukünftigen Verkäufen abhängen.
Die Gesamtliquidität erreichte am 7. August etwa 819 Millionen US-Dollar, bestehend aus 698 Millionen US-Dollar an uneingeschränktem Bargeld und 121 Millionen US-Dollar an unbelasteten Bitcoins. Das vergleicht sich mit etwa 533 Millionen US-Dollar an Liquidität, die im Mai gemeldet wurden, wie zuvor in der früheren Ergebnisberichterstattung berichtet wurde.
Keel hat im zweiten Quartal außerdem 458 Millionen US-Dollar durch 1,25 % Wandelanleihen mit Fälligkeit 2032 aufgenommen. Das Management erklärte, das Kapital diene teilweise dazu, zusätzliche Stromkapazitäten an seinen Standorten in Pennsylvania, einschließlich Panther Creek und Scrubgrass, zu unterstützen.
Q2-Verluste zeigen die Kosten des Ausstiegs aus dem Bitcoin-Mining
Der Übergang ist in den Finanzergebnissen von Keel bereits sichtbar. Die Einnahmen aus fortgeführten Geschäftsbereichen fielen von 60,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 30,4 Millionen US-Dollar. Allein die Einnahmen aus dem Bitcoin-Mining gingen um 29,6 Millionen US-Dollar zurück, da das Unternehmen mit niedrigeren durchschnittlichen Bitcoin-Preisen, höherer Netzwerkschwierigkeit und reduzierter Mining-Aktivität in den USA konfrontiert war.
Der Rückgang in den USA war erheblich. Die US-Aktivitäten erwirtschafteten 37 % der Einnahmen im zweiten Quartal, gegenüber 51 % im Vorjahr. Die Einnahmen aus den US-Aktivitäten fielen im Vergleich zum zweiten Quartal 2025 um 19,9 Millionen US-Dollar, wobei Keel den Bitcoin-Markt, die höhere Netzwerkschwierigkeit und die Abschaltung in Washington im April anführte.
Keel verzeichnete einen operativen Verlust von 141 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem operativen Gewinn von etwa 11 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der Nettoverlust betrug 65 Millionen US-Dollar, während der Verlust aus fortgeführten Geschäftsbereichen 64 Millionen US-Dollar betrug. Das Quartal umfasste auch große nicht zahlungswirksame Abschreibungen, die teilweise mit der Stilllegung der Mining-Infrastruktur in Panther Creek und Scrubgrass zusammenhingen.
Die allgemeinen Verwaltungskosten stiegen von 19,4 Millionen US-Dollar auf 31,3 Millionen US-Dollar. Keel führte den Anstieg teilweise auf aktienbasierte Vergütungen, professionelle Kosten im Zusammenhang mit seiner Umd domicilierung in die USA und die Einstellung von Personal für den Ausbau der Rechenzentrumsentwicklung zurück.
Die Strategie folgt einem breiteren Trend börsennotierter Miner, energieintensive Bitcoin-Infrastruktur für KI-Computing umzunutzen. In der verwandten breiteren Branchenberichterstattung haben mehrere Miner Kapital und elektrische Kapazitäten in Richtung KI-Hosting umgelenkt, da die Mining-Wirtschaftlichkeit im Jahr 2026 schwächer wurde.
Was als Nächstes für Keels US-Rechenzentren passiert
Der nächste Test ist, ob Keel stillgelegte Mining-Standorte in vertraglich gebundene KI-Infrastruktur umwandeln kann. Zum 7. August hatte das Unternehmen am Standort Washington oder an seinen Standorten in Pennsylvania weder HPC-Betrieb aufgenommen noch HPC-Rechenzentrumseinnahmen erfasst. Das macht den aktuellen Übergang in erster Linie zu einer Entwicklungsgeschichte und nicht zu einer etablierten neuen Einnahmequelle.
Keel sagt, dass die kommerziellen Gespräche voranschreiten. Der Chief Executive Ben Gagnon sagte, es gebe "mehrere potenzielle Mieter, die für jeden" der drei vorrangigen Standorte des Unternehmens verhandeln. Keel hat diese potenziellen Mieter jedoch nicht öffentlich genannt oder in den neuesten Ergebnissen einen unterzeichneten Kundenvertrag für die Standorte angekündigt. Die Kundenverhandlungen bleiben daher ein vom Unternehmen gemeldeter kommerzieller Prozess und keine verbuchten Einnahmen.
Auch die Genehmigungen sind noch nicht abgeschlossen. Panther Creek und Sharon haben Zonen- und Landentwicklungsgenehmigungen erhalten, während Umweltgenehmigungen noch ausstehen. Panther Creek verfügt über 350 MW gesicherter Versorgungskapazität, und das Management erklärte, dass das früheste erwartete Datum für die Betriebsbereitschaft weiterhin im Jahr 2027 liegt.
Keel hat das Bitcoin-Mining nicht überall aufgegeben. Seine kanadischen Mining-Anlagen bleiben in Betrieb, während das Unternehmen weitere HPC-Umwandlungen verfolgt, einschließlich eines geplanten 96-MW-Rechenzentrumscampus in Sherbrooke, Quebec. Für die Stromübertragung wurde die lokale Genehmigung erteilt, obwohl die Umstellung auf HPC- und KI-Nutzung weiterhin der Überprüfung durch die Provinz unterliegt.
Für Keel ist die US-Wende daher über die Planung hinausgegangen: Die Miner sind jetzt abgeschaltet, die Mining-Ausrüstung wurde zum Verkauf bestimmt und Kapital wurde aufgenommen. Die verbleibenden Meilensteine sind im Voraus schwieriger zu messen. Genehmigungen müssen abgeschlossen werden, Mieter müssen Verträge unterzeichnen, der Bau muss voranschreiten, und die ehemaligen Mining-Standorte müssen beginnen, HPC-Einnahmen zu erzielen, bevor das neue Modell anhand der Betriebsleistung beurteilt werden kann.
